L’aumento dei prestiti alle imprese indiane segnala un nuovo ciclo di investimenti

MUMBAI, 21 nov (Reuters) – Gli istituti di credito indiani stanno espandendo i prestiti alle società locali al ritmo più veloce in oltre otto anni, segno di un nuovo ciclo di investimenti privati ​​che inizia nella quinta economia mondiale, nonostante la crescita nelle grandi economie sviluppate e La Cina rallenta.

Quel rallentamento internazionale limiterà la forza del nuovo ciclo indiano, dicono gli economisti.

Gli investimenti privati ​​in India sono stati frenati per anni dal forte indebitamento di aziende e banche e dalla debolezza della domanda. Ma negli ultimi due anni, le aziende e gli istituti di credito hanno tagliato i costi e aumentato il capitale azionario, e le aziende sono state in grado di spendere in nuove capacità man mano che la domanda si è rafforzata.

Si è rafforzato così tanto che la capacità produttiva e il capitale circolante vengono ora utilizzati in modo più intenso. Questo, a sua volta, sta guidando la maggiore domanda di credito, ha affermato Swaminathan Janakiraman, amministratore delegato del più grande prestatore indiano, la State Bank of India (SBI) (SBI.NS).

“Il capex che si sta verificando sta generando requisiti di finanziamento in tutto il settore industriale e dei servizi e, in piccola misura, si sta verificando uno spostamento dei prestiti dalle obbligazioni ai prestiti”, ha affermato Swaminathan. “La domanda di credito aziendale è stata bassa per troppo tempo ed è tempo di una ripresa”.

SBI prevede che il suo stock di prestiti alle imprese aumenterà tra il 14% e il 15% quest’anno e del 12% in media all’anno nel 2023 e nel 2024. leggi di più

In tutto il settore bancario indiano, i prestiti sono in costante aumento. Nelle ultime due settimane di ottobre, è aumentato di quasi il 17% rispetto all’anno precedente. I prestiti alle società, comprese le piccole, medie e grandi imprese, sono aumentati del 12,6% a settembre, il più alto tasso di crescita annuale dal 2014, mostrano gli ultimi dati settoriali.

I settori che vedono una forte domanda di prestiti vanno dalle infrastrutture, al settore immobiliare, siderurgico e segmenti della nuova economia come i data center e i produttori di veicoli elettrici, ha affermato MV Muralikrishna, direttore generale per i grandi prestiti aziendali presso Bank of Baroda (BOB.NS), il secondo prestatore statale indiano. “Sei mesi fa, la domanda proveniva principalmente dal settore delle infrastrutture, ma ora si è allargata”.

La spesa in conto capitale annuale per le 15.000 maggiori società industriali indiane sarà di 4,5 trilioni di rupie (55 miliardi di dollari) nell’anno finanziario fino a marzo 2023 e di 5 trilioni di rupie in ciascuno dei due anni finanziari successivi, prevede Hetal Gandhi, direttore della ricerca di CRISIL Market Intelligence e Analitica. Tale spesa sarà di circa un terzo superiore alla media in tre esercizi finanziari prima della crisi COVID-19.

“Mentre la parte iniziale di questi investimenti è stata finanziata attraverso ratei interni, i prestiti dalle banche sono in aumento e dovrebbero crescere ulteriormente il prossimo anno”, ha detto Gandhi.

Grafica Reuters

SPINTA DEL GOVERNO

Circa un quarto dell’attuale spesa in conto capitale è legato a un regime di sussidi governativi alla produzione lanciato nel 2021 chiamato Production-Linked Investment (PLI), secondo le stime di CRISIL.

Tecnologie Dixon (DIXO.NS)un produttore di elettronica con un fatturato annuo di circa 150 miliardi di rupie ($ 1,85 miliardi), riceverà incentivi nell’ambito del programma per la creazione di strutture in cinque settori, compresa l’elettronica.

La società prevede di investire fino a 6 miliardi di rupie ($ 74 milioni) e sta finanziando in parte l’espansione attraverso il debito bancario, ha affermato Saurabh Gupta, il suo chief financial officer. “L’ambiente di prestito è favorevole e le banche sono disposte a prestare, in particolare alle società nell’ambito del regime PLI”, ha affermato.

Il governo prevede inoltre di spendere la cifra record di 7,5 trilioni di rupie (92 miliardi di dollari) in infrastrutture nel 2022-23, aumentando la domanda di materie prime come acciaio e cemento.

Ciò ha spinto Birla Corp (BRLC.NS) pianificare un’espansione di 1 miliardo di dollari della sua capacità produttiva annuale di cemento a 30 milioni di tonnellate da 20 milioni di tonnellate. La società lo finanzia in parte con il debito, ma è cauta nei confronti dell’aumento dei tassi di interesse, ha affermato Harsh Lodha, presidente della società madre, MP Birla Group.

“Le spese in conto capitale sembrano mostrare una ripresa, guidata da incipienti segnali di ripresa nelle spese in conto capitale private e dal sostegno sostenuto da parte delle spese in conto capitale pubbliche”, hanno affermato gli economisti di Morgan Stanley Upasana Chachara e Bani Gambhir in un rapporto del 14 novembre.

L’economia stava beneficiando della riapertura post-COVID, delle misure politiche per rinvigorire la spesa in conto capitale e dei bilanci più solidi nel settore privato, hanno affermato.

Grafica Reuters

RISCHIO

Tuttavia, un rallentamento della crescita globale dovuto all’aumento dei tassi di interesse e alle restrizioni dovute alla pandemia in Cina rappresenta un rischio, o almeno un limite, a questa ripresa degli investimenti.

Le esportazioni di ottobre erano già inferiori a quelle dell’anno precedente e gli economisti di Nomura hanno avvertito in una nota di questa settimana che i cicli di investimento dell’India erano strettamente legati ai suoi cicli di esportazione. Quindi l’attuale fase di investimento non era probabilmente forte.

“Ottobre segna la prima contrazione delle esportazioni nella fase post-pandemia”, scrivono. “L’ultima volta che le esportazioni si sono contratte è stato nel febbraio 2021, a testimonianza del contesto globale sempre più difficile e della sensibilità dell’India a questa crisi globale”.

Gli economisti del Credit Suisse hanno notato che la debolezza era ampia. Solo il settore dell’elettronica aveva registrato maggiori esportazioni in ottobre.

Segnalazione di Ira Dugal; Montaggio di Bradley Perrett

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