Quantitative Investment Management Firm Versor publiceert nieuw witboek waarin fusiearbitragestrategieën worden geïdentificeerd als een effectieve benadering van ESG-impactbeleggen
NEW YORK , 21 november 2022 /PRNewswire/ — Versor Investments (“Versor”), een bedrijf voor kwantitatief vermogensbeheer dat zich richt op alternatieve beleggingsstrategieën, heeft vandaag de release aangekondigd van een nieuw gepubliceerd witboek met de titel “Merger Arbitrage and ESG Impact Investing.” De paper is co-auteur van Versor Partners Deepak Gurnani, Ludger Hentschel en Neetu Jhamb. Het trio vertegenwoordigt samen meer dan 60 jaar ervaring in vermogensbeheer.
Naarmate ESG prominenter is geworden in de financiële sector, zijn beleggers op zoek gegaan naar bedrijven en managers met duidelijk geformuleerde ESG-strategieën. Beleggers en beheerders begrijpen het unieke belang van ESG-statistieken binnen beleggingsstrategieën, maar er is een vertraging in zowel de acceptatie van ESG-praktijken als in veel beleggingsstrategieën, aanzienlijke hindernissen voordat echte vooruitgang in ESG-scores wordt gerealiseerd. Fusie-arbitragestrategieën, zoals de paper uitlegt, bieden een uitzondering.
De methodologie voor de paper was gebaseerd op 1.991 aangekondigde fusies waarvan de marktwaarde voorbij was $ 500 miljoen gedurende de periode van januari 2003 tot mei 2022. Er waren 685 doelen en 1.368 overnemende partijen met beschikbare ESG-scores. Scores waren gebaseerd op gegevens van Refinitiv.
Uit het onderzoek van Versor bleek dat fusiearbitragestrategieën in zeer korte tijd voor grote stijgingen van ESG-scores zorgden. De belangrijkste bevindingen uit de paper zijn onder meer:
Gemiddeld stijgen de ESG-scores voor fusiedoelstellingen met ongeveer 57% van een jaar voor de fusie tot een jaar na afronding van de fusie. De verbeteringen zijn vergelijkbaar voor de algemene ESG-scores, de milieuscores, de sociale scores en de governancescores.
Een uitgekiende beleggingsstrategie voor fusiearbitrage, waarbij deals actief worden gewogen op basis van voorspellingen over transactierendementen en -risico’s, verhoogde de ESG-scores met gemiddeld ongeveer 63%.
De geavanceerde strategie voor fusiearbitrage leverde hogere opbrengsten op dan de eenvoudige strategie.
Voor fusiearbitrage is er geen bewijs dat grote verwachte ESG-verbeteringen gepaard gaan met lagere rendementen, in tegenstelling tot traditionele ESG-benaderingen.
De heer Gurnani zei: “Het is niet genoeg om prioriteit te geven aan ESG als er geen manier is om die belofte waar te maken. Hoewel de financiële sector het belang van ESG grondig heeft omarmd, laten maar weinig strategieën zien dat er binnen een wenselijk tijdsbestek significant verbeterde ESG-scoreveranderingen zijn. fusiearbitrageruimte vormt een opmerkelijke uitzondering.”
De heer Gurnani vervolgde: “Vanwege de unieke dynamiek die gepaard gaat met fusies, zijn bedrijven aan beide zijden van de transactie in staat om zich snel en efficiënt specifiek te richten op ESG-prioriteiten. belangrijk is dat de grote, snelle verbeteringen van de ESG-score die worden bereikt door fusiearbitragestrategieën scherp contrasteren met de onzekere en langzame verbeteringen van strategieën die alleen beleggen in bedrijven met bovengemiddelde ESG-scores. Die standaardbenadering ondersteunt eerder de status quo dan bedrijven duidelijk beter op het gebied van ESG.”
Versor Investments, bekend om kwantitatief onderzoek, heeft meer dan 30 whitepapers gepubliceerd die beschikbaar zijn voor investeerders via het Athenaeum-bibliotheekgedeelte van haar website. De paper “Merger Arbitrage and ESG Impact Investing” is hier beschikbaar. Versor’s eerdere paper over de strategie is getiteld “The Environment for Merger Arbitrage: 2021” en is te vinden hier.
Versor investeert al meer dan 5 jaar in fusiearbitragestrategieën. Het bedrijf maakt gebruik van een actieve fundamentele aanpak in combinatie met een systematisch implementatieproces met behulp van machine learning-technologieën. De strategie investeert in aangekondigde fusieovereenkomsten in de VS, CanadaVK en Europa en profiteert van de spread tussen de huidige aandelenkoers van een bedrijf en de overnameprijs. Deals worden gedimensioneerd op basis van voorspellingen over dealrendementen en risico’s.
Over Versor
Versor Investments is een kwantitatieve beleggingsboetiek die zich richt op het leveren van niet-gecorreleerde alternatieve strategieën aan institutionele beleggers. Versor heeft zijn hoofdkantoor in New York en heeft meer dan 25 jaar leidinggevende ervaring op het gebied van kwantitatief beleggen. Versor maakt gebruik van een wetenschappelijk, op onderzoek gebaseerd raamwerk om superieure, voor risico gecorrigeerde rendementen te leveren en heeft twee bedrijfsonderdelen: Hedge Funds en Risk Premia. Voor meer informatie over Versor, zie https://versorinvest.com/.
