Op-ed: Criptomoeda não é um investimento inteligente – e não foi por um tempo

Boonchai Wedmakawand | Momento | Getty Images

O colapso da FTX, uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo, repercutiu no mundo das moedas digitais.

Uma vez avaliada em $ 32 bilhões, a FTX entrou com pedido de proteção contra falência e o fundador Sam Bankman-Fried renunciou ao cargo de CEO depois que relatos alegaram que a empresa havia emprestado bilhões de dólares em fundos de clientes para sua própria empresa comercial, a Alameda Research. Isso alimentou uma enxurrada de pedidos de saque em todas as plataformas, à medida que os investidores se preparavam para um possível contágio.

Com mais de US$ 2 trilhões em valor de criptomoeda eliminados desde a marca d’água de 2021, criptomoedas estão sofrendo uma queda espetacular em desgraça e agora estão atraindo crescente escrutínio regulatório e investigações em todo o mundo.

Michael Barr, vice-presidente de supervisão do Federal Reserve, disse que os eventos recentes nos mercados de criptomoedas “destacaram os riscos para investidores e consumidores associados a novas e inovadoras classes de ativos e atividades quando não acompanhadas por fortes proteções”.

Mais do FA Playbook:

Aqui está uma olhada em outras histórias que impactam o negócio de consultoria financeira.

Isso contrasta fortemente com apenas alguns meses atrás, quando os entusiastas de criptomoedas defendiam e, em alguns casos, implementavam a inclusão de criptomoedas em portfólios institucionais e contas do plano 401(k).

Se algum investidor ainda estiver tentado a entrar na órbita da criptomoeda a um preço potencialmente atraente e mais baixo, considere o seguinte: os riscos mais profundos para o investimento em criptomoeda ainda podem estar à frente, e não no espelho retrovisor. Isso é algo que temos destacado em nossas conversas com clientes há algum tempo, mas vale a pena repetir. Investidores contemplando uma alocação de longo prazo para criptomoedas deve permanecer cauteloso por três razões principais.

Primeiro, a falta de regulamentação clara e uniforme sobre criptomoedas – tanto dentro quanto entre os países – cria uma enorme incerteza para os investidores de longo prazo. Ainda não está claro nos EUA, por exemplo, quando uma criptomoeda se enquadra na estrutura regulatória de um título sujeito aos regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários e quando é considerada um ativo ou commodity, como afirmam os defensores do bitcoin e do ethereum.

De fato, em alguns países, as criptomoedas estão sendo totalmente proibidas; A proibição abrupta da China de todo o comércio e mineração de criptomoedas em 2021 é um exemplo proeminente, mas de forma alguma o único. Os reguladores também estão preocupados com as falhas notáveis ​​e repetidas na infraestrutura de suporte à mineração e comércio de criptomoedas – outra área em que ainda existe uma incerteza regulatória significativa. E as consequências do colapso do FTX deixam uma coisa clara: a autorregulação e a transparência são ilusórias.

Em segundo lugar, apesar de todo o hype sobre serem ouro digital, as criptomoedas falharam em demonstrar propriedades de “porto seguro” ou de combate à inflação quando confrontadas com a volatilidade real do mercado ou o primeiro surto real de inflação séria nos mercados desenvolvidos.

Entre 2010 e 2022, o bitcoin registrou 29 episódios de quedas de 25% ou mais. Em comparação, ações e commodities registraram apenas um cada. Mesmo na liquidação do mercado relacionada à pandemia de março de 2020, o bitcoin sofreu reduções significativamente mais profundas do que as classes de ativos convencionais, como ações ou títulos.

Da mesma forma, enquanto o fornecimento fixo de bitcoin – estabelecido em seu código-fonte – pode implicar uma resistência à desvalorização monetária, nos episódios recentes de inflação global elevada, o bitcoin forneceu proteção limitada contra a inflação com preços caindo mesmo com picos de inflação nos EUA, Reino Unido e Europa.

Por último, criptomoedas permanecem profundamente problemáticos de uma perspectiva ambiental, social e de governança. O mais preocupante são os problemas de governança que foram destacados pela implosão do FTX.

Muitas vezes, sistemas de controle inexistentes e tomadas de decisão limitadas a um pequeno círculo interno criam uma caixa preta sem preocupações para os investidores e suas participações. Além disso, as estruturas descentralizadas e o anonimato das criptomoedas as tornam especialmente atraentes para atividades ilícitas, lavagem de dinheiro e evasão de sanções.

Ambientalmente, mesmo que a transição de proof-of-work para proof-of-stake que o ethereum está liderando reduza o consumo massivo de energia que sustenta a mineração e validação de cripto, o bitcoin – que representa cerca de 40% do valor de mercado atual da criptomoeda – continuará a usar um processo de validação em que uma única transação requer energia suficiente para abastecer uma casa americana média por dois meses.

E socialmente, a promessa de inclusão financeira das criptomoedas também parece exagerada, com a riqueza criptográfica tão desigualmente distribuída quanto a riqueza convencional e com serviços simples de pagamento baseados em dispositivos móveis, como o M-Pesa no Quênia ou os pilotos de remessa internacional do Grameen Bank em Bangladesh, já fornecendo uma solução digital. plataforma para famílias carentes — sem a necessidade de uma nova moeda ou infraestrutura de pagamento.

O colapso do FTX colocou outro holofote nas criptomoedas, e só o tempo dirá se os jogadores restantes terão o que é preciso para sobreviver. Nuvens escuras permanecem no horizonte da criptomoeda que os investidores de longo prazo devem observar cuidadosamente do lado de fora para entender melhor o valor real versus o hype antes de decidir investir em criptomoedas.

— Por Taimur Hyat, diretor de operações, PGIM

We want to say thanks to the writer of this short article for this awesome material

Op-ed: Criptomoeda não é um investimento inteligente – e não foi por um tempo


You can find our social media profiles as well as other pages that are related to them.https://lmflux.com/related-pages/