ตลอดชีวิตการลงทุนของฉัน ซึ่งตอนนี้ครอบคลุมมากกว่าสี่ทศวรรษ ฉันได้ฟังผู้คนบอกฉันเกี่ยวกับภัยคุกคามที่แท้จริงต่อตลาดหุ้น ซึ่งเป็นเรื่องที่ฉันมองข้ามไป พวกเขามักจะฟังดูฉลาดกว่าฉัน และพวกเขาก็ไม่ค่อยสงสัย ในขณะเดียวกัน ฉันถูกครอบงำด้วยความสงสัย เนื่องจากคุณต้องเป็น หากคุณเป็นนักลงทุนที่ดีและจริงจังกับทุกภัยคุกคามต่อระบบ คุณต้องตรวจสอบข้อเสียที่เป็นไปได้ทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งที่มีแนวโน้มที่จะลบล้างกำไรและบางส่วน มันน่ากลัวเสมอ หมีและพวกมันก็คือหมี มักจะติดอาวุธด้วยกระสุนที่จะทำให้คุณรู้สึกราวกับว่าคุณกำลัง “ผิวปากผ่านสุสาน” คำพูดที่ซ้ำซากจำเจหลากหลายอย่าง “นกขมิ้นในเหมืองถ่านหิน” ซึ่งฉันคิดว่าควรเลิกใช้ได้แล้ว เนื่องจากแทบจะไม่มีใครขุดในเหมืองถ่านหินประเภทนั้น ถึงกระนั้น เพียงครั้งเดียวเท่านั้นที่ระบบถูกคุกคาม นั่นคือภาวะถดถอยครั้งใหญ่ ฉันมักจะคิดว่ามันน่าสนใจที่ฉันถูกโจมตีโดยนักแสดงตลกที่แต่งตัวเป็นปัญญาชนจากทางซ้ายและทางขวาเพราะไม่ส่งสัญญาณว่ามีปัญหาจริงในระบบ อย่างไรก็ตาม ฉันภูมิใจที่ความกลัว “พูดชัดถ้อยชัดคำ” ของฉันทำให้เรื่องนี้กลายเป็นบันทึกของธนาคารกลางสหรัฐในปี 2550 ซึ่งฉันถูกเยาะเย้ยว่าเป็นคาสแซนดรา ฉันไม่ได้พูดถึงเรื่องทั้งหมดนี้เพื่อยกย่องตัวเอง แต่ฉันปรารถนาที่จะได้รับการยอมรับว่าเป็นหมีที่น่าเชื่อถือเมื่อพูดถึงการเป็นหมีในตอนนั้น ที่พาฉันมาถึงวันนี้ ฉันไม่ได้ถูกกระหน่ำด้วยคำเตือนมากเท่ากับการที่เรากำลังเผชิญกับคลื่นแห่งความล้มเหลวทุกประเภท ไม่ว่าจะเป็นธนาคารเงา ธนาคารระดับภูมิภาค ผู้ให้กู้อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ นับตั้งแต่ปี 2550 และฉัน ฉันเริ่มสงสัยว่าคนที่คิดลบเหล่านี้ไม่ได้ใกล้ชิดกับสถานการณ์ที่อาจแก้ไขตัวเองในทางบวกมากเกินไปหรือไม่ มาทำอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์กันเถอะ เป็นเรื่องจริงที่มีแง่ลบมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ เรามีบางเมืองที่การผสมผสานของอาชญากรรมและการทำงานที่บ้านได้ทำลายตลาดสำนักงาน: นิวยอร์กซิตี้ ซีแอตเทิล พอร์ตแลนด์ และซานฟรานซิสโกมักจะเกิดขึ้นเสมอ ตอนนี้ ฉันไม่ต้องการที่จะไปไกลถึง CEO Marc Holliday จาก SL Green Realty Corp (SLG) ที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า 13% ซึ่งเขาเห็นหน่อสีเขียวในส่วนที่มีการปนเปื้อนมากที่สุดของนิวยอร์ก ในการประชุมทางโทรศัพท์หลังผลประกอบการเมื่อไม่ถึงสองสัปดาห์ก่อน เขาได้พูดคุยเกี่ยวกับ “แนวโน้มที่ดีขึ้นที่เราเห็นในนิวยอร์ก ในขณะที่ภาคส่วนสำนักงานยังคงฟื้นตัว” ฮอลลิเดย์คร่ำครวญถึงหายนะและความโศกเศร้า และกล่าวว่า “เสียงในเชิงลบมากเกินไปกำลังบดบังสัญญาณเชิงบวกบางอย่างที่บ่งบอกถึงการฟื้นตัวอย่างช้าๆ แต่มั่นคง” เขาแสดงหลักฐานว่าการนั่งรถไฟเกือบจะกลับไปสู่ระดับก่อนการระบาดของโควิด แม้ว่าคุณสมบัติของเขาจะผ่านเกณฑ์ก็ตาม บอกว่าเกือบได้คืนหมายถึง 74% อันที่จริง Holliday ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการเรียกร้องนี้เพื่อบอกปัดหมีแม้กระทั่งพูดถึงการปฏิรูปการประกันตัวซึ่งเขาเชื่อว่าจะทำให้เมืองปลอดภัยขึ้นแต่คุณสมบัติทั้งหมดของเขาฟังดูไม่เหมือนหน่อเขียวเลย ฉันดูเหมือนว่าพวกเขาเป็นแก้วครึ่งแก้วเมื่อแว่นตาสามารถรับรู้ได้มากขึ้นจากมุมมองที่ว่างเปล่า ฉันพูดถึง SL Green เพราะอาจเป็นความท้าทายมากที่สุดในกอง REIT ซึ่งเป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ นอกเหนือจาก Vornado Realty Trust ( VNO) ซึ่งเป็นข้อกังวลด้านอสังหาริมทรัพย์ในนิวยอร์กในอดีตซึ่งเพิ่งเลื่อนการจ่ายเงินปันผล ฉันชี้ให้เห็นเพราะมักถูกกระซิบว่า “คนต่อไป” ตอนนี้ Holliday อาจเป็นคนที่มองโลกในแง่ดีที่สุดในโลก และเขาสามารถ ไว้ใจไม่ได้เลย แต่บางทีสิ่งต่างๆ ก็เริ่มดีขึ้น เนื่องจากมีคนจำนวนมากที่กลับมาทำงาน นักวิเคราะห์โจมตี Holliday ด้วยคำถามที่ดูหมิ่นซึ่งฉันพบว่าปัดป้องได้ดี แต่จะทำให้หมีตัวใดตัวหนึ่งขึ้นไปบนกำแพง แท้จริงแล้วเป็นปริศนา: REITs ที่ซื้อขายในที่สาธารณะนั้นถือว่ายอดเยี่ยมในงานของพวกเขา เกือบจะเป็นเรื่องของสิ่งที่พวกเขาทำ ฉันไม่เห็นว่าพวกเขาจะเป็นนักเพ้อฝันที่เฉือนคนโกงของน้ำท่วมครั้งใหญ่ในปี 2550-2552 เมื่อคุณเจาะลึกลงไป คุณจะได้ยินว่าผู้ประกันตนเป็นเจ้าของข้อตกลงที่นำไปสู่ความเลวร้ายครั้งใหญ่ อีกครั้งฉันอยากจะเชื่อว่าเป็นเช่นนั้น ฉันต้องการเป็นคนต่อไปหรือคนต่อไปที่ไม่เชื่อ แต่ฉันไม่สามารถระบุตำแหน่งผู้รับประกันภัยที่มีความเสี่ยงได้ ฉันพบพวกมันอีกครั้งในปี 2550 ดังนั้นฉันจึงรู้จักป่า แต่คราวนี้ฉันหาต้นไม้ที่ถูกสาป ผู้ประกันจำนอง คนหลอกลวงพันธบัตร หรือปีศาจอนุพันธ์ไม่เจอ มันเป็นเรื่องแปลกที่ฉันมองหาและฉันคิดว่าเมื่อวันก่อนฉันได้ตอกตะปูแล้ว – แต่เมื่อฉันลึกลงไปใต้ฝากระโปรงฉันเห็นการเน่า แต่ไม่ใช่การเน่าของโครงสร้าง เพนต์เฮาส์เน่ามากขึ้นเพื่อยืดอายุการเปรียบเทียบ เมื่อฉันเจาะลึกลงไป ฉันได้ยินว่าพวกปิศาจแอบแฝงตัวอยู่ในไพรเวทอิควิตี้ ในธนาคารเงา และ REIT เช่น Starwood Property Trust (STWD) ซึ่งกลายเป็นที่นิยมอย่างรวดเร็วสำหรับการใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจ จากนั้นฉันก็ไปอ่านสิ่งที่ CEO Barry Sternlicht พูดเกี่ยวกับการเป็นนักเต้นระบำหลุมศพที่มีศักยภาพพร้อมความสามารถในการกู้ยืมมากมาย และฉันคิดว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่พายุนี้จะพัดพาบุคคลที่เคร่งครัดและได้รับการยกย่องอย่างมากออกไป ขณะนี้มีอาคารขนาดใหญ่อยู่ในบริเวณขอบรก – สัญญาเช่าทั้งหมดหมดอายุ – ฉันกล้าที่จะเชื่อมโยงอื่น ๆ ของห่วงโซ่การค้าอาหารในรัฐที่แท้จริงและมันก็ดูน่าเบื่อ ห้างสรรพสินค้าสตริป: เต็ม เอาท์เล็ทมอลล์: เต็ม; ศูนย์การค้า: เต็ม; ห้างสรรพสินค้า: เต็ม; ค่าเช่าสุทธิสามเท่า ผู้เช่ารายเดียว: เต็ม มันแน่นมากจนมีกอง REIT แอบหวังให้ Bed Bath & Beyond ดำเนินต่อไป เพื่อให้สามารถเซ็นสัญญาเช่าที่สูงขึ้นมากโดยไม่ต้องมีการต่อสัญญาจำนวนมาก ตลอดกระบวนการทำนายจุดอ่อนนี้ ฉันเริ่มคิดว่า หมีกำลังทำงานหนักพอๆ กับฉันในการสอบสวนหรือไม่ ฉันหมายความว่าฉันกำลังส่งกลุ่มเพื่อนร่วมงานไปที่นั่นเพื่อตรวจหาราที่เติบโตขึ้นเรื่อยๆ แต่ฉันหาไม่เจอ แม้แต่เรื่องที่เห็นได้ชัด: การล่มสลายของ Credit Suisse และข้อไขเค้าความของหอคอยเก่าแก่ที่ Madison Square Park ก็ไม่ได้ทำให้ฉันสะดุ้ง ตอนนี้มีสถานที่อื่น ๆ อีกมากมายที่ฉันถูกส่งไปยังดินแดนที่ไม่มีใครอยู่ระหว่างวัวและหมีที่อาจถูกยึดครองโดยความคิดเชิงลบในฤดูใบไม้ผลิ แต่มันไม่สามารถคำนวณได้ DR Horton (DHI), Lennar (LEN), Pultegroup (PHM) และ Toll Brothers (TOL) ไม่ควรจะถูกบุกรุกใช่หรือไม่? แต่พวกมันอยู่บนหรือใกล้จุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ผู้บริโภคควรจะถูกรัด แต่ร้านดอลล่าร์สโตร์อยู่ที่ไหน? การละทิ้งแบรนด์อยู่ที่ไหน? และรถยนต์? มีใครสนใจที่จะสังเกตเห็นความแข็งแกร่งของ General Motors (GM) ซึ่งรายงานการละเว้นต้นแบบที่ดีกว่าที่คาดไว้อย่างมากซึ่งอาจทำให้เป็นฤดูกาลแห่งรายได้ที่ทำลายสถิติหรือไม่? เชื่อฉันเถอะ ฉันเต็มใจออกล่าในโลกที่แจ่มแจ้งหรือโลกมืดเพื่อค้นหา Achilles Heels ที่มีอยู่มากมาย แต่มันก็กลับมาเป็นตำแหน่งที่โง่เขลาในการรักษาโรคเท้า บรันสวิก (BC) บริษัทเรือรายใหญ่ที่สุดรายงาน และเราได้รับจังหวะธรรมดาๆ ใช่เราได้ร่มเงา แต่อ่อนโยน โอ้ และนี่ไม่ใช่ไตรมาสที่วัฏจักรใหญ่จะพบกับผู้สร้างของพวกเขาหรือ เหล็กมักเป็นฝ่ายแรกที่พังทลาย แต่บริษัทคลีฟแลนด์-คลิฟส์ (CLF) ซึ่งเป็นบริษัทเหล็กรีดเรียบรายใหญ่ที่สุด มีสต็อกที่เคร่งขรึมแต่ไม่ใช่ไตรมาสที่เคร่งขรึม พวกเขาเป็นซัพพลายเออร์รถยนต์รายใหญ่ที่สุดและสายการผลิตของพวกเขาขายหมดแล้ว กระดาษและพลาสติกลดลงมาก แต่ไม่เพียงพอที่จะทำให้เราหงุดหงิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทุกอย่างดูเหมือนจะทรงตัวที่ระดับต่ำ ฉันเข้าใจว่า JB Hunt Transport Services (JBHT) บอกว่าเราอยู่ใน “ภาวะการขนส่งสินค้าถดถอย” แต่เราไม่ได้รับสิ่งนั้นจาก FedEx (FDX) และเมื่อหกเดือนก่อน แน่นอนว่าเราได้รับความเห็นเชิงลบจริงๆ จาก United Parcel Service (UPS) แต่ฉันเริ่มสงสัยว่า แครอล โทม ที่รัก ความผิดไม่ได้อยู่ที่ดวง แต่อยู่ที่ตัวคุณเอง คอสะพาน? จุดต่ำสุดอยู่ในนั้น ซึ่งไม่ได้หมายความว่าเราจะสามารถปีนผ่านหุบเขาแห่งความตายนั้นได้ แต่อย่างน้อยเราก็หยุดดำดิ่งลงไปได้ ฉันอยากให้การบ้านพาฉันไปในทิศทางที่ต่างออกไปมากกว่าที่เคย มันคงน่าพอใจถ้าได้ลูกอย่างน้อยสักตัวหรือสองตัว แต่ฉันต้องการหลักฐาน — และตอนนี้ ในขณะนี้ ข้อเท็จจริงยังคงเข้ามาขวางทางเรื่องราวที่เลวร้าย สิ่งที่ฉันยอมรับได้ แต่เราไม่ได้อยู่ใน “ช่วงเวลาที่พวกเขาไม่รู้อะไรเลย” เมื่อฉันเชื่ออย่างแท้จริง ที่เลวร้ายที่สุดยังมาไม่ถึง น่าเศร้าหรือมีความสุขที่ขึ้นอยู่กับการจัดการของคุณหรือที่สำคัญกว่านั้นคือตำแหน่งของคุณ ไม่มีผู้ขี่ม้าสี่คนของวันโลกาวินาศอยู่ข้างหน้าในขณะนี้ และเราไม่สามารถสร้างพวกเขาได้เมื่อไม่มีอยู่จริง ในความเป็นจริงเราไม่สามารถ แม้แต่สร้างด้วย ChatGPT (ดูรายชื่อหุ้นทั้งหมดใน Charitable Trust ของ Jim Cramer ที่นี่) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย จิมรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตกองทุนเพื่อการกุศลของเขา หากจิมได้พูดคุยเกี่ยวกับหุ้นใน CNBC TV เขารอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูลสโมสรการลงทุนข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา พร้อมกับการปฏิเสธความรับผิดของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ที่ได้รับมอบหมายหรือถูกสร้างขึ้นโดยอาศัยอำนาจตามที่ได้รับจากข้อมูลใด ๆ ของคุณที่ให้ไว้โดยเกี่ยวข้องกับสโมสรการลงทุน ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจง
CNBC Investing Club กับจิม แครมเมอร์
ร็อบคิม | NBCสากล
ตลอดชีวิตการลงทุนของฉัน ซึ่งตอนนี้ครอบคลุมมากกว่าสี่ทศวรรษ ฉันได้ฟังผู้คนบอกฉันเกี่ยวกับภัยคุกคามที่แท้จริงต่อตลาดหุ้น ซึ่งเป็นเรื่องที่ฉันมองข้ามไป พวกเขามักจะฟังดูฉลาดกว่าฉัน และพวกเขาก็ไม่ค่อยสงสัย ในขณะเดียวกัน ฉันถูกครอบงำด้วยความสงสัย เนื่องจากคุณต้องเป็น หากคุณเป็นนักลงทุนที่ดีและจริงจังกับทุกภัยคุกคามต่อระบบ คุณต้องตรวจสอบข้อเสียที่เป็นไปได้ทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งที่มีแนวโน้มที่จะลบล้างกำไรและบางส่วน
มันน่ากลัวเสมอ
We would like to give thanks to the writer of this short article for this outstanding content
ฉันเป็นหมีเมื่อถูกเรียกร้องเหมือนในปี 2550 แต่ตลาดหุ้นนี้เป็นของกระทิง
Discover our social media profiles and other pages related to it.https://lmflux.com/related-pages/