Если бы вы вложили 1000 долларов в ExxonMobil год назад, именно столько вы получили бы сегодня | Пестрый дурак

энергетический гигант США ExxonMobil’s (ХОМ 0,24%) динамика акций была лучше, чем у всех ближайших аналогов за последний год. Это отличный показатель, но инвесторам нужно сделать шаг назад и посмотреть на картину шире. Хотя дела у Exxon в последнее время идут хорошо, история не обязательно так хороша, как кажется.

Прошедший год

За последние 12 месяцев инвестиции в акции Exxon на 1000 долларов увеличились бы до 1325 долларов, если рассматривать доходность только акций. Сверстники АД, Оболочка, ВсегоЭнергиии Шеврон (CVX 0,20%) все приходят ниже этой цифры. Американский аналог Chevron заметно отстает, превратив 1000 долларов примерно в 990 долларов. Добавление реинвестирования дивидендов, которое представляет собой общий доход, существенно не меняет историю результатов здесь, хотя оно возвращает инвестиции в Chevron обратно в плюс на уровне 1020 долларов.

XOM данные по YCharts.

С точки зрения общей картины возникает вопрос: почему показатели Chevron и Exxon могут быть такими разными? Это, по сути, самые похожие компании в группе аналогов. Оба базируются в США, оба решили довольно тесно сосредоточиться на своей энергетической отрасли, и оба имеют лидирующие в отрасли показатели баланса.

Соотношение долга к собственному капиталу XOM данные по YCharts.

Догонять

Если вернуться на пару лет назад, ответ станет намного яснее. Например, глядя на доходность только акций за пять лет, лидерство Exxon заметно падает. За этот период инвестиции в размере 1000 долларов превратились примерно в 1540 долларов, в то время как аналогичные инвестиции в Chevron выросли примерно до 1450 долларов. С точки зрения общей прибыли, добавляя к картине дивиденды, инвестиции Exxon увеличились до чуть менее 2 тысяч долларов, в то время как Chevron превратила первоначальные инвестиции примерно в 1800 долларов.

XOM данные по YCharts.

Тем временем увеличьте этот взгляд еще на одну ступеньку до 10 лет, и роли поменяются местами. Инвестиции в размере 1000 долларов США в Exxon превратились примерно в 1300 долларов США только в виде акций и примерно в 2 тысячи долларов США с реинвестированными дивидендами. Chevron превратила 1000 долларов в немногим более 1400 долларов, если смотреть только на динамику акций, и более 2100 долларов за счет реинвестированных дивидендов.

XOM данные по YCharts.

Итак, то, что происходит сегодня, если вы посмотрите на впечатляющую краткосрочную динамику акций Exxon, кажется, по крайней мере, частично связано с догоняющими акциями, а не с реальным опережением.

И это логично, учитывая, что в конце прошлого десятилетия Exxon отставала от своих конкурентов, особенно от Chevron, в отношении роста производства. Компания потратила значительные средства на исправление этой ситуации до энергетического спада 2020 года, который был вызван снижением спроса из-за остановки экономики, связанной с пандемией коронавируса. И теперь, когда цены на энергоносители восстановились, его бизнес, похоже, находится в более прочном положении, чем до пандемии. Инвесторы вознаградили его за это улучшение, которое как бы продемонстрировало, что Exxon восполняет часть позиций, утраченных до пандемии, с точки зрения операционной деятельности.

Чуть менее захватывающе

Главный вывод здесь заключается в том, что акции Exxon в последнее время вели себя очень хорошо, но, вероятно, было бы ошибкой придавать слишком большое значение этому росту цен. После этого сильного роста в более долгосрочной перспективе Exxon и Chevron, вероятно, будут работать более одинаково, чем по-разному. Если вы владеете Exxon, вы должны быть довольны, но если вы владеете Chevron, у вас, вероятно, нет особой причины покидать корабль.