3 สิ่งที่ได้เรียนรู้เกี่ยวกับการลงทุนทางเลือกในปีที่ผ่านมา

เมื่อพูดถึงการลงทุน ทางเลือกมากดีกว่าทางเลือกน้อยหรือไม่?

ตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ร่วงลงเป็นตัวเลขสองหลักในปีที่แล้ว และมีตัวเลือกการลงทุนภาครัฐอื่นๆ อย่างไรก็ตาม ที่ปรึกษาบางคนได้ใช้ประโยชน์จากปีด้วยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ซื้อขายสาธารณะซึ่งมีลักษณะผลตอบแทนและสภาพคล่องที่แตกต่างกัน

ในอดีต การลงทุนในการลงทุนทางเลือก (alts) เป็นความพยายามที่ต้องใช้กระดาษมาก ใช้เวลานาน มีค่าใช้จ่ายสูง และขาดสภาพคล่อง ซึ่งทำให้ที่ปรึกษาจำนวนมากไม่กล้าที่จะจัดสรรให้กับพวกเขา ทุกวันนี้ เทคโนโลยีและโครงสร้างการลงทุนใหม่ ๆ กำลังแก้ไขข้อบกพร่องเหล่านี้และทำให้การเข้าถึงโอกาสที่เป็นประชาธิปไตยซึ่งครั้งหนึ่งเคยสงวนไว้สำหรับผู้มั่งคั่งเป็นพิเศษ

เพื่อค้นหาว่าพื้นที่ alt มาไกลแค่ไหนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฉันเพิ่งเข้าร่วมการประชุมสุดยอดการลงทุนทางเลือกของ CAIS ในเบเวอร์ลีฮิลส์ รัฐแคลิฟอร์เนีย และพูดคุยกับที่ปรึกษาโดยใช้ alts และบริษัทต่างๆ ก็บรรจุการลงทุน

จากการสนทนาของฉันฉันได้ข้อสรุปสามประการ:

1. โอกาสการลงทุนที่กำหนดไว้สำหรับนักลงทุนทั่วไปนั้นยิ่งใหญ่กว่าที่เคยเป็นมา แม้ว่าจำนวนบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะลดลงอย่างมากในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา

2. กระบวนการลงทุนในทางเลือกอื่นกลายเป็นเรื่องง่ายขึ้นมากในช่วงห้าปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะยังมีช่องว่างสำหรับการปรับปรุงและประสิทธิภาพ

3. นอกเหนือจากการเสนอความสามารถในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีประสิทธิภาพและประสิทธิผลมากขึ้นแล้ว ที่ปรึกษาที่ใช้ alts มักจะมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงซึ่งเคยชินกับการได้รับ “การเข้าถึงพิเศษ” ในสิ่งที่คนทั่วไปไม่สามารถเข้าถึงได้

ลองดูที่ข้อสรุปแต่ละข้อโดยละเอียด


ชุดโอกาสที่ใหญ่กว่า
ทั่วโลกมีบริษัทมหาชนประมาณ 10,000 แห่งที่มีรายได้ 100 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป ตามรายงานของ Steve Brennan จาก Hamilton Lane ที่ปรึกษาทางการเงิน บทความในนิตยสาร.

ในทางตรงกันข้าม เบรนแนนกล่าวว่ามีบริษัทเอกชน 95,000 แห่งที่มีรายได้ตั้งแต่ 100 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป

ตอนนี้ ในฐานะที่ปรึกษา คุณอยากจะเริ่มต้นโอกาสการลงทุนของคุณที่ 10,000 บริษัทหรือ 105,000 แห่งมากกว่ากัน

เรามาเจาะจงมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสในการออกหุ้นที่ตั้งไว้

Michael Fosnaugh กรรมการผู้จัดการอาวุโส Co-Head of Flagship Fund ที่ Vista Equity Partners บอกกับผมว่า “ภายในปี 2025 คาดว่าจะมีบริษัทซอฟต์แวร์มากกว่าแสนแห่งในพื้นที่ B2B และในจำนวนนี้ 97% เป็นบริษัทเอกชน . ดังนั้นสำหรับผู้ที่ต้องการสัมผัสกับธุรกิจซอฟต์แวร์ที่มีการเติบโตสูง คุณต้องมีวิธีในการสัมผัสกับบริษัทเอกชนเหล่านั้น”

ด้านเครดิตมันเป็นเรื่องที่คล้ายกัน John Christmas หัวหน้าร่วมฝ่ายพัฒนาธุรกิจและนักลงทุนสัมพันธ์ของ HPS Investment Partners ซึ่งเป็นบริษัทการลงทุนระดับโลกที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนกันยายน 2565 บอกกับผมว่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาหรือประมาณนั้น “ตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลมี เติบโตจากประมาณ 300 พันล้านเป็น 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ ตอนนี้มีขนาดเท่ากับตลาดสินเชื่อสาธารณะที่มีสภาพคล่องซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่มีโอกาสสัมผัสเท่านั้น”

เพื่อเน้นย้ำการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคล ตั้งแต่ปี 2022 ถึงวันที่ 8 ธันวาคม มีข้อตกลงกู้ยืมเงิน 262 รายการที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินโดยสินเชื่อส่วนบุคคล เทียบกับเพียง 56 รายการที่สนับสนุนโดยตลาดสินเชื่อรวมในวงกว้าง ให้เป็นไปตาม วารสารวอลล์สตรีท.

อีกครั้ง ในฐานะนักลงทุน คุณอยากจะเข้าถึงแหล่งรายได้จากสินเชื่อสภาพคล่องมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มโอกาสเป็นสองเท่าโดยเพิ่มโอกาสให้กับสินเชื่อส่วนบุคคลที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

อสังหาริมทรัพย์ส่วนบุคคลไม่แตกต่างกัน การย้ายจากบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สู่ตลาดเอกชนช่วยเพิ่มทางเลือกของคุณอย่างมาก


ประสิทธิภาพของกระบวนการ
เมื่อฉันเริ่มต้นธุรกิจเมื่อ 30 ปีก่อนที่ Securities America งานหนึ่งของฉันคือการคัดกรองหุ้นส่วนจำกัดและพิจารณาว่าเราต้องการรวมหุ้นส่วนใดไว้ในรายการผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุมัติของเรา

อย่างที่คุณสามารถจินตนาการได้ ในยุคก่อนอินเทอร์เน็ตนั้นเป็นงานที่ลำบากในการทำวิจัย และสำหรับที่ปรึกษาก็ต้องใช้เวลาและเอกสารจำนวนมากในการให้ลูกค้าลงชื่อสมัครใช้ผลิตภัณฑ์

ทุกวันนี้ อินเทอร์เน็ตและเครื่องมือเทคโนโลยีทำให้กระบวนการง่ายขึ้นมาก

ย้อนกลับไปที่บริษัท 105,000 แห่งที่มีรายได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ แน่นอนว่าไม่มีใครสามารถติดตามบริษัทจำนวนมากขนาดนั้นได้ นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มการลงทุนทางเลือกเช่น คสช และ ไอแคปปิตอล ได้ผุดขึ้นมาเพื่อเติมเต็มช่องว่างในการกรองและตรวจสอบสถานะ

บริษัทเหล่านี้ได้ระดมทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์ในการร่วมทุนเพื่อสร้างแพลตฟอร์มที่ช่วยให้ที่ปรึกษาเข้าถึงทางเลือกที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แพลตฟอร์มเหล่านี้นำเสนอบริการที่สำคัญสามประการสำหรับที่ปรึกษา

1. พวกเขาตัดผ่านความยุ่งเหยิงของโอกาสการลงทุนภาคเอกชนที่เป็นไปได้หลายพันรายการ เลือกสิ่งที่พวกเขาคิดว่าดีที่สุด จากนั้นให้ที่ปรึกษาตรวจสอบสถานะเพื่อยืนยันด้วยตนเอง

ตัวอย่างเช่น CAIS ใช้ Mercer เป็นแหล่งตรวจสอบสถานะอิสระของบุคคลที่สาม และเงินทุนทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม CAIS จะต้องผ่านกระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะอิสระของ Mercer ให้สำเร็จก่อนที่จะได้รับการจดทะเบียน และรายงานการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะและการให้คะแนนกองทุนเหล่านี้มีให้สำหรับที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อวัตถุประสงค์ในการวิจัยของพวกเขาเอง

2. แพลตฟอร์มเหล่านี้เสนอโดยพื้นฐานแล้วเป็นร้านค้าแบบครบวงจรสำหรับทุกความต้องการในการลงทุนทางเลือกของคุณ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คุณสามารถใช้แพลตฟอร์มเหล่านี้เพื่อเข้าถึงผลิตภัณฑ์ เรียนรู้เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ และจัดสรรและทำธุรกรรมในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ตามขนาด และระบบการประมวลผลการสมัครรับข้อมูลแบบดิจิทัลทำให้คุณมีเวลาว่างเพื่อมุ่งเน้นไปที่การศึกษาและการลงทุน แทนที่จะต้องไล่ตามลายเซ็น

3. พวกเขาให้การศึกษาต่อเนื่องเกี่ยวกับทางเลือกต่างๆ เพื่อให้ที่ปรึกษาสามารถพูดคุยกับลูกค้าได้อย่างมั่นใจเกี่ยวกับส่วนนี้ของพอร์ตโฟลิโอ

ตัวอย่างเช่น iCapital ได้ร่วมมือกับสมาคม CAIA เพื่อเสนอโปรแกรม AltsEdge ซึ่งเป็นโปรแกรมการศึกษาที่ที่ปรึกษาสามารถได้รับเครดิต CE สูงสุด 10 เครดิตและรับใบรับรองการลงทุนทางเลือก

CAIS ให้บริการ CAIS IQ ซึ่งตามที่บริษัทระบุว่า “เป็นระบบการเรียนรู้ชั้นนำของอุตสาหกรรมที่จะช่วยให้ที่ปรึกษาเรียนรู้ได้เร็วขึ้น จดจำได้นานขึ้น และปรับปรุงผลลัพธ์ของลูกค้า” ที่ปรึกษายังสามารถได้รับหน่วยกิต CE ในหลักสูตรที่เลือกจากทั้งCIMA®และCFP®


น่าสนใจสำหรับนักลงทุน HNW
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ Wirehouses มีความภาคภูมิใจในการเข้าถึงการลงทุนทางเลือก และนั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่โบรกเกอร์ Wireshouse มักลงเอยด้วยลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูงสุด ความจริงก็คือ คนรวยหลายคนชอบมีการลงทุนที่ทุกคนไม่สามารถทำได้

ในความเป็นจริง บริษัทที่ปรึกษาอิสระที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดบางแห่งภูมิใจในการนำเสนอการเข้าถึงการลงทุนภาคเอกชนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ “การสร้างความแตกต่าง” ของพวกเขา บริษัทเช่น ทุน Cresset, แบรดลีย์ เวลธ์, คำแนะนำเจ็ดไมล์และ พันธมิตรความมั่งคั่งเชิงกลยุทธ์เข้ามาในความคิด.

ในขณะที่ตลาดสาธารณะยังคงมีประสิทธิภาพมากขึ้นและอัลฟ่าเปลี่ยนเป็นเบต้า บริษัทที่ปรึกษาเหล่านี้ตระหนักดีว่าพื้นที่ทางเลือกมอบโอกาสที่กว้างขึ้นในการปรับแต่งพอร์ตโฟลิโอของลูกค้าให้เป็นส่วนตัวอย่างสมบูรณ์

นักลงทุนจำนวนน้อยต้องการให้คุณติดหนึ่งใน 5 พอร์ตการลงทุนแบบจำลองของคุณ ในทางกลับกัน นักลงทุนแต่ละคนมีการยอมรับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ชุดของมูลค่า ขอบเขตเวลา ความต้องการสภาพคล่อง และความปรารถนาที่ไม่เหมือนใครในการเป็นเจ้าของการลงทุนบางประเภท…และไม่ใช่ประเภทอื่นๆ

ทางเลือกช่วยขยายความสามารถของคุณในการสร้าง “พอร์ตโฟลิโอของหนึ่งเดียว” เพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะของลูกค้าของคุณ ในขณะที่แพลตฟอร์มการลงทุนทางเลือกทำให้กระบวนการนั้นเป็นไปได้


สิ่งที่ที่ปรึกษาพูด
“ฉันจะบอกว่าในอดีต ลูกค้าของฉันส่วนใหญ่มาหาฉันโดยมีประสบการณ์กับเอกชนอยู่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาอยู่ในช่วงมูลค่าสุทธิ 50 ถึง 100 ล้านดอลลาร์” Pam Perskie ผู้ก่อตั้ง Seven Mile Advisory กล่าวกับ ฉัน.

ตอนนี้มีที่ปรึกษากี่คนที่มีลูกค้าที่ร่ำรวย? ไม่มาก.

ข่าวดีก็คือ Perskie กล่าวว่าบริษัทต่างๆ เช่น CAIS ทำให้สามารถ “ลดการลงทุนส่วนตัวลงได้ถึง 100,000 ดอลลาร์ถึง 250,000 ดอลลาร์ ซึ่งในอดีตคุณไม่สามารถเข้าถึงได้ ดังนั้น แม้แต่กับลูกค้าของฉันที่ยังคงสร้างความมั่งคั่งสภาพคล่อง ความมั่งคั่งในการลงทุน พวกเขายังสามารถลงทุนใน alts ได้ เราเพียงแค่ต้องปรับขนาดให้เหมาะสมและตรวจสอบให้แน่ใจว่าสภาพคล่องนั้นเหมาะสมสำหรับพวกเขา”

altt ช่วยในการกระจายความเสี่ยงและการป้องกันข้อเสียหรือไม่? ใช่ ตามที่ที่ปรึกษา Michael Bradley จาก Bradley Wealth

“ต้องบอกว่าในช่วงวัฏจักรเศรษฐกิจนี้ที่เราอยู่และความเสียหายทั้งหมดที่เกิดขึ้น ทางเลือกอื่นเป็นดาวเด่นสำหรับ Bradley Wealth

นอกจากนี้ เขายังกล่าวอีกว่า “เมื่อผมนึกถึงความสัมพันธ์ 10 หรือ 15 อันดับแรกของเราในบริษัท ทุกๆ คนต่างก็ยอมรับทางเลือกในรสชาติและรูปแบบที่แตกต่างกัน”

David Copeland ผู้ก่อตั้ง Strategic Wealth Partners ใช้ alts มาหลายทศวรรษแล้ว โดยมีเป้าหมายเฉพาะในใจ

“เรากำลังพยายามเติมเต็มความผันผวนที่คาดหวังของตลาดหุ้นด้วยบางสิ่งที่มีความผันผวนต่ำ และเพื่อให้มีความผันผวนต่ำ คุณจะต้องเสียสละบางอย่าง ในหลายกรณีก็จ่ายค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า แต่ถ้าคุณได้รับผลลัพธ์หลังหักค่าธรรมเนียม คุณจะบ่นทำไม”

เขาไม่ได้มองหาการวิ่งกลับบ้านโดยใช้ alts แต่โดยการเลือกผู้จัดการที่เหมาะสมและใช้กลยุทธ์ที่เหมาะสม ทีมของ David มักจะได้รับผลตอบแทนระดับกลางถึงสูงโดยมีความผันผวนเล็กน้อยและมีความสัมพันธ์เพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยกับหุ้นและพันธบัตรแบบดั้งเดิม


ตอนนี้อะไร?
ความสามารถของที่ปรึกษาอิสระในการเข้าถึงการลงทุนทางเลือก—ด้วยเงินลงทุนขั้นต่ำที่สมเหตุสมผลจากผู้จัดการระดับสูงบางคน—ง่ายกว่าที่เคย เมื่อเราเข้าสู่ปี 2023 โดยที่ตลาดและเศรษฐกิจยังคงอยู่ในความวุ่นวาย ตอนนี้อาจถึงเวลาแล้วที่จะขยายโอกาสการลงทุนและทบทวนการสร้างพอร์ตโฟลิโอของคุณใหม่ การทำเช่นนั้นอาจทำให้บริษัทของคุณก้าวไปสู่เส้นทางการเติบโตใหม่ และทำให้คุณได้พบกับลูกค้ารายใหม่ที่ในอดีตไม่เคยเหลียวแลคุณมาก่อน


Steve Sanduski, CFP เป็นโค้ชธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง ROL Advisor ซึ่งเป็นระบบเทคโนโลยีกระบวนการค้นพบ เขายังเป็น นิวยอร์กไทมส์ นักเขียนที่ขายดีที่สุดและโฮสต์ของพ็อดคาสท์ Between Now and Success

We would love to give thanks to the writer of this article for this incredible content

3 สิ่งที่ได้เรียนรู้เกี่ยวกับการลงทุนทางเลือกในปีที่ผ่านมา


Visit our social media profiles and other pages related to themhttps://lmflux.com/related-pages/