La BCI et les enseignants de l’Ontario suspendent leurs investissements en Chine – Mingtiandi

Témoignant la semaine dernière devant un comité parlementaire canadien enquêtant sur les relations du pays avec la Chine, les dirigeants de deux des plus grands fonds de pension publics du Canada ont déclaré avoir suspendu les investissements directs sur le continent alors que les tensions montaient entre Pékin et Ottawa.

Stephen McLennan, qui dirige la gestion des fonds du Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, a déclaré au Comité des relations Canada-Chine que le fonds de pension de 247 milliards de dollars canadiens (183 milliards de dollars) a réduit son allocation de portefeuille à la Chine à seulement 2,3 %, et l’organisation mère de l’organisation d’investissement immobilier Cadillac Fairview a suspendu de nouveaux investissements sur le continent.

British Columbia Investment Management Corp (BCI), qui gère 211 milliards de dollars canadiens d’actifs et investit dans l’immobilier par l’intermédiaire de son QuadReal Property Group, a pris une décision similaire de suspendre d’autres investissements en Chine, a déclaré le vice-président exécutif et responsable mondial des marchés publics de l’organisation. , Daniel Garant, a déclaré au même panel.

“La raison de la pause a été motivée par notre évaluation selon laquelle le paysage des risques en Chine a considérablement changé au cours des deux à trois dernières années”, a déclaré McLennan lors de l’audience. “Ceux-là nous ont tous signalé qu’il y avait un changement dans le profil de risque… et à mesure que le risque augmente, nous devons réévaluer le degré d’exposition que nous voulions avoir en Chine dans une perspective descendante.”

Étaient également présents à l’audience des représentants de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC), de la Caisse de dépôt et placement du Québec (société mère d’Ivanhoé Cambridge) et de l’Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public. La réunion du 8 mai a eu lieu quelques heures seulement après que le gouvernement canadien a déclaré un diplomate chinois persona non grata pour son implication dans un stratagème visant à intimider les parents hongkongais de l’un des vice-présidents du comité.

Examen de l’exposition en Chine

McLennan a souligné l’évolution de l’environnement économique post-COVID, les récents changements réglementaires en Chine et la détérioration continue des relations du pays avec les États-Unis et le Canada comme les principaux facteurs qui ont poussé le RREO à repenser sa stratégie.

Daniel Garant de BCI et Quadreal

“Nous continuerons à gérer de manière responsable nos investissements existants dans le pays”, a-t-il déclaré aux législateurs.

L’année dernière, Ontario Teachers faisait partie d’un groupe d’investisseurs qui se sont joints à une levée de fonds de 505 millions de dollars pour la plate-forme de centres de données Asie-Pacifique Princeton Digital Group, cette entreprise répertoriant la Chine parmi ses marchés cibles, aux côtés de l’Inde et de Singapour.

Par l’intermédiaire de Cadillac Fairview, le géant des fonds de pension a engagé à la mi-2021 400 millions de dollars à Hines Asia Property Partners, le développeur américain Hines citant la Chine comme l’un des marchés de premier plan ciblés par son véhicule d’investissement phare en Asie.

Alors que Garant, qui siège au conseil d’administration de Quadreal, n’a pas précisé l’allocation du portefeuille de BCI à la Chine, l’exécutif a été interrogé par les décideurs politiques sur l’investissement de l’entreprise dans le fabricant de caméras vidéo du continent Hikvision via un fonds indiciel, car l’entreprise a déjà été accusée de fournir une surveillance. outils utilisés pour la reconnaissance faciale et la politique des Ouïghours et d’autres groupes ethniques au Xinjiang.

Garant a répondu qu’il ne pouvait pas commenter spécifiquement le soutien de BCI à Hikvision, car il est impliqué via un investissement passif, mais a déclaré que le fonds de pension travaillait déjà avec le fournisseur d’indice concernant la composition de l’indice.

Quadreal change de tactique

Il y a à peine deux ans, Quadreal de BCI a décidé d’étendre ses investissements en Chine en établissant un partenariat d’un milliard de dollars avec la plateforme logistique chinoise New Ease en mars 2021 dans le but de construire un portefeuille d’entrepôts dans les villes continentales de premier plan.

Plus tard cette année-là, la société basée à Vancouver a quitté une partie de son portefeuille continental en vendant un ensemble de quatre entrepôts à CapitaLand China Trust, coté à Singapour, pour 1,68 milliard de RMB (alors 260 millions de dollars).

Plus récemment, Quadreal a investi dans des projets immobiliers dans d’autres régions d’Asie, y compris une coentreprise coréenne de développement logistique d’un milliard de dollars qu’elle a formée avec IGIS Asia Investment Management à la fin de l’année dernière.

L’OIRPC donne la priorité aux rendements

Le plus grand gestionnaire de fonds de pension du Canada, l’OIRPC, détient 9,8 % de ses 500 milliards de dollars canadiens d’actifs sous gestion investis au Canada et a déclaré au panel qu’il n’était pas prêt à revenir sur ses paris sur la deuxième plus grande économie du monde.

Michel Leduc de l’OIRPC

« L’exposition du fonds aux marchés chinois nous donne accès à l’une des économies les plus importantes et à la croissance la plus rapide au monde », a déclaré au comité Michel Leduc, directeur général principal et chef mondial des affaires publiques et corporatives de l’OIRPC.

Leduc a déclaré que l’immobilier, en particulier le secteur multifamilial, est l’un des trois principaux secteurs de l’OIRPC en Chine après la consommation discrétionnaire et la logistique.

Tout en louant les avantages d’investissement du marché chinois, Leduc a déclaré que l’OIRPC est conscient des risques importants liés aux problèmes sociaux et aux préoccupations géopolitiques.

“Nous reconnaissons que tout investissement en Chine doit être géré avec soin, sophistication et une compréhension aiguë de l’environnement politique et géopolitique actuel”, a-t-il déclaré, notant qu’il existe des outils et des systèmes en place pour évaluer et surveiller les participations actives et passives. de RPC Investissements en Chine et dans d’autres pays également.

Deuxième caisse de retraite en importance au Canada, la Caisse a également souligné les avantages des investissements chinois tout en s’engageant à gérer les risques.

« Nous voyons la Chine comme un marché qui contribue à notre diversification et à la performance à long terme de nos déposants », a déclaré au comité Vincent Delisle, vice-président exécutif et responsable des marchés liquides à la Caisse. “Nous savons que l’environnement dans lequel les investisseurs doivent naviguer est complexe en raison de tensions géopolitiques importantes, nous adoptons donc une approche prudente et mesurée.”

Avec 402 milliards de dollars canadiens d’actifs sous gestion, Deslisle a déclaré au comité que l’exposition de la Caisse à la RPC ne constituait pas plus de 2 % de son portefeuille mondial en février.

Montée des tensions

L’audience parlementaire au cours de laquelle les fonds de pension ont témoigné s’est déroulée au milieu d’une vague croissante de rapports faisant état de tensions croissantes entre le Canada et la Chine.

Le Canada a expulsé le diplomate chinois Zhao Wei le 8 mai sur des allégations selon lesquelles il aurait tenté de cibler la famille du législateur Michael Chong. La Chine a répondu le lendemain en ordonnant à un diplomate canadien à Shanghai de quitter le pays avant le 13 mai.

Le premier ministre Justin Trudeau a déclaré le 9 mai que le Canada ne serait pas intimidé par les représailles de la Chine dans le conflit diplomatique, selon rapports des médias.