कैथी वुड और शीर्ष मूल्य निवेशकों की तिकड़ी अपने सर्वोत्तम निवेश विचारों और सलाह को साझा करते हैं – और बहस करते हैं कि क्या अभिनव स्टॉक ‘विस्फोटक विकास’ के लिए निर्धारित हैं या बुलबुले में हैं
सलाह साझा करने के लिए मिल्कन इंस्टीट्यूट ग्लोबल कॉन्फ्रेंस में एक पैनल में चार शीर्ष निवेशक एकत्र हुए।
एआरके इन्वेस्ट के कैथी वुड के तीन हेज फंड मैनेजरों से बेतहाशा अलग विचार थे।
गोल्डनट्री एसेट मैनेजमेंट के वुड और स्टीव ताननबाम ने अपने शीर्ष निवेश विचारों का खुलासा किया।
हाल के वर्षों में, निवेशक “1999 की तरह पार्टी करना” से 2008 की तरह घबराए हुए हैं।
प्रौद्योगिकी-भारी नैस्डैक कम्पोजिट के पास अभी-अभी था 14 साल में सबसे खराब महीना और 2022 में 20% नीचे है। और यह केवल तकनीकी स्टॉक नहीं है जो मुद्रास्फीति में वृद्धि के रूप में कुचले गए हैं और
फेडरल रिजर्व
ब्याज दरें बढ़ाने लगते हैं। ब्रॉड-बेस्ड एसएंडपी 500 इस साल 12.6% नीचे है।
निवेशकों को एक कठिन बाजार में नेविगेट करने में मदद करने के लिए, चार सम्मानित निवेशक 25 वें वार्षिक समारोह में पूर्व फाइनेंसर माइकल मिलकेन में शामिल हुए मिलकेन संस्थान वैश्विक सम्मेलन लॉस एंजिल्स में और अपने शीर्ष निवेश विचारों और सलाह को साझा किया देर से सुबह का सत्र सोमवार, 2 मई को इनसाइडर ने वस्तुतः a . के माध्यम से इस कार्यक्रम में भाग लिया वीडियो लाइवस्ट्रीम.
पैनलिस्टों में वैल्यू-ओरिएंटेड हेज फंड मैनेजरों की तिकड़ी शामिल थी – गोल्डन ट्री एसेट मैनेजमेंट के संस्थापक पार्टनर और सीआईओ स्टीव ताननबाम; डेविडसन केम्पनर कैपिटल मैनेजमेंट में कार्यकारी प्रबंध सदस्य टोनी योसेलॉफ; और कैन्यन पार्टनर्स के सह-संस्थापक और सह-सीईओ जोश फ्रीडमैन – साथ ही कैथी वुड, संस्थापक, सीईओ और एआरके इन्वेस्ट के सीआईओ।
3 हेज फंड मुगलों से शीर्ष निवेश सलाह
गोल्डनट्री सीआईओ ताननबाम ने ऋण के लिए मूल्य अवसरों पर प्रकाश डाला उभरते बाजार — विशेष रूप से इक्वेडोर और अर्जेंटीना – और इसमें खुदरा और अपतटीय ड्रिलिंग उद्योग।
उभरते बाजार आर्थिक रूप से संवेदनशील हैं, इसलिए यह कोई सदमा नहीं है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए तेजी से अस्पष्ट विकास दृष्टिकोण – जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के निर्णय से परिलक्षित होता है। अपने 2022 जीडीपी पूर्वानुमान में कटौती करें 4.4% से 3.6% – ने समूह के लिए भावना को आहत किया है।
मिलकेन इंस्टीट्यूट ग्लोबल कॉन्फ्रेंस के दौरान एक वेबिनार के स्क्रीनशॉट के माध्यम से स्टीव ताननबाम, गोल्डन ट्री एसेट मैनेजमेंट
लेकिन उन मैक्रो चिंताओं के बावजूद, ताननबाम ने कहा कि इक्वाडोर और अर्जेंटीना के बाजार अवसरों से भरे हुए हैं। हेज फंड मैनेजर ने कहा कि उन लैटिन अमेरिकी देशों के लिए कर्ज बहुत सस्ता है और उनके बुनियादी ढांचे और राजनीतिक स्थितियों में सुधार को प्रतिबिंबित नहीं करता है।
मिलकेन इंस्टीट्यूट ग्लोबल कॉन्फ्रेंस के दौरान एक वेबिनार के स्क्रीनशॉट के माध्यम से स्टीव ताननबाम, गोल्डन ट्री एसेट मैनेजमेंट
इस बीच, ताननबाम ने कहा कि तेल की कीमतों और ऊर्जा की खोज के साथ अपतटीय ड्रिलर्स के पास “बहुत अधिक उल्टा” है, जो वर्षों से उछाल के लिए तैयार है।
ताननबाम ने निवेशकों को सरल सलाह भी जारी की: बाजार के नजरिए के रूप में अवसरों को जब्त करें।
“जब भी आपके पास
अस्थिरता
, जिस तरह से मैं इसकी अवधारणा करता हूं वह मतभेद है, और राय का अंतर अवसर प्रदान करता है,” तननबाम ने कहा। “तो अब बहुत अधिक अस्थिरता है। मुझे उम्मीद है कि यह जारी रहेगा – यदि नहीं बढ़ता है – और यह बहुत अधिक अवसर प्रदान करने वाला है।”
डेविडसन केम्पनर के योसेलॉफ – एक हेज फंड जिसे मिलकेन का एक स्टर्लिंग ट्रैक रिकॉर्ड है – ने “ऑल-वेदर” पोर्टफोलियो रखने के महत्व पर बल दिया जो किसी भी बाजार के माहौल में पैसा बनाने के लिए मूल्य और विकास स्टॉक दोनों का उपयोग करता है।
हेज फंड मैनेजर ने कहा कि उनकी सफलता की कुंजी “टूटी हुई या परेशान या पक्ष से बाहर” संपत्ति खरीदना और फिर उन्हें ठीक करना है। हालांकि, योसेलॉफ़ ने चेतावनी दी कि सभी टूटे हुए व्यवसायों को ठीक नहीं किया जा सकता है, और यह जानने के लिए समझदारी चाहिए कि क्या डुबकी वास्तव में गिरने वाला चाकू है।
“वास्तविकता यह है कि, यदि आप समय पर गलत हैं, तो आप वास्तव में लंबे समय तक समय पर गलत हो सकते हैं,” योसेलॉफ़ ने कहा।
कैन्यन पार्टनर्स के फ्राइडमैन ने डुबकी-खरीद के बारे में योसेलॉफ की सतर्क भावना को साझा किया।
“सिर्फ इसलिए कि मूल्यांकन 70% नीचे है इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक अच्छी खरीद है,” फ्राइडमैन ने कहा।
फ्राइडमैन ने जारी रखा: “आपको एक कंपनी लेनी होगी जहां वह आज है और व्यापार की संभावनाओं को देखें। और क्या व्यापार मॉडल की स्थिरता और व्यापक रूप से बदलती तकनीक की दुनिया में खाई के आकार में किसी प्रकार की पारदर्शिता है? और यह कठिन है, लेकिन आप केवल कीमत को देखकर यह नहीं कह सकते हैं, ‘यह एक्स हुआ करता था, और अब यह वाई है; इसलिए, हम सबसे नीचे हैं।
वुड्स एआरके इन्वेस्ट ज्वार के खिलाफ तैरता है — फिर से
वुड सर्वसम्मति के खिलाफ जाने से कभी नहीं डरते। एआरके इन्वेस्ट के संस्थापक ने प्रसिद्धि प्राप्त की क्योंकि सट्टा विकास शेयरों पर उनके सफल दांव ने उनके प्रमुख फंड को 2020 में 150% रिटर्न दिया।
लेकिन सोमवार के पैनल में, जब मूल्य-दिमाग वाले हेज फंड मैनेजरों की तिकड़ी के साथ तुलना की गई, तो वुड और अधिक खड़ा नहीं हो सका।
हालांकि उसका एक बार उच्च उड़ान वाला एआरके इनोवेशन ईटीएफ (एआरकेके) इस साल लगभग आधा कर दिया गया है, वुड अपने इनोवेशन-एट-ऑल-कॉस्ट इन्वेस्टमेंट थीसिस को दोगुना कर रही है। उनका मानना है कि उनके समकालीन गलत हैं, और यह एस एंड पी 500 है – उसका पोर्टफोलियो नहीं – वह बुलबुले में है।
“स्रोत पर विचार करें,” वुड ने हंसते हुए कहा, जब उसे अपनी निवेश सलाह साझा करने के लिए कहा गया, “लेकिन मैं वास्तव में मानता हूं कि अधिकांश निवेशक लघु नवाचार हैं – सच्चा नवाचार। हमारे पास एसएंडपी 500 में एक तकनीकी स्टॉक नहीं है।”
इसके बजाय, वुड हाइपर-आक्रामक विकास शेयरों पर दांव लगा रहा है, जो उसने कहा कि पांच विषयों में फिट है: कृत्रिम होशियारी, ऊर्जा भंडारण, रोबोटिक, डीएनए श्रृंखला बनानाऔर ब्लॉकचेन तकनीक.
कैथी वुड, एआरके मिलकेन इंस्टीट्यूट ग्लोबल कॉन्फ्रेंस के दौरान एक वेबिनार के स्क्रीनशॉट के माध्यम से निवेश करते हैं
वुड ने कहा, “हम कुछ सबसे उत्तेजक विकास के अवसरों के कगार पर हैं, जिससे बहुत अधिक अराजकता भी होगी।” “यह वहाँ बहुत अराजक महसूस करेगा क्योंकि ये वही प्लेटफ़ॉर्म पारंपरिक विश्व व्यवस्था में बहुत अधिक रचनात्मक विनाश का कारण बनने जा रहे हैं।”
वुड के विचार में ये तथाकथित “विस्फोटक विकास के अवसर” दूर-दूर तक फैले हुए सपने नहीं हैं। इसके बजाय, उनका मानना है कि जैसे-जैसे उनके व्यवसाय परिपक्व होंगे और लागत में गिरावट आएगी, वे जल्द ही फलने-फूलने वाले हैं।
“बहुत से लोग सोचते हैं कि यह इंटरनेट का रीप्ले है,” वुड ने 2000 के दशक की शुरुआत के तकनीकी बुलबुले का उल्लेख करते हुए कहा। “आप देख सकते हैं कि कैसे यह एक बड़ी झूठी शुरुआत थी। यह वास्तविक सौदा है। ये प्रौद्योगिकियां प्राइम टाइम के लिए तैयार हैं। स्वयं प्रौद्योगिकियां – लागत नाटकीय रूप से गिर रही हैं।”
वुड ने कहा: “यह सब एक साथ आ रहा है, और सच्चाई की जीत होगी।”
हालांकि, उनके साथी पैनलिस्ट इस बात को लेकर संशय में हैं कि वुड फेवर की तरह ग्रोथ स्टॉक आसमानी कमाई के गुणकों को कमांड कर सकते हैं क्योंकि फेड तेजी से अपनी मौद्रिक नीति को मजबूत करता है।
अधिकांश निवेशकों ने कभी भी एक निरंतर अवधि का अनुभव नहीं किया है जिसमें ब्याज दरों में वृद्धि होती है, फ्राइडमैन ने कहा, हाल के वर्षों में बोर्ड भर में परिसंपत्ति वर्ग “अत्यधिक नकारात्मक वैकल्पिकता” से चले गए हैं – या एक प्रतिकूल जोखिम-इनाम सेटअप – सकारात्मक वैकल्पिकता के समय में . इसका मतलब है कि निवेशकों के पास अधिक विकल्प हैं और उन्हें जोखिम भरे विकास शेयरों का पीछा नहीं करना है।
“जब आप एक नकारात्मक वैकल्पिकता बाजार में होते हैं, जहां नकारात्मक पक्ष के अलावा कुछ भी नहीं होता है क्योंकि गुणक बहुत अधिक होते हैं, क्योंकि सप्ताह में पांच बार एसपीएसी मुद्रित होते हैं, क्योंकि सट्टा-ग्रेड कंपनियां जिनके पास कोई विशेष दृश्य मॉडल नहीं होता है जो उन्हें कभी भी ले जाएगा कमाई के लिए जिसे आप बिना किसी सिक्के को उछाले समझ सकते हैं, उन चीजों को बहु-अरब डॉलर का मूल्यांकन मिल रहा है – झाग स्पष्ट है,” फ्राइडमैन ने कहा।
इस बीच, ताननबाम ने कहा कि वह ब्लॉकचेन तकनीक में रुचि रखते हैं, लेकिन वुड के कॉल टू एक्शन से आश्वस्त नहीं हैं कि अब एआरके के निवेश के साथ बोर्ड पर आने का समय है।
“कैथी जिस बारे में बात कर रही थी, वह वास्तविक रचनात्मक विनाश और आशा बनाम वास्तविकता है,” ताननबाम ने कहा। “और आमतौर पर आशा है – कम से कम विभिन्न नवाचारों, विघटनकारी नवाचारों के साथ मेरे अनुभव में – आशा वास्तविकता से अधिक मूल्यवान हो जाती है। और वास्तविकता चरण के दौरान, आप बहुत कम प्रदर्शन देखते हैं।”
ताननबाम ने जारी रखा: “कई उदाहरणों में, यह सफल होने जा रहा है। मुद्दा वास्तव में समय का है। आप भुगतान प्रसंस्करण को देखते हैं; आप डेफी को देखते हैं। बस, यह कब होने वाला है? मुझे नहीं लगता, सवाल ‘क्या’ नहीं है – यह ‘कब’ है।
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