Les investissements chinois en Europe chutent alors que les chiens de garde augmentent leur surveillance

L’investissement chinois en Europe est tombé à son plus bas niveau en près d’une décennie l’année dernière, les pays européens ayant resserré les règles pour contrecarrer une multitude d’acquisitions chinoises.

La baisse de 22% des investissements en 2022, illustrée dans une étude du groupe Rhodium, une société de recherche, et de Merics, un groupe de réflexion basé à Berlin, reflète les récentes mesures prises par l’Europe pour contrôler la vente d’actifs à la Chine après des années de courtisation avec enthousiasme. investissement de Pékin.

Les chercheurs ont constaté qu’au moins 10 des 16 accords d’investissement conclus en 2022 par des entités chinoises n’ont pas pu être conclus dans les secteurs de la technologie et des infrastructures, principalement en raison d’objections soulevées par les autorités du Royaume-Uni, d’Allemagne, d’Italie et du Danemark.

Plusieurs des transactions avortées, telles que les acquisitions proposées de semi-conducteurs en Allemagne et au Royaume-Uni, ont été bloquées à la suite d’examens de la technologie spécifique ciblée par l’investisseur chinois. Dans d’autres cas, des accords déjà conclus ont été annulés ou se sont effondrés après l’imposition de stipulations réglementaires, ajoute le rapport.

“La surveillance accrue des investissements entrants se poursuivra probablement dans les années à venir”, a déclaré le rapport d’Agatha Kratz et Mark Witzke chez Rhodium Group et Max Zenglein et Gregor Sebastian chez Merics. Les auteurs ont noté que leur étude de 16 accords d’investissement n’était en aucun cas exhaustive car les examens gouvernementaux des transactions ne sont souvent pas rendus publics.

Parmi les accords bloqués par les régulateurs européens, citons l’interdiction par l’Allemagne de l’acquisition proposée par Sai MicroElectronics des actifs de puces automobiles d’Elmos Semiconductor, l’interdiction par le Royaume-Uni de Super Orange de Hong Kong d’acheter la société de conception électronique Pulsic et l’annulation par l’Italie de la vente d’un groupe de drones militaires. , Alpi Aviation, à des entreprises chinoises soutenues par l’État.

Les auteurs ont souligné que de plus en plus de pays de l’UE resserraient leur surveillance des investissements chinois, y compris avec le pouvoir de revoir l’approbation réglementaire des transactions passées.

“En 2023, des mécanismes de révision entreront en vigueur en Belgique, en Estonie et en Irlande, dans cette dernière également avec effet rétroactif”, indique le rapport. “Les Pays-Bas envisagent de lancer un système d’examen plus large qui permettra d’examiner les technologies et les énergies sensibles, également avec effet rétroactif.”

L’examen européen accru des transactions suit une tendance similaire aux États-Unis, où le Comité sur l’investissement étranger aux États-Unis – l’organisme inter-agences qui filtre les transactions des entreprises non américaines – est devenu plus actif dans l’examen des propositions d’acquisitions chinoises d’actifs technologiques américains. .

Le niveau global des investissements chinois dans l’UE et le Royaume-Uni a diminué de 22% pour atteindre 7,9 milliards d’euros en 2022, selon le rapport. Le niveau d’investissement était une fraction des 47,4 milliards d’euros enregistrés en 2016 et le total le plus bas enregistré depuis 2013. Les totaux incluent les investissements dans de nouvelles opérations ainsi que les fusions et acquisitions.

Parmi les autres facteurs pesant sur les flux d’investissement, citons la pandémie de coronavirus, qui a considérablement limité les voyages en Europe des hommes d’affaires chinois, et les contrôles chinois intérieurs sur les capitaux sortants.

Les barrières réglementaires aux acquisitions chinoises en Europe signifient que les investissements de création dominent désormais le profil de la Chine en Europe, représentant 4,5 milliards d’euros en 2022, soit 57% du total.

L’un des principaux objectifs de l’investissement a été la chaîne de valeur des véhicules électriques, les entreprises chinoises de batteries ayant annoncé des investissements de 17,5 milliards de dollars en Europe depuis 2018.

“L’intérêt de la Chine pour l’Europe, le deuxième marché mondial des véhicules électriques après la Chine, est . . . pas surprenant », indique le rapport. “Il dispose d’une infrastructure de recharge relativement bonne et de généreuses subventions d’achat du gouvernement, développées dans le cadre d’un programme vert plus large visant à décarboniser le transport routier.”