Allison Kade está chateada com as mudanças climáticas desde os 6 anos de idade, assistindo seu desenho animado favorito, “Capitão Planeta e os Planetários”. Agora, como uma adulta de 35 anos, ela sente que pode fazer algo sobre a mudança climática com suas escolhas financeiras.
Kade se considera uma investidora “consciente”. Ela usa uma estratégia conhecida como investimento ESG, que prioriza “empresas socialmente responsáveis” com foco em questões ambientais, sociais e de governança.
“Isso parece a manifestação adulta da minha paixão de infância”, diz ela. “Posso fazer algo sistematicamente que vai além da tarifa padrão do consumidor, como trocar minhas lâmpadas ou algum outro conselho patético.”
Kade está entre os milhões de investidores da geração X e millennials que contribuíram para o aumento do investimento em ESG. Esses investimentos tentam melhorar a sociedade e manter os negócios em altos padrões de comportamento, e se tornaram uma força financeira influente em todo o mundo.
Espera-se que os investimentos socialmente responsáveis cheguem a US$ 50 trilhões até 2025, ante US$ 30,7 trilhões em 2018 e US$ 22,8 trilhões em 2016, segundo dados da Global Sustainable Investment Association.
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O investimento socialmente responsável é particularmente popular entre os millennials preocupados com as mudanças climáticas e como as empresas tratam seus trabalhadores. E a prática de investimento ganhou maior foco durante a pandemia de coronavírus, pois a crise global da saúde levou muitos a tomar decisões mais deliberadas com base em como suas escolhas influenciam a economia e a sociedade em geral.
“COVID deixou todos super focados em como tudo no mundo está interconectado”, diz R. Paul Herman, CEO da Human Impact & Profit Investor, ou HIP Investor, que mede o desempenho dos investimentos ESG. “Isso fez com que as pessoas se perguntassem: ‘Que problemas estamos criando no mundo? Como abordamos as causas-raiz? Como, enquanto sociedade e economia, nos tornamos mais resilientes?’”
O que é investimento ESG?
O conceito de investimento ESG foi desenvolvido no início deste século por funcionários das Nações Unidas que trabalharam com o setor financeiro.
Eles acreditavam que os fatores ESG na análise financeira poderiam estar em sincronia com as responsabilidades fiduciárias dos investidores. A opinião deles era que os dados ESG ajudariam a proteger os investimentos, evitando riscos financeiros materiais de mudanças climáticas, disputas trabalhistas, questões de direitos humanos nas cadeias de suprimentos de uma empresa e má governança corporativa e litígios relacionados.
Ao longo das décadas, o investimento em ESG tornou-se uma empresa de trilhões de dólares que teve impacto no mundo real na economia, na sociedade e nas questões específicas com as quais seus investidores se preocupam.
Investidores ativistas, por exemplo, conseguiram assentos no conselho da Exxon e forçaram outras empresas a adotar metas de sustentabilidade e compromissos climáticos e adicionar diversidade racial e de gênero à sua liderança. Alguns investimentos sustentáveis pressionaram as empresas a usar menos plástico ou realizar auditorias de direitos civis.
“O crescimento do investimento sustentável e ESG está sendo impulsionado por mais pessoas percebendo que é a coisa certa a fazer e mais pessoas percebendo que é a coisa certa a fazer”, diz Zach Stein, diretor de investimentos da Carbon Collective, que fornece portfólios de investimentos sustentáveis para planos 401(k) de indivíduos e empresas.
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Quais são as desvantagens do ESG?
Os críticos, no entanto, dizem que é difícil definir claramente o que é uma empresa socialmente responsável, e seu potencial para mudar a economia e o capitalismo para sempre é exagerado. Eles reclamam que o rótulo ESG é colocado em tudo, desde investimentos em ações de energia renovável até investimentos mais questionáveis na China, onde os fundos ESG estão se expandindo rapidamente.
De fato, até Paul Clements-Hunt, que cunhou o termo “ESG” no início do século, diz que o setor financeiro chamou a prática de “turbilhão, um frenesi, uma mania de marketing”.
Outros que questionam o foco no investimento socialmente responsável dizem que o principal objetivo de uma empresa é ganhar dinheiro para os acionistas, e a obtenção de lucro é, em última análise, o que ajuda a sociedade.
Um crítico proeminente ultimamente é o governador republicano da Flórida, Ron DeSantis, que construiu uma reputação nacional e uma plataforma para uma potencial corrida presidencial assumindo a “cultura acordada”. Um conselho estadual presidido por DeSantis proibiu os gestores de fundos de investimento de considerar “interesses sociais, políticos ou ideológicos” ao tomar decisões sobre o sistema de aposentadoria da Flórida.
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O Texas e a Virgínia Ocidental estão adotando uma abordagem semelhante, tentando bloquear os investidores de negócios estatais se eles alegarem boicotar determinados produtos ou setores. Por exemplo, o Texas proibiu as agências governamentais estaduais e locais de fazer negócios com empresas financeiras que estão boicotando as indústrias de armas e combustíveis fósseis. A Virgínia Ocidental está focada em empresas financeiras que se opõem ao carvão.
E cerca de 15 outros estados estão considerando medidas semelhantes.
“Em 2022, a esquerda acordada está prestes a conquistar a América corporativa e colocou em ação uma estratégia para impor sua agenda ambiental e social radical às empresas de capital aberto”, escreveu o ex-vice-presidente Mike Pence em um artigo do Wall Street Journal no ano passado intitulado “Republicanos podem acabar com o viés político do ESG.”
Investir em ESG é lucrativo?
Mas, além das questões políticas em torno do ESG, alguns analistas dizem que essa estratégia de investimento está fracassando.
“O espaço caiu um pouco porque essas faixas etárias não têm meios financeiros para investir em grande escala”, diz Larissa Greer, que ajudou a projetar uma ferramenta ESG. “O desejo está lá, mas não o dinheiro.”
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Ainda assim, grandes empresas de Wall Street, incluindo a BlackRock, a maior administradora de ativos do mundo, têm centralizado esse campo de investimento.
A empresa assumiu a liderança na avaliação dos esforços do governo para regular o ESG, trabalhando com a Comissão de Valores Mobiliários na supervisão. E o investimento significativo da BlackRock em ESG ajudou a levar as empresas a cumprir acordos internacionais como o Acordo de Paris, que pressiona pela eliminação gradual dos combustíveis fósseis. A empresa disse que a transição para energia limpa é um investimento lucrativo, não apenas uma coisa boa a se fazer.
Mas a empresa está sob escrutínio de um grupo de procuradores-gerais do estado sobre o que foi visto como um impulso agressivo para o investimento em ESG.
Em última análise, o investimento ESG não parece prejudicar o desempenho financeiro de empresas ou investidores.
Tensie Whelan, diretor do Centro Stern para Negócios Sustentáveis da Universidade de Nova York, descobriu que as iniciativas de sustentabilidade corporativa muitas vezes parecem alimentar um melhor desempenho financeiro com base em seu estudo de mais de 1.000 artigos de pesquisa publicados entre 2015 e 2020. O estudo também descobriu que muitas vezes o investimento ESG As estratégias forneceram resultados financeiros semelhantes ou melhores do que as abordagens de investimento tradicionais.
Vários fundos ESG de grande capitalização se saíram melhor no ano passado do que os fundos não ESG. E quando eles perderam dinheiro, como parte de uma liquidação mais ampla do mercado, suas perdas foram menores do que suas contrapartes tradicionais. Os fundos ESG caíram globalmente 11,7% em 10 de junho de 2022, em comparação com uma queda de 14,8% no MSCI World Index.
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O futuro da ESG
No entanto, mesmo os defensores do investimento ESG dizem que melhorias podem ser feitas para rastrear melhor o efeito dessas práticas.
Há uma grande variação nas divulgações ESG das empresas, e as agências de classificação que avaliam os dados ESG usam práticas proprietárias, de modo que os investidores nem sempre sabem como essas agências chegaram a suas conclusões.
Apesar dos desafios, Greer acredita que o investimento ESG pode ser uma grande força para a mudança. “A questão é se podemos ou não inspirar pessoas com poder aquisitivo a escolher investimentos que ajudem ativamente nosso planeta a se adaptar ao futuro”, diz ela. “Existe um movimento maior de desinvestimento em combustíveis fósseis. Isso me dá esperança.”
No final, a popularidade do investimento consciente pode se resumir ao apelo financeiro de uma empresa, não necessariamente a seus bons trabalhos, diz Stein, da Carbon Collective.
“Blockbuster vs. Netflix. Nokia x Apple. Combustíveis fósseis versus soluções climáticas”, diz ele. “O que você prefere ter em sua poupança para a aposentadoria? Acreditamos que é importante que os investidores pensem no poder de permanência de longo prazo das empresas nas quais estão investindo.”
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