VC Ann Miura-Ko sta cercando di aiutare più studenti a rispondere alla domanda: questa idea è abbastanza grande?

Si potrebbe probabilmente obiettare paratoia, la società di venture capital seed-stage con sede nella Bay Area, supera il suo peso. L’azienda di circa 15 anni ha appena circa $ 500 milioni di asset in gestione, incluso un fondo da $ 150 milioni che ha chiuso silenziosamente a gennaio, e fa solo una manciata di nuovi investimenti ogni anno. Eppure con investimenti in Okta, Lyft e Starkware, che è stato valutato a $ 8 miliardi a maggio, tra gli altri, il suo approccio concentrato sembra dare i suoi frutti.

Scrivere così pochi assegni, in particolare in un mercato in forte espansione, potrebbe rivelarsi frustrante per alcuni investitori. Ma nel corso degli anni ha forzato i Floodgate piccola squadra per selezionare molte migliaia di proposte e identificare quelle che ritiene abbiano il maggior potenziale. Ora, il partner co-fondatore Ann Miura-Ko e Tyler Whittle, un associato senior dell’azienda, hanno sviluppato un nuovo programma per aiutare i team di studenti a sviluppare allo stesso modo una comprensione di come sono le grandi idee e perché la maggior parte dei concetti non sono grandi idee.

Chiamato Reattore, il programma combina il curriculum delle classi che Miura-Ko insegna alla Stanford School of Engineering e si compone di due componenti: una serie di lezioni pre-estive e un acceleratore estivo. In effetti, la scorsa estate, 10 team si sono presentati negli uffici di Floodgate per 10 settimane per creare e testare startup e, in alcuni casi, abbandonare tutto.

Per avere maggiori dettagli sul programma – e anche per ascoltare l’attuale prospettiva di Miura-Ko sulla scena delle startup seed-stage in questo momento – abbiamo parlato con lei all’inizio di questa settimana. La nostra chat è stata modificata per la lunghezza.

TC: Quest’estate hai invitato molti studenti a lavorare su idee per startup con te qui nella Bay Area. Stavi incubando le aziende insieme? Come ha funzionato il tutto?

AM: Siamo andati in una comunità di costruttori che avevamo costruito l’anno prima, ea [Stanford’s] scuola di ingegneria [where I teach], e al dipartimento CS di diverse università e ha detto: “Ehi, se sei interessato a diventare un futuro fondatore e sei un grande costruttore, allora siamo interessati a parlare con te”. Il messaggio principale era: ‘Non abbiamo bisogno che tu abbia un’idea su cui stai lavorando. Vogliamo solo che tu sia un costruttore straordinario con un’incredibile quantità di curiosità.’ parzialmente, [that’s because] devi essere in grado di costruire velocemente e buttare via il prodotto [sometimes] ma devi anche essere curioso della storia del settore in cui lavori. . .

L’obiettivo è aiutarli a identificare grandi idee. Qual è la tua definizione di una grande idea e come fai a sapere quando la vedi?

Mi sono reso conto che ci sono due tipi di attività che possono diventare davvero grandi. Uno è: hai un’idea, e la maggior parte delle persone in realtà ha già capito questa idea, ma sei solo operativamente migliore, e quindi uccidi tutti gli altri. Quello che ho capito è che come investitore seed, non abbiamo davvero un vantaggio nell’investire in quelle società perché non vediamo abbastanza operazioni per sapere chi è il migliore nel gestire quel tipo di startup. Quindi, quando i fondatori sentono, ‘[You] abbiamo bisogno di un po’ più di trazione prima di prendere una decisione”, molto probabilmente perché stai gestendo un’attività più focalizzata sul piano operativo, rispetto al secondo tipo, che credo sia focalizzato sugli approfondimenti.

Un’attività guidata dalle informazioni dettagliate consiste nell’identificare ciò che chiamiamo punto di flessione, che ha alcuni componenti. In primo luogo, c’è una sorta di evento di cambiamento che si è verificato. Potrebbe essere tecnico – CRISPR è stato inventato – o un evento di cambiamento normativo, come la telemedicina attraverso i confini statali, o potrebbe essere sociale. Quello più comune a cui le persone puntano ora è solo il lavoro da casa.

L’evento di modifica rende possibile una nuova funzionalità, oppure rende possibile la realizzazione di un prodotto in modo più economico o veloce, oppure potresti anche avere un modello di business completamente diverso che è reso possibile. [For example] lo concedi in licenza invece di doverlo pagare su base mensile o viceversa. Oppure l’ecosistema aziendale cambia radicalmente.

Quando ciò accade, se riesci a legarlo [that inflection point and change event to]”Questo creerà quindi un’attrazione fondamentale e l’adozione del mio prodotto nei prossimi due o tre anni”, ora hai un’idea che gli investitori di seed dovrebbero essere [funding]. [And] questo è il tipo di cose che stiamo davvero cercando di far capire ai nostri studenti.

Stai finanziando questi studenti?

Sì. Stiamo scrivendo assegni da $ 50.000 in tutte le società, e poi un gruppo di loro alla fine dirà semplicemente “Non lo faremo più” e in tal caso chiuderà il negozio. [But] avevamo due società che lo sono [going concerns] con un investimento da parte nostra, e poi uno che potrebbe effettivamente richiedere investimenti aggiuntivi e uno che [already] ha preso un investimento esterno. E quindi abbiamo quattro società che continuano a operare su 10.

Quanto di una puntata ti comprano quei $ 50.000?

Lo stiamo ancora rivedendo per il prossimo anno, quindi non voglio mettere uno spillo in quello che faremo. Ma è una nota SICURA. E poi per il finanziamento successivo, varia in termini di ciò di cui la persona ha bisogno e anche [it’s tied to] quando investiamo in quella società, quindi anche la valutazione varia.

Quattro su 10 è un tasso di successo abbastanza buono. Questi studenti erano principalmente di Stanford?

La cosa davvero meravigliosa è che avevamo studenti di Stanford, ma avevamo studenti dell’Università del Texas, con altri studenti di Yale e Penn e dell’Università del Texas, quindi in realtà si estendeva su più università diverse. . . e siamo davvero entusiasti di provare ad espanderci a quante più università possibili. Un pezzo interessante che abbiamo appreso è che gli studenti di Stanford sono solo molto ben istruiti quando si tratta di startup. La bellezza di avere studenti di Stanford all’interno di questa rete è che i nostri studenti di Stanford hanno attirato gli altri studenti nelle reti che gli studenti di Stanford sono così fortunati ad avere.

Ricordo di aver parlato con uno studente di Stanford di 19 anni, probabilmente 10 anni fa, che disse di sentirsi spinto a diventare un fondatore a causa della cultura della scuola. Ti riguarda?

Sì. Ecco perché l’ho progettato davvero consapevolmente in modo che tu abbia una via d’uscita. Penso che sia così importante riconoscere che non tutti dovrebbero essere fondatori. E infatti, nei rapporti che ho con i miei studenti, dirò ad alcuni studenti che conosco molto bene: ‘Hai queste incredibili abilità che sono così uniche e non si trovano in molte persone che dovresti andare in una grande azienda ; avrai così tanto impatto lì.’ In realtà consiglierò direttamente agli studenti di non diventare fondatori [because] è un desiderio così specifico o [requires] un’abilità così specifica ambientata in un momento specifico che dal mio punto di vista personale, non dovrebbe essere per tutti.

Sono d’accordo con te. Penso che in una certa misura ci sia una spinta importante per le persone che sono tecniche [and] per le persone che hanno buone idee di dirigersi in quella direzione. Ma la mia speranza è che davvero dando loro questo tipo di visibilità, possano capire se c’è un fondatore all’interno.

Per curiosità, Floodgate usa gli scout?

Non abbiamo un programma Scout. Immagino che la nostra rete di amici, familiari e fondatori sia tecnicamente i nostri scout. Ma non abbiamo un programma finanziario come fanno molte persone. Ho questo tipo di rete di “non partner” con cui mi incontro regolarmente – si tratta di investitori angelici e investitori di piccoli fondi – e quello che facciamo è condividere letteralmente tre o quattro società interessanti che abbiamo esaminato nelle ultime due settimane. E poi condividiamo l’uno con l’altro come lo vorremmo diligente. E se le altre persone sono interessate a guardare l’azienda, le invitiamo a entrare.

In qualche modo, Y Combinator ha appena concluso il suo ultimo Demo Day. Come investitore di semi, segui da vicino YC? Cosa ne pensi dell’organizzazione così com’è oggi?

Penso che forniscano un servizio eccezionale ai fondatori e penso che le persone che vogliono ottenere visibilità ottengano [it]. Ho molto rispetto per il prodotto che offrono, per la comunità che offrono e per il modo in cui la raccolta fondi è consentita di conseguenza.

Per me, è solo una piattaforma più difficile con cui interagire. Se faccio solo da due a cinque investimenti all’anno, mi viene chiesto di mettere un assegno con una banconota SICURO mobile che, se firmo stasera, sai, è una valutazione e se firmo domani, è in un’altra, e [the founders] non mi conoscono nemmeno davvero, ma sono disposti a firmare con me – tipo, niente di tutto ciò sembra giusto. Quindi quelli con cui mi sono confrontato sono in realtà i fondatori che conoscevo anche prima che entrassero in YC.

Ma capisco perché i fondatori lo adorano e penso che ci sia un lavoro straordinario che mettono nel prodotto e non escluderei YC. So che ogni anno alcune persone dicono che le classi sono troppo grandi e tutto è troppo diluito e costoso. Ma sai che in ogni gruppo ci saranno uno o due successi in fuga.

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