2023 मुख्य निवेश अधिकारी आउटलुक: एक बदलते मैक्रो पर्यावरण में अच्छी खबर ढूँढना

हायवर्ड्स

विलियम डेविस द्वारा, ग्लोबल सीआईओ

कठिन 2022 के बाद, सतर्क आशावाद क्रम में हो सकता है। यहां बाजार जोखिमों और 2023 में जाने वाले अवसरों पर हमारे विचार हैं।

बाजारों के लिए एक निराशाजनक वर्ष के बाद, हमने विलियम डेविस, ग्लोबल चीफ से पूछा निवेश अधिकारी, बाजार में जोखिम और अवसरों पर अपने विचार प्रदान करने के लिए, जैसा कि हम 2023 में प्रवेश कर रहे हैं। जबकि बहुत कुछ सतर्क रहने के लिए है, 2022 की पुनरावृत्ति की संभावना नहीं लगती है।

कोई और बुरी खबर अच्छी खबर नहीं होनी चाहिए

2022 के माध्यम से, बाजार ने बुरी खबरों के लिए पुनर्मूल्यांकन किया – यूक्रेन पर रूसी आक्रमण, आपूर्ति श्रृंखला संकट, स्टिकी हेडलाइन मुद्रास्फीति और बढ़ती दरें, मंदी की उम्मीदें।

2023 के लिए, हम इन मैक्रो स्थितियों को जारी रख सकते हैं, लेकिन जब तक वे काफी खराब नहीं होते हैं, निवेशक अधिक आशावादी महसूस करना शुरू कर सकते हैं, और हम बाजार के बेहतर प्रदर्शन को देखना शुरू कर सकते हैं। बेशक, हमेशा जोखिम होता है। हालांकि, इससे ज्यादा बुरी खबर निवेशकों के लिए अच्छी खबर नहीं हो सकती।

मुद्रास्फीति और दरों की कहानी अलग होने की अपेक्षा करें

जब तक ऊर्जा की कीमतों में तेजी नहीं आती, अमेरिका में हेडलाइन मुद्रास्फीति नीचे आनी चाहिए। कोर मुद्रास्फीति स्थिर रहने की संभावना है, लेकिन वहां भी, स्थिर/कम रीडिंग का मतलब है कि 2023 में दरों में वृद्धि रुक ​​सकती है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के पास शायद इस बिंदु पर फेड की तुलना में अधिक काम है। हालांकि, दरें बढ़ाने के संदर्भ में, ईसीबी को उन्हें फेड जितना ऊंचा बढ़ाने की आवश्यकता नहीं होगी।

यूरोप में युद्ध को देखते हुए मुद्रास्फीति पर हमारी स्पष्टता थोड़ी कम है। मुझे 2023 में दरों में कमी की उम्मीद नहीं है, लेकिन “कितना अधिक” के बारे में अनुमान लगाने के खेल का अंत एक सकारात्मक उत्प्रेरक होने की क्षमता रखता है।

सेंट्रल बैंक दुर्लभ बढ़ोतरी

ट्विस्ट के साथ मंदी की प्लेबुक

ऐसा अवश्यंभावी लगता है कि यूरोप 2023 में मंदी देखेगा। अमेरिका में, हमें फेड देखना होगा और मुद्रास्फीति को मात देने के लिए कितना आर्थिक दर्द आवश्यक लगता है। मुझे नहीं लगता कि हम 2020 या 2008 की तर्ज पर मंदी देखेंगे, लेकिन जोखिम को देखते हुए, संपत्ति वर्गों और क्षेत्रों में सफलता के लिए गुणवत्ता पर ध्यान देना आवश्यक होगा।

2023 में निश्चित आय में अवधि की तुलना में क्रेडिट गुणवत्ता सफलता का बहुत बड़ा निर्धारक होने की संभावना है (2022 के सापेक्ष जब अवधि प्रमुख चालक थी)। साथ ही, इक्विटी में सफलता के लिए कमाई की गुणवत्ता और बैलेंस शीट की आवश्यकता होती है।

गुणवत्ता पर समान ध्यान सभी क्षेत्रों में सापेक्ष अवसर पर लागू होता है। मूल्यांकन में अंधाधुंध गिरावट ने बाजारों में कुछ अवसर पैदा किए हैं, लेकिन गहन विश्लेषण के बिना, आपको मजबूत बैलेंस शीट वाले विजेताओं को खोजने की संभावना नहीं है जो हल्की मंदी से बच सकते हैं। यह क्षेत्रों के लिए भी जाता है।

आमतौर पर मंदी के दौर में आप आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों से बचते हैं, और मुझे लगता है कि निवेशकों को यहां सतर्क रहने की जरूरत होगी। इसी समय, कुछ ऐसी सेवाएं हैं जो कोविड के बाद के “सामान्य स्थिति में लौटने” से ऊपर उठ रही हैं और मंदी की संभावना के साथ भी अवसर पैदा करती हैं।

थोड़ा कम मजबूत अमेरिकी डॉलर

2022 में अमेरिकी डॉलर की ताकत संघीय निधि दर में वृद्धि की गति और सीमा, वैश्विक अनिश्चितता और, एक हद तक, अमेरिकी श्रम बाजार में निरंतर ताकत से संचालित हुई है।

डॉलर की मजबूती ने उभरते बाजारों में बेचैनी और आम तौर पर अमेरिका के बाहर उच्च मुद्रास्फीति में योगदान दिया है – विशेष रूप से यह देखते हुए कि कई वस्तुओं और विशेष रूप से वस्तुओं की कीमत अमेरिकी डॉलर में है।

जैसा कि हम 2023 में फेडरल फंड्स रेट में लेवलिंग ऑफ का अनुमान लगाते हैं, डॉलर की यह ताकत कम होनी चाहिए। या, बहुत कम से कम, हमें 2023 में कम ऊपर की ओर दबाव देखना चाहिए, जो कि पूंजी बाजार के लिए एक और संभावित सकारात्मक है।

मेज पर भू-राजनीतिक जोखिम बना हुआ है

यूक्रेन में चल रहे युद्ध में वृद्धि के जोखिम को जांचना बहुत मुश्किल है – या उस मामले में रूस में शासन परिवर्तन। एशिया में, चीन और अमेरिका के बीच बढ़ते तनाव ने उभरते बाजारों के लिए जोखिम बढ़ा दिया है और हमें सतर्क बना दिया है, जबकि मूल्यांकन आकर्षक हैं।

(यह दोनों देशों के साथ रहने के हित में होगा, और शायद मंदी उन्हें और अधिक सहयोग करने के लिए प्रोत्साहित करेगी।) जब हम 2022 में प्रवेश कर रहे थे तो बाजारों ने रूसी आक्रमण का अनुमान नहीं लगाया था, और यह संभव है कि 2023 में इसी तरह का ब्लाइंड स्पॉट हो।


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मूल पोस्ट

संपादक की टिप्पणी: इस लेख के सारांश बुलेट्स को सीकिंग अल्फा संपादकों द्वारा चुना गया था।

We would like to give thanks to the writer of this article for this outstanding content

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