Les banques bloquent la vente en ligne d’ETF cash qui concurrencent les produits d’épargne bancaires

Une succursale bancaire de la Banque Toronto-Dominion à Ottawa le 26 mai 2016.Chris Wattie/Reuters

Certaines des plus grandes banques du Canada empêchent les investisseurs en ligne d’acheter des fonds négociés en bourse à taux d’intérêt élevé, qui font concurrence aux comptes de dépôt lucratifs des banques.

Les branches de courtage à escompte de la Banque Royale du Canada, de la Banque de Montréal et de la Banque Toronto-Dominion ne permettent pas aux investisseurs bricoleurs d’acheter des FNB à taux d’intérêt élevé, également appelés FNB au comptant ou FNB HISA. Les fonds, qui sont gérés par des gestionnaires d’actifs indépendants, investissent principalement dans des pools de comptes d’épargne et de dépôts bancaires à taux d’intérêt élevé.

Investir dans des ETF à taux d’intérêt élevé offre aux investisseurs de la liquidité, alors que les produits équivalents dans les banques – les comptes d’épargne et les certificats de placement garanti – peuvent avoir des horizons de placement bloqués et peuvent être lents à réagir à la hausse des taux d’intérêt.

Mark Noble, vice-président exécutif de la stratégie des FNB chez Horizons ETFs Management (Canada) Inc., a déclaré que la société n’a jamais été en mesure d’obtenir des réponses claires sur les raisons pour lesquelles ses FNB HISA n’ont pas été inscrits pour se négocier sur les maisons de courtage à escompte de certaines banques.

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« Historiquement, nous n’avons jamais vu une maison de courtage à escompte au Canada choisir de ne pas avoir un FNB inscrit sur sa plateforme », a déclaré M. Noble. «Les investisseurs peuvent acheter un fonds bitcoin inversé, un fonds cannabis ou des fonds à double effet de levier sans aucune barrière. Mais ensuite, on leur dit qu’ils ne sont pas en mesure d’acheter un ETF en espèces. C’est aussi peu risqué que possible.

Dan Hallett, vice-président et directeur de HighView Financial Group, a déclaré qu’il trouvait surprenant que les investisseurs autonomes ne soient pas en mesure d’acheter des FNB en espèces à faible risque dans certaines maisons de courtage à escompte, même si «les FNB à effet de levier risqués ont proliféré depuis plus d’une décennie. »

“Les courtiers à escompte qui restreignent l’accès n’autorisent l’accès qu’à leurs propres comptes d’épargne propriétaires, qui paient généralement un taux d’intérêt inférieur au taux net disponible sur la plupart des ETF en espèces”, a-t-il déclaré. “En d’autres termes, ils n’autorisent pas les clients à investir dans ces ETF en espèces afin qu’ils puissent lever des capitaux de dépôt plus importants et moins chers.”

À l’heure actuelle, il existe six FNB au comptant au Canada. Ce sont : le FNB Horizons Cash Maximizer (HSAV-T), le FNB Horizons High Interest Savings ETF (CASH-T), le CI High Interest Savings ETF (CSAV-T), le Purpose High Interest Savings ETF (PSA-T), le fonds de compte d’épargne à intérêt élevé Evolve (HISA-NEO) et la série FNB de fonds d’épargne à intérêt élevé Ninepoint (NSAV-NE).

Les ratios des frais de gestion pour la catégorie varient entre 0,05 % et 0,39 %, et les fonds offrent un rendement brut, avant frais, d’environ 1,95 %.

La Banque de Nouvelle-Écosse, la Banque Canadienne Impériale de Commerce et la Banque Nationale du Canada vendent les FNB par l’intermédiaire de leurs maisons de courtage à escompte.

La porte-parole de RBC, Kathy Bevan, a déclaré dans un e-mail que les décisions concernant la sélection de produits sur la plateforme de trading à escompte de la banque sont “soigneusement examinées et revues régulièrement”. Tout client intéressé par les dépôts de détail à court terme, a-t-elle déclaré, peut accéder à un compte d’épargne-placement RBC, qui n’est pas un compte bancaire mais plutôt un compte de trésorerie à court terme accessible à tous les clients de RBC Placements en Direct.

Le porte-parole de la TD, Derek Kirk, a confirmé que Placements directs TD – la plus grande maison de courtage à escompte au Canada – n’autorise pas les clients à négocier des FNB HISA. Au lieu de cela, a-t-il dit, la TD dirige les clients vers ses comptes d’épargne-placement TD, qui sont des comptes bancaires assurés par la SADC.

Le porte-parole de la Banque de Montréal, Jeff Roman, a confirmé dans un courriel que la banque ne vendait pas de FNB HISA. Pour les investisseurs intéressés par l’épargne, a-t-il ajouté, la banque “offre actuellement un compte d’épargne à intérêt élevé assuré par la SADC » par le biais de ses canaux consultatifs et autogérés.

Avec la hausse des taux d’intérêt, les ETF HISA ont commencé à voir une augmentation des actifs. Au Canada, elles ont enregistré des ventes de plus de 1,6 milliard de dollars au cours du premier semestre de l’année, selon les données fournies par la Financière Banque Nationale. Les FNB HISA avaient un actif total sous gestion de 7,8 milliards de dollars au 30 juin.

En comparaison, les comptes d’épargne à intérêt élevé au Canada avaient environ 541 milliards de dollars d’actifs en décembre 2021, selon une étude fournie par Investor Economics, une unité d’ISS Market Intelligence. Les six grandes banques représentent plus de 75 % de cette activité.

Un autre 588 milliards de dollars se trouve dans des certificats de placement garanti, un type de produit d’épargne qui offre généralement des taux bloqués pour des périodes déterminées. Les CPG sont l’une des catégories de produits qui connaissent la croissance la plus rapide dans l’environnement actuel des taux d’intérêt, selon Carlos Cardone, directeur général principal chez Investor Economics. Près de la moitié du solde détenu dans les CPG se trouve dans les six grandes banques.

M. Cardone a déclaré que si la croissance des comptes d’épargne à intérêt élevé a ralenti à environ 5% en 2021, alors que les investisseurs recherchaient des rendements plus élevés sur les marchés boursiers, les premières preuves suggèrent qu’une volatilité plus récente du marché pourrait avoir entraîné une croissance beaucoup plus rapide des comptes d’épargne. Ces derniers mois.

“La catégorie de produits avait connu des rachats nets depuis que les taux ont chuté au début de la pandémie et organise maintenant un retour majeur”, a ajouté M. Cardone.

M. Hallett a déclaré que la plupart des banques ont mis du temps à augmenter leurs taux cette année sur certains comptes d’épargne à mesure que les taux d’intérêt montaient, en raison du large public captif de ces produits.

“Ils auraient probablement répondu plus tôt s’ils avaient été en concurrence les uns avec les autres et avec ces ETF”, a-t-il déclaré.

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