Aposentados estaduais veem prejuízo em investimentos no 3T

Os investimentos do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos de Arkansas caíram em valor em cerca de US$ 500 milhões no último trimestre, para US$ 9,59 bilhões em meio aos mercados de investimento voláteis, disse um consultor de investimentos ao conselho de administração do sistema na quarta-feira.

O retorno do investimento do sistema para o trimestre encerrado em 30 de setembro foi de -4,41%, disse Brianne Weymouth, da empresa de consultoria de investimentos Callan, com sede em São Francisco. Isso se classificou entre os 41% inferiores entre os sistemas de pensões públicos semelhantes no país.

No entanto, o valor dos investimentos do sistema de aposentadoria dos funcionários públicos se recuperou desde 30 de setembro para cerca de US$ 10,14 bilhões, disse Carlos Borromeo, diretor de investimentos do sistema.

O sistema de aposentadoria dos funcionários públicos é o segundo maior sistema de aposentadoria do governo do estado, com mais de 80.000 membros ativos e aposentados.

Na quarta-feira, o conselho de administração do sistema votou para manter a taxa cobrada dos governos estaduais e locais em 15,32% de sua folha de pagamento no ano fiscal de 2025, que começa em 1º de junho de 2024. Eles também orientaram os funcionários da Callan a propor um cronograma de ritmo para o sistema começar a fazer investimentos de private equity nos próximos anos.

Em agosto, os curadores decidiram não reduzir a taxa cobrada dos governos estaduais e locais para 15,17% da folha de pagamento no ano fiscal de 2025, já que os membros trabalhadores do sistema, que contribuem para o sistema, começam a pagar porcentagens mais altas de seus salários ao sistema nos próximos vários anos.

No ano fiscal de 2022, encerrado em 30 de junho, os empregadores dos governos estaduais e locais do sistema pagaram US$ 320,8 milhões ao sistema, enquanto os membros trabalhadores do sistema pagaram US$ 81,2 milhões ao sistema, de acordo com um relatório do sistema.

Os membros trabalhadores do sistema pagaram 5% de seu salário no sistema no ano fiscal de 2022 e começaram a pagar 5,25% de seu salário no sistema a partir de 1º de julho, de acordo com a Lei 365 de 2021. A Lei 365 aumentará a porcentagem do salário que um membro paga de a antiga taxa de 5% em 0,25% ao ano durante um período de oito anos até que a taxa atinja 7% do salário.

Em 30 de junho, o sistema incluía 42.771 membros trabalhadores com um salário médio anual de $ 45.020, um aumento de 7,8% em relação a 30 de junho de 2021, informou a firma atuarial do sistema de Gabriel, Roeder, Smith & Co.

O sistema incluiu 41.390 aposentados, incluindo os do plano de aposentadoria diferida, com benefícios totais anuais de US$ 671,2 milhões ou uma média de cerca de US$ 16.216 por ano, em 30 de junho, segundo Gabriel.

Existem 1.426 membros do plano de aposentadoria diferida com uma folha de pagamento total de US$ 93 milhões, ou cerca de US$ 65.217 por ano, em 30 de junho.

VALORES DE INVESTIMENTO

De acordo com Callan, o desempenho do investimento do sistema no trimestre encerrado em 30 de setembro incluiu:

• Uma queda de US$ 200 milhões no valor dos investimentos do mercado de ações doméstico do sistema para US$ 3,52 bilhões.

• Uma queda de US$ 223 milhões no valor dos investimentos do sistema no mercado de ações internacional para US$ 2,13 bilhões.

• Uma queda de US$ 85 milhões no valor dos investimentos em títulos domésticos do sistema para US$ 1,79 bilhão.

• Uma queda de US$ 32 milhões no valor dos ativos reais do sistema – investimentos em imóveis, madeira, energia e terras agrícolas – para US$ 1,55 bilhão.

• Uma redução de US$ 10 milhões nos investimentos de estratégia diversificada do sistema para US$ 482 milhões.

As perdas de investimento do último trimestre ocorreram logo após a queda dos investimentos do sistema em US$ 1,5 bilhão, para cerca de US$ 10 bilhões no ano fiscal de 2022, em meio à queda nos mercados de ações e títulos.

O retorno geral do investimento do sistema no ano fiscal de 2022 foi de menos 10,54% e classificado entre os 32% inferiores entre os sistemas de aposentadoria pública semelhantes em todo o país, informou Callan ao conselho em agosto. O retorno médio do investimento entre os pares do sistema em todo o país no ano fiscal de 2022 foi de menos 9,35%, de acordo com Callan.

A queda de US$ 1,5 bilhão no valor dos investimentos do sistema no ano fiscal de 2022 ocorreu depois que os investimentos do sistema se beneficiaram de mercados robustos e aumentaram em US$ 2,5 bilhões em valor para US$ 11,6 bilhões no ano fiscal de 2021, encerrado em 30 de junho de 2021. O retorno do investimento do sistema no ano fiscal 2021 foi de 31,49%.

A meta atual de retorno do investimento do sistema é de 7,15%.

Nos últimos cinco anos, o retorno do investimento do sistema foi em média de 5,28% ao ano, classificando-se entre os 36% melhores de sistemas de pensões públicos semelhantes, de acordo com Callan.

Nos últimos 10 anos, o retorno do investimento do sistema foi em média de 7,36% ao ano, classificando-o entre os 27% melhores de sistemas de previdência públicos similares.

Na quarta-feira, os curadores optaram por instruir os funcionários da Callan a desenvolver um cronograma de quanto o sistema alocaria durante cada um dos próximos anos para investimentos em private equity – colocando o sistema no caminho para eventualmente investir 5% de seus investimentos em private equity. investimentos.

Os investimentos de private equity são investimentos privados de longo prazo não listados em empresas operacionais, normalmente acessados ​​por meio de sociedades limitadas, e têm o potencial de superar os investimentos negociados publicamente em ações e títulos, disse John Jackson, da Callan, ao conselho de administração do sistema.

Uma alocação de 5% a 10% dos investimentos do sistema para private equity é suportada pelo perfil de liquidez do sistema, de acordo com o relatório escrito de Callan ao conselho de administração do sistema.

O administrador Jason Brady disse que é um forte defensor do sistema de aposentadoria dos funcionários públicos que começa a investir em private equity, com base em sua experiência com investimentos de private equity feitos pelo Arkansas Teacher Retirement System.

A administradora Andrea Lea, que é auditora do estado, disse que faz sentido para o sistema de aposentadoria dos funcionários públicos investir em private equity.

Ela disse que está no conselho há oito anos e questionou por que esta é a primeira vez que o conselho do sistema está considerando investimentos em private equity.

Weymouth disse que o conselho não manifestou interesse em buscar investimentos em private equity em 2019.

Ela disse que Callan apresentou aos curadores opções para o sistema investir em private equity e para que sua carteira de investimentos mantenha o mesmo risco geral de investimento.

Sob uma dessas opções para colocar 5% dos investimentos do sistema em private equity, o sistema aumentaria sua meta de investimentos totais no mercado de ações doméstico de 33% para 35% e aumentaria sua meta de investimentos em renda fixa de 18% para 20 %. Também reduziria sua meta no mercado de ações internacional de 24% para 19%; cortar sua meta de 4% para títulos conversíveis; e manter sua meta de 16% para ativos reais e sua meta de 5% para estratégias diversificadas.

De acordo com o método de avaliação de ativos do sistema, os ganhos e perdas de mercado são escalonados e reconhecidos ao longo de um período de quatro anos, com o objetivo de evitar oscilações na taxa patronal cobrada dos governos estaduais e municipais, de acordo com a empresa atuarial do sistema de Gabriel, Roeder , Smith & Co.

Em 30 de junho, os passivos atuariais acumulados do sistema totalizaram US$ 12,23 bilhões e um valor atuarial dos ativos do sistema totalizou US$ 10,22 bilhões, deixando passivos não financiados de cerca de US$ 2 bilhões, e a taxa de financiamento do sistema é de 84%, de acordo com Gabriel. O sistema tinha o mesmo índice de captação em 30 de junho de 2021.

O período projetado para o sistema pagar seus passivos não financiados é de 14 anos em 30 de junho, abaixo dos 16 anos em 30 de junho de 2021. Os atuários costumam comparar o período de pagamento projetado para passivos não financiados com a hipoteca de uma casa.

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