L’action gagnante dans laquelle Warren Buffett a investi 15 milliards de dollars en 11 ans | Le fou hétéroclite

Warren Buffett a déclaré avoir eu l’idée d’investir dans Banque d’Amérique (BAC -1,59%) en prenant un bain en 2011. Il a accepté d’investir 5 milliards de dollars dans la banque, qui était en difficulté à l’époque et a terminé l’année comme la moins performante du Dow Jones Industrial Average.

Buffett a conservé cette participation et l’a augmentée au fil du temps, pour un total de près de 15 milliards de dollars d’investissements, qui valent environ 46 milliards de dollars aujourd’hui.

Les turbulences récentes de l’économie ont ébranlé la confiance des investisseurs, vous permettant d’acquérir des actions de grandes entreprises à des prix réduits. Voici pourquoi Bank of America vaut la peine d’être considérée comme un achat aujourd’hui.

Bénéfice sur la hausse des taux d’intérêt

Le Federal Open Market Committee, composé de dirigeants de la Réserve fédérale, est chargé de définir la politique monétaire aux États-Unis. Il peut augmenter et abaisser le taux des fonds fédéraux, qui dicte le taux auquel les banques peuvent emprunter de l’argent les unes aux autres.

Le taux des fonds fédéraux est le principal outil utilisé pour gérer l’inflation; vous pouvez voir ci-dessous comment il est corrélé à l’inflation à long terme. L’inflation a grimpé en flèche depuis 2020, c’est pourquoi vous avez beaucoup entendu parler de la hausse des taux d’intérêt.

Limite supérieure du taux cible des fonds fédéraux. Données par Graphiques Y.

Les actions bancaires sont sensibles aux taux d’intérêt parce que les banques gagnent de l’argent en prêtant et en capturant la différence entre le taux d’intérêt auquel elles empruntent et ce qu’elles facturent aux emprunteurs.

Il est beaucoup plus difficile de créer cet écart lorsque les taux d’intérêt sont bas, donc la hausse des taux est une bonne chose pour Bank of America et les autres prêteurs. La hausse des taux d’intérêt à des sommets de la décennie créerait probablement un environnement de marché plus rentable pour Bank of America.

Soyez payé pour détenir des actions

Malgré des taux d’intérêt bas, Bank of America a quand même bien fait au cours de la dernière décennie. Les bénéfices nets de la société au cours des quatre derniers trimestres ont totalisé 31 milliards de dollars, laissant beaucoup de liquidités à retourner aux actionnaires.

Graphique du revenu net BAC (TTM)

Revenu net BAC (TTM). réata par Graphiques Y. TTM = 12 derniers mois.

La société verse un dividende trimestriel avec un rendement annuel de 2,6 % et un taux de distribution de seulement 26 %, ce qui signifie que la banque peut facilement se le permettre. Le reste des bénéfices de l’entreprise est consacré à des rachats massifs d’actions ; le nombre d’actions en circulation a chuté de 25 % au cours de la dernière décennie, ce qui a stimulé les données financières par action comme le bénéfice par action (EPS).

La valorisation est attractive

Aux prix de mercredi, Bank of America se négociait à près de 33 dollars, juste au-dessus de son plus bas niveau de 52 semaines. La vente massive sur le marché est probablement à blâmer pour la chute du titre, car les investisseurs craignent de plus en plus une récession, ce qui peut réduire la demande de prêts à la consommation.

Mais la hausse des taux d’intérêt peut augmenter la rentabilité d’une banque, comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous. Le rendement des capitaux propres (ROE) est le profit en pourcentage des capitaux propres. Le ROE de Bank of America est le plus élevé depuis une décennie, ce qui n’est probablement pas une coïncidence puisque les taux ne cessent d’augmenter.

Graphique de rendement des capitaux propres de BAC

BAC retour sur capitaux propres. Données par Graphiques Y.

Le ratio cours/valeur comptable de l’action est tombé à 1,1, son plus bas depuis le krach boursier du COVID-19 en 2020. L’action était moins chère au début de la décennie, mais l’entreprise génère un ROE beaucoup plus élevé, donc une valorisation plus élevée est justifiée .

Bank of America est l’un des plus grands prêteurs d’Amérique, et des réglementations ont été mises en place pour aider à prévenir le type de crise financière qui a contribué à faire trébucher la banque il y a plus de dix ans. La hausse des taux d’intérêt sera probablement un vent favorable pour les bénéfices, de sorte que la baisse actuelle du titre semble être une excellente opportunité de participer à l’un des investissements les plus réussis de Warren Buffett.

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