A reação de investimento anti-ESG – EHS Daily Advisor

A tendência de investir em empresas dedicadas a questões ambientais, sociais e de governança (ESG) continua a explodir.

ESG e investimentos

ESG como conceito é uma avaliação da consciência coletiva de uma organização para fatores sociais e ambientais. Mais especificamente, é uma métrica para avaliar o impacto de uma organização além de suas operações internas voltadas para a missão e desempenho financeiro.

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA forneceu recentemente uma visão geral descrevendo uma série de fatores que o ESG pode abranger da perspectiva de um investidor:

  • Ambiental: o impacto de uma empresa no meio ambiente, os riscos e oportunidades associados às mudanças climáticas e seu impacto nos negócios e na indústria de uma organização;
  • Social: relação da organização com as pessoas e a sociedade em termos de diversidade, equidade e inclusão (DEI); segurança e saúde; direitos humanos; e investimento na comunidade; e
  • Governança: a maneira como uma empresa é administrada em termos de transparência e relatórios, ética, conformidade, direitos dos acionistas, composição e papel do conselho.

A teoria é que as empresas que se alinham com os valores ESG, incluindo organizações com e sem fins lucrativos, provavelmente terão um desempenho superior em seus respectivos mercados.

Globalmente, os legisladores estão promulgando regulamentos para garantir que os gerentes de investimento não estejam “fazendo greenwashing” em produtos de investimento ao enfatizar demais os recursos ESG. “Na Europa, os produtos de investimento ESG estão sujeitos a requisitos de divulgação provenientes do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis, e a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA propôs suas próprias regras sobre as divulgações exigidas para fundos mútuos dos EUA e condições sob as quais esses fundos podem adote nomes que sugiram um foco ESG”, relata Reuters.

A reação

Agora, nos Estados Unidos, os estados estão promulgando suas próprias regras em relação aos investimentos ESG.

“Alguns desses estados estão usando seu poder legislativo para limitar o investimento ESG, citando preocupações de que o investimento ESG esteja colocando os objetivos políticos e sociais à frente dos objetivos financeiros, ou mesmo preocupações relacionadas ao impacto que o investimento ESG poderia ter em suas economias locais”, acrescenta a Reuters. .

Em 2021, o Texas se tornou o primeiro estado a aprovar legislação anti-ESG. O estado utilizou o formato antiboicote, o que significa que as autoridades locais estão proibidas de fazer negócios com bancos utilizando políticas ESG para deixar de investir em empresas de energia baseadas em combustíveis fósseis. Outra maneira de afirmar isso é que o Texas não utilizará bancos que boicotem empresas de petróleo e gás de forma alguma.

Dentro testemunho perante o Senado do Texas, o Dr. Brent Bennett, diretor da Life-Powered, declarou: “[O]ma solução é virar o jogo nas margens. Se eles não fizerem negócios conosco, não faremos negócios com eles. No momento, os grandes bancos e empresas de investimento estão sendo recompensados ​​em vez de penalizados por desinvestir. No entanto, se os estados produtores de energia se recusarem a investir nessas empresas, eles enfrentarão uma penalidade financeira real por suas ações. Nossos negócios de energia contribuem com dezenas de bilhões de dólares em impostos todos os anos para o nosso estado, e esses dólares de impostos não devem ser dados a empresas que buscam ativamente punir esses negócios”.

No ano passado, “18 estados propuseram ou adotaram legislação ou regulamentação estadual limitando a capacidade do governo estadual, incluindo planos de aposentadoria pública, de fazer negócios com entidades identificadas como ‘boicotando’ certas indústrias com base em [ESG] critérios”, diz um relatório de 13 de outubro de 2022, Morgan Lewis artigo em Lexologia.

Quatro estados recentemente propuseram ou adotaram regulamentos ou legislação para restringir as atividades ESG. Esses estados são Arizona, Indiana, Louisiana e Pensilvânia.

As ações anti-ESG incluem:

  • Leis de Boicote. De acordo com Morgan Lewis, as Leis de Boicote “têm como alvo ‘instituições financeiras’ que ‘boicotam’ ou ‘discriminam’ empresas em certos setores e proíbem o estado de fazer negócios com tais instituições e/ou investir os ativos do estado (incluindo ativos de planos de pensão) por meio de tais instituições”. Muitas vezes, as empresas que estão sendo “boicotadas” ou “discriminadas” são empresas de energia, especificamente aquelas que dependem de combustíveis fósseis, bem como empresas de mineração e madeireiras.
  • Regulamentos “Sem investimento ESG”. Tais regulamentos proíbem o uso de fundos estatais para investimentos ESG. “O estado seria especificamente proibido de investir em estratégias que considerem fatores ESG para qualquer finalidade que não seja a maximização dos retornos do investimento”, acrescenta Morgan Lewis.
  • Declarações de posição. Em alguns casos, funcionários do estado (por exemplo, tesoureiro do estado ou procurador-geral do estado) emitirão uma declaração, carta ou opinião por escrito afirmando que o investimento ESG é contrário à lei estadual. Obviamente, as declarações de posição não são tão obrigatórias quanto as leis ou regulamentos, mas servem para esclarecer a posição da administração estadual caso outras ações sejam necessárias.

O Morgan Stanley observa que a Pensilvânia está levando a Lei do Boicote um passo além do mencionado acima, já que foi proposta recentemente uma lei que parece proibir qualquer empresa de operar no estado se discriminar com base em fatores ESG.

Para obter uma lista completa de mandatos legislativos e administrativos anti-ESG, incluindo projetos de lei de boicote contra empresas de energia propostos ou adotados em 18 estados, consulte gráfico de resumo de Morgan Lewis.

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