Статья ATR в Townhall: «Пришло время деполитизировать инвестиции в пенсионные фонды». – Американцы за налоговую реформу

15 сентября 2022 г. Townhall опубликовала колонка Брайан Башур, менеджер по федеральным делам ATR. В статье обсуждается, как законодатели и генеральные прокуроры борются с недавней тенденцией, когда инвестиционные менеджеры пенсионных фондов используют экологические, социальные и управленческие стандарты (ESG) для своих инвестиций в нарушение своих фидуциарных обязанностей, как того требует закон.

Статья начинается с объяснения того, что фидуциарная обязанность инвестиционных менеджеров состоит в том, чтобы сосредоточиться исключительно на обеспечении финансовой отдачи пенсионерам. В нем говорится, что:

В Законе об обеспечении пенсионных доходов сотрудников от 1974 года (ERISA), который регулирует более 730 000 пенсионных планов для сотрудников частного сектора с активами более 10 триллионов долларов, говорится, что руководители планов обязаны принимать решения «исключительно в интересах» пенсионеров, чтобы минимизировать убытки. и максимизировать отдачу.

В статье отмечается, что некоторые члены Конгресса выдвинули аналогичные законопроекты, которые вносят поправки в ERISA, прямо требуя, чтобы пенсионные деньги инвестировались без учета факторов ESG, которые не влияют на финансовые показатели компании.

В статье также сообщается, что Американский совет по законодательным биржам разработал типовой законопроект штата, который требует от управляющих государственными пенсионными фондами инвестировать и голосовать по доверенным лицам исключительно в «денежных интересах» пенсионеров.

Далее в статье объясняется, что управляющие пенсионными планами нарушают свои фидуциарные обязанности, если при принятии инвестиционного решения участвуют «смешанные мотивы», даже если инвестиции ESG «не нанесли вреда бенефициарам».

В статье поясняется, что:

Генеральный прокурор штата Индиана Тодд Рокита написал консультативное заключение, в котором утверждалось, что приверженность управляющего инвестициями климатическим обязательствам, таким как Climate Action 100+ и Финансовый альянс Глазго для Net Zero, «демонстрирует смешанные мотивы, несовместимые с фидуциарной обязанностью лояльности действовать от имени исключительной финансовой льготы» получателей государственных пенсионных планов. AG в Кентукки и Луизиане также написали отдельные мнения, которые могут подвергнуть руководителей планов потенциальной юридической ответственности, «если они продолжат выделять средства управляющим активами, продвигающим ESG».

В статье АГ остальных штатов рекомендуется выдавать аналогичные юридические заключения и далее объясняется, что попечители частных трастов также несут фидуциарную обязанность инвестировать без учета социальных стандартов. Единый закон о благоразумном инвесторе запрещает инвестиционную деятельность, которая влечет за собой принесение в жертву интересов бенефициаров траста, например получение доходности ниже рыночной, в общественных целях.

Затем в статье указывается, что чрезмерная зависимость от факторов ESG может потребовать от менеджеров инвестировать в недооцененные акции с низкими показателями ESG:

Макс Шанценбах и Роберт Ситкофф отмечают, что для определенных инвестиционных стратегий менеджеры должны использовать возможность более высокой доходности с поправкой на риск, которая предоставляется с акциями, которые могут быть недооценены из-за давления ESG. Менеджер обязан инвестировать в акции с низким ESG-скорингом, которые могут принести прибыль.

Далее в статье показано, как бывают случаи, когда коммерческая и инвестиционно-банковская деятельность влечет за собой фидуциарную обязанность. В произведении отмечается, что:

На основании судебного прецедента банки несут фидуциарные обязательства перед заемщиком, если заемщику не хватает определенных знаний и он проявляет «веру, доверие и доверие» к банку, в то время как банк также имеет «власть, контроль или влияние» над заемщиком. Инвестиционные банковские функции, такие как андеррайтинг муниципальных облигаций, также имеют фидуциарную обязанность, которая может основываться на предоставлении банком экспертных рекомендаций правительству штата или местному правительству.

В заключение в статье поясняется, что подтверждение того, что инвестиционные менеджеры полагаются на финансовые факторы для влияния на принятие решений, а не на расплывчатые политические стандарты, такие как ESG, необходимо для обеспечения того, чтобы эти менеджеры выполняли свои обязанности в соответствии с законодательством штата и федеральным законодательством. Усилия выборных должностных лиц жизненно важны для решения этой задачи:

Новые законодательные инициативы и правовые заключения должны напоминать руководителям, что пенсионеры всегда должны быть в центре их внимания.

Нажмите здесь чтобы прочитать полную статью.

We wish to say thanks to the writer of this short article for this incredible material

Статья ATR в Townhall: «Пришло время деполитизировать инвестиции в пенсионные фонды». – Американцы за налоговую реформу


Take a look at our social media accounts and other related pageshttps://lmflux.com/related-pages/