Os capitalistas de risco de Wall Street são tão inteligentes quanto os novatos em criptomoedas

Investimentos em criptomoedas, de VCs de Wall Street a investidores de bolso, destacar falhas em estratégias financeiras arriscadas que alimentaram o benefício das criptomoedas

Os investimentos de capital de risco financiaram mais da metade de todas as empresas públicas dos EUA em 1979, representando um terço de todo o valor do mercado de ações. Todas as cinco principais empresas mais valiosas dos EUA (Apple, Microsoft, Google, Amazon e Facebook) começaram como startups apoiadas por capital de risco.

A ascensão da tecnologia blockchain mudou a forma como os investidores podem pensar sobre fundos de capital de risco. Os VCs estão diversificando cada vez mais seus fundos no espaço de criptomoedas.

Eles estão pensando em como mudar fundamentalmente sua estrutura de fundos para que seja centralizada e permita um ambiente mais inclusivo para muitos investidores jogarem no espaço.

VC investido US$ 14,2 bilhões em criptomoedas em 725 negócios no primeiro semestre de 2022, de acordo com o relatório de setembro da KPMG. Embora esse número possa parecer muito, o gráfico abaixo narra uma história diferente.

Investimentos globais em fintech e criptomoedas no primeiro semestre de 2022
Fonte: KPMG

Mas há mais do que isso.

No terceiro trimestre, o investimento de capital de risco na indústria de criptomoedas caiu para seu nível mais baixo em mais de um ano. De acordo com Bloombergempresas de capital de risco investido US$ 4,44 bilhões em startups de criptomoedas no trimestre, um declínio de 37% em relação ao mesmo período de 2021.

Dado o aumento de hacks para colapsos nessas plataformas de criptomoedas apoiadas por investidores, isso não é uma surpresa total.

Os investimentos começam a secar

Este ano foi desafiador para o setor de criptomoedas. Correções de preços, volatilidade, e soluços regulatórios, entre outros fatores, contribuíram para a queda. Esse nicho de mercado teve uma desaceleração mais acentuada devido ao alto risco associado à classe de ativos e à queda dos preços das criptomoedas.

Tais condições adversas levaram ao colapso de milhões de dólares empresas de criptografia/plataformas. Dois nomes notáveis ​​entram em cena: o crash de bilhões de dólares da Terra e o colapso do FTX em andamento. Ambos os incidentes viram empresas de criptomoedas (e seus apoiadores) caindo como dominó.

crise financeira 2008 Sam Bankman-Fried Investments
Fonte: Wikipédia

Muitos até comparam essas quedas com a crise financeira de 2008 e a Irmãos Lehman colapso. No entanto, tais situações deixaram alguns dos chamados investidores “smart money” do espaço segurando o saco.

Os principais VCs e outros investidores apoiaram e endossaram publicamente plataformas, como Terra e FTX antes de implodir. No entanto, os colapsos deixaram uma marca feia nos portfólios de algumas das empresas e investidores de capital de risco mais respeitados da criptomoeda.

Terra e Companheiro Lunático LUNA Apoiadores

A rede Terra e seu líder, Do Kwon, ganharam fama ao longo de alguns anos no mundo das criptomoedas. Luna surgiu como um ponto brilhante nos mercados e atingiu seu pico de avaliação, situando-se acima de US$ 116. Em abril, Luna valia mais de US$ 40 bilhões.

Mas esse não foi o único fator em jogo aqui. O UST atrelado ao dólar Terra moeda estável até garantiu aos investidores retornos anuais de 20%, ou rendimentos percentuais anuais (APY), por meio do programa de empréstimos, Âncora.

Um fator de atração enorme. Funcionou? Bem, não apenas os investidores individuais ou de varejo pularam a bordo, mas também capturaram a atenção de algumas das mentes mais brilhantes no espaço das principais empresas de capital de risco.

Houve várias bandeiras vermelhas sobre o uso Âncorachamando-o de insustentável, que passou a existir em janeiro.

Alguns disseram que parecia um flagrante Esquema Ponzi, onde o dinheiro de investidores posteriores foi pago a investidores anteriores como “juros”. No entanto, os principais investidores e grandes corporações usaram a Anchor para espremer bons APYs.

Por exemplo, a Jump Crypto e a Three Arrows Capital compraram a Luna; Coinbase Ventures, Lightspeed Venture Partners, Galaxy Digital e Terraform Labs apoiados pela Pantera Capital.

O chefe da Galaxy, Mike Novogratz, era um defensor declarado da Terra, chegando ao ponto de obter um tatuagem com tema LUNA no início deste ano, quando o token atingiu US$ 100. “Eu sou oficialmente um Lunático.” ele twittou ao lado de uma foto de sua nova tatuagem.

Os dados da CrunchBase mostram que o Terra foi financiado por 29 investidores. Alguns dos principais foram:

Os 29 investidores da Terra - Pantera Capital e Hashed são os mais recentes investidores a aderir. criptografia
Fonte: Crunchbase

A Galaxy Digital e a Pantera Capital foram duas das maiores empresas a apoiar a Terra, contribuindo para uma rodada de financiamento de US$ 25 milhões em janeiro de 2021. Seis meses depois, dobraram seus investimentos contribuindo para um fundo de ecossistema Terra de US$ 150 milhões e outros VCs proeminentes como BlockTower Capital e Delphi Digital.

Arriscando e perdendo tudo

Isto terminou dramaticamente depois que sua stablecoin (UST) perdeu sua indexação ao dólar, a partir de maio de 2022. Podemos ter ouvido muitas histórias de pessoas que perderam suas economias no evento Terra-Luna. Mas e as empresas de Venture Capital (VC) que investiram no ecossistema Terra? Eles também se queimaram?

Absolutamente sim.

O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, foi um dos primeiros investidores significativos que revelaram seus investimentos na Luna após o crash.

A quanto LUNA e UST Galaxy foram expostos ainda não é conhecido. Em um Comunicado de imprensa em 13 de maio, a empresa observou que teve perdas de US$ 300 milhões no primeiro trimestre do ano, mas não esclareceu se a LUNA foi responsável pelas perdas.

Enquanto isso, o VC Hashed, em estágio inicial, com sede na Coréia do Sul, também sofreu o mesmo destino. Hash carteira perdas sustentadas no valor de mais de US$ 3,5 bilhões, de acordo com dados da CoinMarketCap de abril.

Três Setas MaiúsculasDeFiance Capital e outros seguiram o mesmo movimento.

De acordo com uma agência de notícias local, os investidores sul-coreanos sofreram perdas particularmente brutais: “Acredita-se que cerca de 200.000 investidores na Coreia do Sul investiram em TerraUSD e Luna”, disse o representante. BeInCrypto.

FTX: Última lista de sofrimento e vítimas

A FTX, que já foi uma das exchanges de criptomoedas mais renomadas, enfrentou uma enorme crise de liquidez em 6 de novembro de 2022. Mas a situação logo aumentou. Como BeInCrypto relatadoo Grupo FTX (FTX, FTX.US e Alameda) iniciou um processo voluntário de falência do Capítulo 11 nos EUA

No entanto, os apoiadores / apoiadores da FTX testemunharam um grande golpe. Os apoiadores incluíam um fundo soberano, um fundo de pensão público e dezenas de empresas de capital de risco que investiram US$ 2 bilhões na FTX, elevando sua avaliação para US$ 32 bilhões em janeiro.

Várias empresas de investimento de prestígio que o apoiaram já estão zerando suas participações. Os maiores incluem a Paradigm, um investidor focado em criptomoedas, e a Sequoia Capital. Essas empresas perderam US$ 278 milhões e US$ 214 milhões, respectivamente.

Outros perdedores incluem o maior gestor de ativos do mundo, Pedra Pretadepois SoftBank, Tiger Global, o fundo de investimento do governo de Cingapura Temasek e o Plano de Pensão dos Professores de Ontário. A Galaxy Digital se juntou a esta lista com sua exposição de US$ 76,8 milhões à problemática exchange de criptomoedas FTX.

Atletas de celebridades que perderam milhões incluídos nomes como Tom Brady, Staph Curry e Naomi Osaka.

Pode-se ver os 10 principais investidores da série C FTX de acordo com os dados da CrunchBase.

A FTX é financiada por 42 investidores. Naomi Osaka e Insight Partners são os investidores mais recentes. Sam Bankman-Fried
Fonte: Crunchbase

Então até grandes nomes como From BlackRock to Sequoia estavam envolvidos.

Todo mundo quer sair

Dado tal medo e aumento da pressão de venda, grandes volumes de stablecoins saíram das exchanges, incluindo KuCoinGenericNameOKX, Kraken, BlockFi e Binance, na semana passada.

Em 11 de novembro, BlockFi anunciado que era “incapaz de operar como de costume”. Ele citou uma falta de clareza em relação ao FTX, FTX.US e Alameda.

Outras criptos sofreram uma venda mais ampla à medida que os mercados processavam as notícias da liquidação iminente da FTX. Solana parece ter sofreu o máximo, gerando grandes volumes de SOL ser despejado no mercado.

o Preço SOL despejou mais de 30% em apenas 24 horas, mostrando sinais de fraqueza. Não apenas isso, mas até mesmo o valor total bloqueado da SOL (TVL) despencou mais de 35% com o colapso do FTX.

Valor total de criptografia Solana bloqueado no DeFiLama
Fonte: DeFiLama

O TVL caiu até 45% em 24 horas. Isso não é um choque total, dada sua exposição ao FTX. Sam Bankman-Fried (SBF), fundador da FTX e do fundo de hedge cripto Alameda Research, foi um dos primeiros investidores em Solana por meio da Alameda Research.

Grande Queda

Solana e outros tokens de criptografia continuam sendo um fim ou motivo de preocupação menor do que o token FTX nativo, FTT.

Capitalização de mercado da Solana durante uma semana no CoinMarketCap. Criptografia
Fonte: CoinMarketCap

Da negociação na marca de US$ 22 há apenas cinco dias para a consolidação em US$ 1,45 no CoinMarketCap, a principal criptomoeda despencou mais de 31% no momento da imprensa.

Então, duas coisas para tirar disso. Não será um passeio fácil para o mercado de criptomoedas como um todo se recuperar de uma perda tão grande. Além disso, os VCs mais inteligentes e brilhantes de Wall Street são tão inteligentes quanto os investidores de varejo quando se trata de investimentos relacionados a criptomoedas.

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