Il legislatore statale non dovrebbe politicizzare o microgestire gli investimenti pensionistici pubblici

I legislatori della California stanno prendendo in considerazione due progetti di legge che costringerebbero i sistemi pensionistici dello stato a liquidare le parti dei loro investimenti che potrebbero essere legate ai combustibili fossili e disinvestire dalle banche che lavorano con i produttori di armi. Indipendentemente da quale lato della corsia politica provengano le richieste di disinvestimento del sistema pensionistico guidato politicamente, queste sarebbero cattive politiche per contribuenti, lavoratori e pensionati.

Il California Public Employees Retirement System, CalPERS, il più grande sistema pensionistico della nazione, e il California State Teacher Retirement System, CalSTRS, hanno un patrimonio di oltre 700 miliardi di dollari. Politicizzare e legiferare sulle loro strategie di investimento è una cattiva idea. Nella sua opposizione a una delle leggi proposte, CalPERS ha giustamente notato che la costituzione dello stato e la legge sulla pensione dei dipendenti pubblici affermano che i piani pensionistici dovrebbero agire “esclusivamente nell’interesse e allo scopo esclusivo di fornire benefici ai partecipanti e ai loro beneficiari, riducendo al minimo i contributi del datore di lavoro e sostenendo le ragionevoli spese di amministrazione del sistema.

Sostenere gli obiettivi degli attivisti non è in quella lista.

“Riteniamo inoltre che il disinvestimento creerebbe un effetto a catena sulla nostra capacità di produrre i rendimenti degli investimenti necessari per soddisfare le promesse di pensionamento dei nostri membri”, ha affermato CalPERS in una dichiarazione contro il Senate Bill 252. “Ogni dollaro mancante di rendimenti sugli investimenti deve essere compensato da contributi del datore di lavoro e del lavoratore”.

I sistemi pensionistici pubblici della California hanno abbastanza sfide finanziarie da affrontare senza che il legislatore statale prenda decisioni di investimento e disinvestimento. CalPERS ha registrato un rendimento dell’investimento negativo del -7,5% nel 2022, portando il rapporto di finanziamento del piano a circa il 72%, il che significa che ha circa il 72% del denaro necessario per pagare i benefici pensionistici già promessi a lavoratori e pensionati. Allo stesso modo, il California State Teacher Retirement System (CalSTRS) ha registrato perdite di investimento del -1,3% nel 2022, portando il suo tasso di finanziamento al 73%.

Con i rendimenti degli investimenti che non soddisfano le aspettative dei piani e l’aumento dei costi dei benefici, CalPERS ha registrato un forte aumento degli importi dei contributi previsti. Nel 2019, l’importo del contributo previsto necessario dai governi, ovvero i contribuenti, per finanziare adeguatamente il sistema pensionistico quell’anno era di 6,3 miliardi di dollari. Nel 2023, il contributo annuo richiesto di CalPERS è salito a circa 7,6 miliardi di dollari. L’aumento del costo delle pensioni pubbliche significa oggi meno finanziamenti governativi per l’istruzione, le infrastrutture e altri programmi o l’accumulo di più debiti pensionistici pubblici che vengono spinti sulle generazioni future.

CalPERS ha già percorso questa strada, con il tentativo di disinvestimento da parte dello stato dopo che la Russia ha invaso l’Ucraina. Il consiglio di amministrazione di CalPERS si è opposto a un disegno di legge che lo avrebbe costretto a liquidare la sua partecipazione di 195 milioni di dollari (originariamente valutata 765 milioni di dollari) in società con attività commerciali in Russia. CalPERS ha giustamente sostenuto che le sanzioni renderebbero difficile trovare un acquirente nel mercato privato. La liquidazione forzata delle attività presuppone che sia facile trovare un acquirente da acquistare all’attuale valore di mercato e, a meno che tale attività non sia scambiata sui mercati aperti, questa non è una garanzia.