Buffett: Die größten Investitionsmöglichkeiten sind „andere Leute, die dumme Sachen machen“

Als Warren Buffett und Charlie Munger während der jährlichen Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) am Samstag nach der Zukunft des Value Investing gefragt wurden, waren sie uneins.

Als Optimist argumentiert Buffett, dass die Zukunft des Value Investing aus einem Hauptgrund stark bleibt: der Konkurrenz.

„Was dir Chancen gibt, sind andere Leute, die dumme Dinge tun“, sagte Buffett. „In den 58 Jahren, in denen wir Berkshire führen, würde ich sagen, dass die Zahl der Leute, die dumme Dinge tun, stark zugenommen hat – und sie tun große dumme Dinge. Und der Grund, warum sie es tun, ist bis zu einem gewissen Grad, weil sie es tun kann so viel einfacher Geld von anderen Leuten bekommen als zu Beginn.”

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Munger seinerseits war weniger zuversichtlich, was die Zukunft des Strebens von Value-Investoren angeht, großartige Unternehmen zu fairen Preisen zu kaufen.

„Ich denke, Value-Investoren werden es jetzt schwerer haben, da so viele von ihnen um eine geringere Anzahl von Möglichkeiten konkurrieren“, sagte Munger. „Deshalb rate ich Value-Investoren, sich daran zu gewöhnen, weniger zu verdienen.“

Darauf witzelte Buffett: „Charlie hat mir die ganze Zeit dasselbe gesagt.“

Seit 1965 ist die Wert pro Aktie von Berkshire Hathaway hat sich mit einer jährlichen Rate von 19,8 % verzinst, das Doppelte des Jahresgewinns des S&P 500 von 9,9 % in diesem Zeitraum.

Das Anlagebuch, das weiterlebt

An anderer Stelle während des Treffens am Samstag gaben Buffett und Munger zusätzliche Ratschläge für Investoren, die nach Hinweisen begierig waren, wie sie den Erfolg des Duos nachahmen könnten, sei es durch das Lesen von Buffetts Aktionärsbriefen oder durch das Zuhören, wie der 92-jährige Milliardär in einer Basketballarena Gericht hielt sechs Stunden an einem Samstagnachmittag in Omaha, Nebraska.

Die Geschichte geht weiter

Buffett lobte erneut Ben Graham und sein Buch: „Der intelligente Investor“, was die Grundlage vieler Prinzipien bildet, die Investoren Buffetts Stil zuschreiben. Die Kernlehre von Grahams Buch ist, dass Investoren versuchen sollten, gute Unternehmen zu günstigen Preisen zu kaufen. Und das dann jahrelang.

„Dieses Buch lebt weiter und jeder bringt ständig neue Bücher heraus und sagt viele andere Dinge“, sagte Buffett. “Aber sie sagen nichts so Wichtiges wie das, was er 1949 in diesem relativ dünnen Büchlein gesagt hat.”

Munger fügte jedoch hinzu, dass die Lehren aus Ben Grahams Buch oder anderen Investitionstotems zwar immer noch relevant sein könnten, aber man kann nicht ignorieren, wie sich das Geschäft in den letzten Jahrzehnten verändert hat.

„Es gibt jetzt so viel Geld in den Händen so vieler kluger Leute, die alle versuchen, sich gegenseitig auszutricksen“, sagte Munger. “Es ist eine radikal andere Welt als die Welt, in der wir angefangen haben.”

Josh ist Reporter für Yahoo Finance.

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