Meta Platforms-aandeel: beste investeringskeuze voor 2023 (NASDAQ:META)

Metaplatforms (NASDAQ:META) biedt een reeks producten die de verbinding en betrokkenheid van individuen, gemeenschappen en bedrijven mogelijk maken via verschillende kanalen, waaronder mobiele apparaten, pc’s en meer recentelijk virtual reality-headsets. META genereert inkomsten uit zijn Family of Apps (“FoA”) en Reality Labs segmenten, waarbij meer dan 95% van de inkomsten afkomstig is van het FoA-segment, dat bestaat uit de platforms: Facebook, Instagram, WhatsApp en Messenger. Met meer dan 2,9 miljard dagelijkse actieve gebruikers en meer dan 3,7 miljard maandelijkse actieve gebruikers volgens het laatste kwartaalrapport, heeft META bijna de helft van de wereldbevolking die haar platforms gebruikt. Over invloed gesproken! Deze mogelijkheid stelt het bedrijf in staat om een ​​aanzienlijk deel van de wereldwijde uitgaven voor digitale advertenties binnen te halen.

In de afgelopen kwartalen is de META-marktwaardering sterk gedaald sinds de piek op ca. $ 1,1 biljoen tot de huidige marktkapitalisatie van $ 337 miljard. Een van de belangrijkste redenen voor deze achteruitgang is de strategie van het META-management om de metaverse op te bouwen, wat heeft geleid tot miljarden dollars geïnvesteerd zonder dat er iets te zien was in termen van winst.

Ook al heeft de aandelenkoers het in 2022 nogal slecht gedaan. Ik denk dat META klaar is om uitstekende resultaten te blijven boeken. LaatVergeet niet dat het bedrijf een TTM-cashflow uit operaties heeft van $ 54 miljard, waarmee het zijn operaties, strategische investeringen en massale terugkoop van eigen aandelen kan financieren. Daarnaast zal META in staat zijn om te profiteren van toekomstige kansen in de metaverse markt, de markt voor kunstmatige intelligentie en zal het een dominante positie kunnen blijven innemen op de wereldwijde digitale advertentiemarkt. Als zodanig beschouw ik META als een koop. Laatduikt in de financiën.

META Financieel Overzicht:

Met bijna 3 miljard mensen die elke dag door advertenties op META-platforms scrollen, is het bedrijf in staat om enorme TTM-inkomsten van $ 118 miljard te genereren. Het is geen verrassing dat meer dan 95% van de inkomsten afkomstig is van advertenties specifiek uit het FoA-segment. META probeert haar inkomsten te diversifiëren via haar Virtual Reality-segment; dit segment heeft echter moeite om op te stijgen. Als gevolg van de metaverse-strategie hebben aandeelhouders kapitaaluitgaven en R&D-uitgaven dramatisch zien toenemen. Ter referentie: de R&D-uitgaven bedroegen in 2020 $18,4 miljard, terwijl in de TTM de R&D-uitgaven explosief zijn gestegen tot $32,4 miljard (zie bovenstaande tabel). laatste 8 kwartalen. Het belangrijkste probleem hier zijn de aanzienlijke verliezen die dit segment heeft geleden, met het laagste bedrijfsverlies in de afgelopen twee jaar van $ 1,8 miljard. De totale verliezen die Reality Labs de afgelopen 2 jaar heeft geleden, bedragen $ 21,7 miljard. We hebben dan het feit dat het bedrijfsresultaat van FoA de afgelopen 3 kwartalen is gedaald ten opzichte van dezelfde periodes in 2021. De combinatie van deze twee factoren heeft het bedrijf aanzienlijk verminderdde operationele marge.

Maar niet alles is grimmig, META heeft nog steeds sterke fundamenten met een cashflow uit operaties gedurende de voorgaande 12 maanden ter waarde van $ 54 miljard, waardoor het bedrijf een vrije cashflow van $ 26,4 miljard kon genereren. META heeft ook een sterke balans met $ 41,8 miljard aan contanten en een nettokaspositie van $ 26,5 miljard.

META Aandeelhoudersrendementen:

In oktober 2021 kondigde het management een verhoging van het aandeleninkoopprogramma aan met maar liefst $ 50 miljard. Het is dan ook niet verwonderlijk dat META de afgelopen twaalf maanden vrij agressief zijn eigen gewone aandelen heeft gekocht. META besteedde $ 46 miljard aan het terugkopen van eigen aandelen in TTM, helaas voor de aandeelhouders vond een groot deel van deze terugkoop van eigen aandelen plaats toen de aandelenkoers nog laag was. boven de $300.

Tijdens de laatste kwartaalrapportage, kondigde META aan dat het 101 miljoen gewone aandelen had teruggetrokken voor een totaalbedrag van $ 21 miljard voor de 3 kwartalen van 2022. Verder bleef op 30 september 2022 $ 17,8 miljard beschikbaar en geautoriseerd voor terugkoop. Ik geloof dat META, dankzij de sterke fundamentals van META, die worden ondersteund door hoge kassaldi van $ 41 miljard, lage schulden en een echt robuuste cashflow uit operaties in combinatie met een lage marktkapitalisatie, gemakkelijk haar aandeleninkoopprogramma zou kunnen uitbreiden. Tegen de huidige prijzen is dit echt een fantastische kans die maar weinig bedrijven hebben.

Metaverse controverses:

We komen nu bij de meest urgente kwestie waarmee META momenteel wordt geconfronteerd, de metaverse controverse. Het bedrijf verliest in wezen $ 10 miljard per jaar in de metaverse-strategie. Dit bevat investeringen in augment reality, virtual reality, meeslepende 3D en horizonwereld. Aandeelhouders kunnen verwachten dat het Reality Labs-segment in de nabije toekomst onrendabel zal blijven, wat bijdraagt ​​aan de pijnlijke cashburn die al sinds 2019 is opgelopen bij $ 36 miljard. Laten we nu niet vergeten dat innovatie altijd aanzienlijke investeringen in onderzoek en ontwikkeling vereist voordat er winst kan worden gemaakt. De metaverse biedt een belangrijke kans, niet alleen om het bedrijf uit te breiden, maar ook om de inkomsten uit de huidige afhankelijkheid van advertenties te diversifiëren. Schattingen suggereren dat de metaverse markt een waarde van maximaal zou kunnen bereiken $ 1,5 biljoen tegen 2030.

Maar waarom is het belangrijk om inkomsten te diversifiëren? Nou laatKijk maar eens naar de enorme hit Apple (AAPL) geleverd aan META met zijn privacy verandert. Deze hit zal META naar verwachting ongeveer $ 10 miljard aan inkomsten kosten. Het is ook belangrijk om te onthouden dat META als pionier op deze markt een aanzienlijk deel van de geschatte markt van $ 1,5 biljoen zou kunnen veroveren. Hoewel het waar is dat de investeringen lager kunnen zijn, kan het potentieel om een ​​dominante speler te worden op zo’n grote markt de uitgaven rechtvaardigen. Bovendien is het vermeldenswaard dat CEO en oprichter Mark Zuckerberg een eigendomsbelang van ongeveer 13% in META heeft, hij wil duidelijk wat het beste is voor het bedrijf. Zuckerberg heeft ook een bewezen staat van dienst met het bouwen van sociale media zoals we die nu kennen. Het is redelijk om te geloven dat hij vergelijkbaar succes zou kunnen behalen op het gebied van de metaverse.

waardering:

META leed een daling van 75% vanaf de piek van $ 1,1 biljoen in november 2020 tot het dieptepunt van $ 240 miljard slechts een paar weken geleden. Zoals eerder vermeld heeft META zijn waarde zien dalen als gevolg van de huidige marktomgeving, dalende marges en de onzekerheid rond het bedrijf‘s metaverse strategieën. Deze substantiële daling heeft de huidige marktwaarde van het bedrijf op $ 333 miljard gebracht, wat minder is dan 3x de omzet en iets meer dan 6x de operationele kasstroom. Dit is een echt koopje als het gaat om een ​​technologiebedrijf met potentiële groei in markten zoals de wereldwijde markt voor digitale advertenties. Als referentiepunt, volgens marktonderzoeksbureau eMarketer, zullen adverteerders tegen 2028 bijna $ 900 miljard aan digitale advertenties uitgeven. Als META erin slaagt haar dominante positie te behouden, zou het mogelijk de vruchten kunnen plukken van deze aanzienlijke toename.

Om het bedrijf te waarderen, zal ik de marktmultiple-methode gebruiken, met behulp van toekomstige voorspelde inkomsten tot een redelijk veelvoud van 18x. Ik zeg redelijk omdat META bijna altijd een P/E-ratio hierboven heeft gehad 20x. Ik gebruik deze methode omdat verwacht wordt dat het bedrijf de komende jaren aandelen van de open markt zal blijven inkopen. Zoals eerder vermeld, kondigde het management eind 2021 een verhoging van $ 50 miljard aan voor het aandeleninkoopprogramma, wat aangeeft dat het bedrijf in staat is om in de toekomst nog substantiële verhogingen door te voeren. De aanhoudende inkoop van eigen aandelen zal naar verwachting een aanzienlijke impact hebben op de winst per aandeel. Ter illustratie: met de huidige marktwaarde van het bedrijf van $ 333 miljard en ongeveer $ 18 miljard resterend onder het door de aandeelhouders geautoriseerde aandeleninkoopprogramma, zou het management mogelijk tot 5% van de uitstaande aandelen kunnen terugkopen. Dit toont de potentiële invloed aan van de inkoop van eigen aandelen op de winst per aandeel en hiermee moet rekening worden gehouden bij de waardering van het bedrijf. Daarom heb ik besloten me te concentreren op de inkomsten. Ik heb de prognoses van de analisten verkregen uit Seeking Alpha-gegevens en heb een winstmarge toegepast aan de onderkant van 25%, wat betekent dat ik toekomstige operationele verliezen van het Reality Labs-segment in overweging neem. Gezien deze aannames heb ik een redelijke marktwaardering toegepast op een winstveelvoud van 18x. Deze multiple is in lijn met de verwachte groeivooruitzichten en financiële gezondheid. Met deze methode ben ik uitgekomen op een marktwaardering voor META in 2026 van $745 miljard.

risico’s:

Wedstrijd: META opereert in een zeer competitieve omgeving, het concurreert met bedrijven zoals Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazone (AMZN), Apple, ByteDance, Microsoft (MSFT), Snapchat (SNAP), Tencent (OTCPK: TCEHY), en Twitter. Dit zijn allemaal grote en gevestigde bedrijven die strijden om marktaandeel in verschillende markten.

Regelgevende risico’s: Aangezien META in veel landen participeert, is het bedrijf onderworpen aan verschillende regelgevingen, zowel in zijn thuismarkten als in het buitenland. Zoals door de jaren heen is gebleken, zijn boetes van regulerende instanties geen zeldzaamheid. Een voorbeeld zou kunnen zijn de Cambridge Analytica prima door Amerikaanse toezichthouders. Meer regelgevend toezicht zal in de toekomst zeker gevolgen hebben voor META, dit kan negatieve gevolgen hebben voor hun financiële prestaties.

Risico’s op het gebied van cyberbeveiliging: META verwerkt grote hoeveelheden gevoelige gegevens, het is normaal dat het bedrijf een potentieel doelwit is voor bedreigingen zoals datalekken en cyberaanvallen. Cybersecurity zal in de toekomst een belangrijke rol spelen, waardoor het een noodzaak wordt om de veiligheid van hun systemen en gegevens te beschermen. Zoals we allemaal weten, heeft het niet beschermen van klantgegevens ernstige gevolgen voor de reputatie.

Eindoordeel:

Kortom, META heeft sterke fundamenten met een dominante aanwezigheid in de wereldwijde digitale advertentiemarkt. Het Family of Apps-segment van het bedrijf genereert aanzienlijke inkomsten uit advertentie-uitgaven en META werkt aan diversificatie van haar inkomsten via haar Virtual Reality-segment. Hoewel de metaverse-strategie heeft geleid tot meer investeringen en verliezen in het Reality Labs-segment, heeft het bedrijf een sterke balans en TTM-cashflow uit operaties van $ 54 miljard, waardoor het zijn operaties, strategische investeringen en aandeelhoudersrendementen kan financieren.

Hoewel de aandelenkoers de afgelopen kwartalen ondermaats presteerde, maken de lage marktwaardering, de sterke fundamenten en het groeipotentieel van het bedrijf META tot een koopje. Over het algemeen is META goed gepositioneerd voor aanhoudende uitstekende prestaties en biedt het een goede gelegenheid voor een langetermijninvestering.