Games-Geschäfte brechen im ersten Quartal aufgrund schwacher Konjunktur und sinkender Bewertungen ein

Geschäfte jeglicher Art im 180-Milliarden-Dollar-Videospielsektor gingen im ersten Quartal 2023 stark zurück, „angesichts der vorsichtigen Stimmung“ der Anleger angesichts sinkender Unternehmensbewertungen, steigender Zinssätze, eines kühlen Aktienmarkts und wirtschaftlicher Instabilität, heißt es in der neuesten Quartalsstudie Überprüfung der Spieleinvestitionen von Digital Development Management.

„Mit sinkenden Werten bei Investitionen, M&As und Börsengängen hat das Jahr 2023 einen schlechten Start hingelegt“, heißt es in dem Bericht, der sich auf die Abwicklung von Geschäften in „westlichen“ Märkten in Nordamerika und Europa konzentriert. „Das erste Quartal spiegelte die Wirtschaftsangst und den vorsichtigen Ausblick wider, die wir zuvor festgestellt hatten.“

Die Gesamtwerte für den Wert und die Anzahl der Investitionen sowie Fusionen und Übernahmen gehörten insgesamt zu den niedrigsten seit Jahren oder überhaupt in den 14 Jahren, in denen DDM Daten gesammelt hat, sagte DDM, das seinen Kunden Anlagedienstleistungen, Vertretung, Beratung und Forschung bietet. Nur der kleine Bereich der Börsengänge stieg im Vergleich zum Vorquartal von 300 Millionen US-Dollar auf 500 Millionen US-Dollar, jeweils bei vier Börsengängen.

Ansonsten war es ein hässliches Quartal für Dealmaker.

M&A beispielsweise sanken von 61 Deals im Wert von 5,1 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2022 auf nur 400 Millionen US-Dollar für 40 Deals im ersten Quartal dieses Jahres, was einem Rückgang von fast 92 % entspricht. Dieser Gesamtwert ist jedoch mit einem großen Vorbehalt verbunden, da laut DDM 93 % dieser Dealwerte im letzten Quartal nicht bekannt gegeben wurden. Aber es war das zweitniedrigste Quartal für M&A und das drittniedrigste für „Exits“ (M&A plus Börsengänge) in den 14-Jahres-Daten von DDM.

Die hohe Zahl nicht offengelegter Transaktionswerte könnte „ein Hinweis darauf sein, dass sich die Bewertungen abgekühlt haben, potenzielle Abschläge möglich sind und sich der Wettbewerb verschärft“, spekulierte DDM.

Die Zahl der Investitionen in spielebezogene Unternehmen blieb relativ stabil (144 im ersten Quartal im Vergleich zu 171 im vierten Quartal 2022), aber der Wert dieser Investitionen sank um fast 41 %, was möglicherweise ein Symptom dafür ist, dass die Bewertungen für Startups vieler Art sinken.

Sogar der Betrag des neu aufgenommenen Kapitals ging im Quartal von 11,3 Milliarden US-Dollar bei 28 neuen Fonds auf 9,6 Milliarden US-Dollar über 19 neue Fonds zurück. Zum Vergleich: Nur ein Jahr zuvor haben 40 neue Fonds im ersten Quartal 2022 satte 50,6 Milliarden US-Dollar eingesammelt.

Die Daten enthielten einige leichte Überraschungen. Alle zehn der aktivsten Investoren der Branche verfolgten weiterhin Möglichkeiten in Blockchain-basierten Unternehmen, ein Zeichen dafür, dass „Blockchain-Spiele weiterhin ein starkes Interesse für Investitionen darstellen“, heißt es in dem Bericht.

Dies geschah trotz eines dramatischen Wertverlusts der meisten Kryptowährungen und der Unternehmen, die Spiele in diesem Sektor entwickeln, oder wurde möglicherweise dadurch verstärkt. Nur 31 % der neuen Investmentfonds zeigten Interesse an Blockchain-Investitionen.

Der „Krypto-Winter“ hat möglicherweise einige Einkaufsmöglichkeiten geschaffen, obwohl seine anhaltende Dauer „weiterhin Angst auf dem Markt verbreitet“, heißt es in dem Bericht. Die Investitionen in diesem Teilsektor sanken in einem Quartal um 29 % wertmäßig und 31 % volumenmäßig auf 403 Millionen US-Dollar bei 68 Deals.

Insgesamt wies DDM darauf hin, dass die schwachen Winterzahlen für Spieleinvestitionen durch schwierige Wettbewerbe zusätzlich beeinträchtigt wurden: In den „von Covid betroffenen Jahren 2021 und 2022“ kam es zu massiven Kapitalzuflüssen in die Branche, da Investoren versuchten, in eine boomende Branche einzusteigen, die durch Lockdowns und Lockdowns angeheizt wurde #WFH-Haushalte.

Die Ergebnisse des DDM-Berichts stimmen mit den Kommentaren einer Reihe von Brancheninvestoren und Research-Analysten aus der vergangenen Woche überein LA Games-Konferenzdie im Allgemeinen sagten, dass sie angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen und regulatorischen Unsicherheit in den nächsten Monaten mit anhaltend kühlen Bedingungen bei Spieleinvestitionen rechnen würden.

Diese Insider prognostizierten jedoch auch, dass sich die Märkte im Herbst und bis 2024 erheblich entspannen werden, angetrieben durch das Interesse an Tools der künstlichen Intelligenz, die sowohl die Produktion als auch das Management von Spielen verändern könnten. Das Interesse verlagert sich auch weg vom mobilen Gaming, wo Apple
AAPL
und Android-Datenschutzänderungen haben das beliebte Free-to-Play-Wirtschaftsmodell und die damit verbundenen In-Game-Werbemöglichkeiten lahmgelegt.

„KI ist der nächste Superzyklus“ im Investieren, sagte Clinton Foy von UTA.VC, dem Risikokapitalzweig von Hollywoods United Talent Agency, während der LA Games Conference. „Ich denke, wir werden im nächsten Quartal bis Ende des Jahres eine Reihe von (Deal-)Ankündigungen sehen. KI und Kreation sind im Moment wirklich interessant. Andreessen Horowitz setzt in diesem Bereich viel Kapital ein. Auch der Gründerfonds.“

Die Dynamik sollte bei Microsoft wirklich einsetzen
MSFT
kann die 69-Milliarden-Dollar-Übernahme des Verlags Activision abschließen
ATVI
-Schneesturm. Die Regulierungsbehörden der Europäischen Union genehmigten den Deal am Montag, nachdem Microsoft wichtige Zugeständnisse gemacht hatte, die den Zugang für andere Cloud-basierte Plattformen zu großen Activision-Franchises wie z Ruf der Pflicht.

Die meisten internationalen Regulierungsbehörden haben dem Deal bisher zugestimmt, aber letzten Monat Die britische Wettbewerbsbehörde lehnte Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Deals auf den Sektor ab. Microsoft legt gegen diese Entscheidung Berufung ein.

Zu Beginn des zweiten Quartals wurden auch zwei weitere große Deals angekündigt – für die Handyspiel-Unternehmen Scopely (von Von Saudi-Arabien unterstützte Savvy Games Group für 4,9 Milliarden US-Dollar) und Rovio (von Sega für 775 Millionen US-Dollar) – das deutet ebenfalls auf eine gewisse Lockerung des Geldbeutels hin.

Künftig könnten die Investitionswerte von neueren Akteuren auf dem Markt bestimmt werden, darunter Hollywood-Medienunternehmen, die nach Wachstumschancen suchen, da ihre Abonnement-Streaming-Unternehmen an Wachstums- und Ausgabengrenzen stoßen.

Große Technologiefirmen wie Apple und Alphabet, die über beträchtliche spielbezogene Vermögenswerte verfügen, verfügen außerdem über mehrere zehn Milliarden Dollar an Bargeld und sehr geringe Schulden, so dass sie sich selbst sehr große Deals leisten könnten, sagten die Diskussionsteilnehmer. Und schließlich drängen neue, von Saudi-Arabien unterstützte Firmen aggressiv in die Unterhaltungs- und Spielemärkte, obwohl chinesische Unternehmen ihre internationalen Geschäftsabschlüsse zurückgefahren haben.