Hoe veilig zijn uw beleggingen?

Hoewel crypto’s per definitie een zeer risicovolle manier van beleggen zijn, zijn er aan alle investeringen een soort van risico’s verbonden. Het probleem is dat veel beleggers deze risico’s niet of niet goed genoeg begrijpen. In dit scenario kan het begin van een nieuw jaar een goed moment zijn om de risico’s van verschillende vormen van beleggen op een systematische en goed geïnformeerde manier te begrijpen. Hier gaan we.

Bankstortingen

De meeste mensen denken dat bankstortingen 100% veilig zijn. Maar in theorie is dat in ieder geval niet correct. De Deposit Insurance and Credit Guarantee Corporation (DICGC), een volledige dochteronderneming van de Reserve Bank of India (RBI), verzekert bankdeposito’s voor een bedrag van €5 lakh over alle filialen van een bank. Dus in het geval dat een bank failliet gaat, is dat in theorie wat het herstel waarschijnlijk zal zijn, zelfs voor deposanten die deposito’s aanhouden van meer dan €5 lakh. Maar in het verleden heeft een dergelijke situatie zich zelden voorgedaan in het geval van commerciële banken, simpelweg omdat de RBI heeft besloten de bank in moeilijkheden te fuseren met een andere bank of een reddingsoperatie te regelen.

Een paar jaar geleden, toen Yes Bank in de problemen kwam, schoot een bankenconsortium onder leiding van de State Bank of India haar te hulp. Daarvoor was de Global Trust Bank, een particuliere bank die in de problemen kwam, gefuseerd met de Oriental Bank of Commerce, eigendom van de overheid. Ondanks dit precedent uit het verleden, moeten deposanten een paar dingen in gedachten houden.

Ten eerste is het hebben van meerdere bankrekeningen een must. Hoewel commerciële banken misschien niet langer failliet gaan, zijn er altijd periodes waarin opnames beperkt zijn als een bank in de problemen komt. Daarom is het altijd verstandig om het spaargeld te spreiden over minimaal drie bankrekeningen.

Ten tweede is het belangrijk om te kijken naar het percentage slechte leningen van de bank waarmee u te maken heeft. Slechte leningen zijn grotendeels leningen die gedurende een periode van 90 dagen of langer niet zijn terugbetaald.

Als het percentage slechte leningen van een bank in dubbele cijfers staat, is dat voor elke €100 leningen verstrekt door de bank, €10 zijn in gebreke gebleven – het is logisch om geld van die bank op te nemen en bij een andere bank te storten. Hoewel geen enkele commerciële bank failliet mag gaan, gaat het erom dat een bank die in financiële problemen verkeert, spaarders niet echt iets extra’s biedt. En gezien het feit dat er zoveel commerciële banken zijn, is het gewoon logischer om zaken te doen met een bank die er financieel goed voor staat.

Ten derde is het logischer om zaken te doen met commerciële banken (particuliere banken, banken in de publieke sector of buitenlandse banken) en coöperatieve banken te vermijden. In 2022 heeft de RBI licenties van 12 coöperatieve banken ingetrokken. Dit betekent niet dat alle coöperatieve banken problemen bedoelen. Maar gezien het feit dat er zoveel coöperatieve banken zijn, is het voor een depositohouder bijna onmogelijk om erachter te komen welke coöperatieve bank er goed aan toe is en welke niet.

Op de website van DICGC staan ​​1.505 stedelijke coöperatieve banken en 352 districtscentrale coöperatieve banken. De asymmetrie van informatie tussen de coöperatieve banken en de potentiële spaarders is veel te groot.

Schuld onderlinge fondsen

Veel beleggers denken dat schuldfondsen bijna verwant zijn aan vaste bankdeposito’s, en men kan het vullen, sluiten en vergeten. Maar zo werken de dingen niet. Eerst en vooral zijn er veel verschillende soorten schuldfondsen.

Veel schuldfondsen dragen een zogenaamd renterisico. Wat is dit risico? Schuldfondsen beleggen in verschillende soorten obligaties. Obligaties zijn financiële effecten uitgegeven door overheden en particuliere bedrijven om geld te lenen. Deze obligaties betalen een bepaalde rente. Naarmate de rente stijgt, zullen de nieuwere obligaties die worden uitgegeven uiteindelijk een hogere rente betalen dan de oudere. In dit scenario zullen beleggers waarschijnlijk oudere obligaties verkopen en nieuwere obligaties kopen. Vandaar dat de prijzen van oudere obligaties dalen en dat geldt ook voor de intrinsieke waarde (NIW) van een enkele eenheid van veel schuldfondsen. In een scenario waarin de rentetarieven stijgen, kunnen schuldfondsen, die niet goed worden beheerd, een negatief of zeer laag rendement opleveren.

Ten tweede lopen schuldfondsen een wanbetalingsrisico. Het is mogelijk dat een particuliere onderneming die obligaties uitgeeft, in gebreke blijft door geen rente te betalen of de hoofdsom niet terug te betalen. Dergelijke scenario’s hebben zich in het verleden afgespeeld. Het is ook bekend dat fondsbeheerders beleggen in obligaties van lage kwaliteit die een hoog rendement opleveren, om het rendement op te drijven. Sommige fondsbeheerders hebben zelfs rechtstreeks geld geleend aan promotors en niet aan hun bedrijven.

Schuldfondsen brengen dus verschillende soorten risico’s met zich mee, en daarom kunt u het beste wegblijven als u niet goed bekend bent met verschillende soorten schuldfondsen en hun risico’s. Ten slotte is het de moeite waard eraan te denken dat schuldfondsen inherent gecompliceerder zijn dan aandelenfondsen, en dat iedereen die een schuldfonds gelijkstelt aan een vast deposito in wezen misleidend is.

Aandelen beleggingsfondsen

In het verleden stonden fondsbeheerders van aandelenfondsen erom bekend dat ze zich overgaven aan ‘front running’. In dit geval sluiten ze deals met louche promotors en pompen ze de prijs van een aandeel op door het te kopen. Verder hebben fondsbeheerders de neiging zich te laten meeslepen (of zelfs gedwongen te worden) met aandelen of sectoren die de smaak van het seizoen zijn. Terwijl het momentum aan is, werkt dit in hun voordeel. Maar wanneer het momentum wegvalt, wat uiteindelijk het geval is, krijgen hun rendementen een enorme pak slaag.

De beste manier om deze risico’s te vermijden, is door te beleggen in indexfondsen of exchange traded funds (ETF’s). In dergelijke gevallen moet het beleggingsfonds aandelen kopen die goed zijn voor een bepaalde index, in dezelfde verhouding als hun aandeel in de index. Natuurlijk kunnen grote financiële instellingen zelfs grote aandelen oppompen die deel uitmaken van de meest populaire indices. Er blijft dus altijd een risico bestaan.

Makelaars in effecten

Aandelen worden gekocht en verkocht via effectenmakelaars. Dus, wat gebeurt er in een situatie waarin een effectenmakelaardij failliet gaat? In India worden aandelen in elektronische vorm aangehouden bij de National Securities Depository Ltd. (NSDL) of de Central Securities Depository Ltd. (CDSL). Een effectenmakelaar faciliteert dus alleen het kopen en verkopen van aandelen.

Een faillissement van een effectenmakelaar heeft dus geen invloed op de beleggingen van de belegger. De belegger hoeft alleen een nieuwe demat-rekening te openen bij een andere makelaar. Gedurende de tijd die hiervoor nodig is, is het natuurlijk mogelijk dat beleggers de aandelen die ze al bezitten niet kunnen verkopen. Dat is een risico dat de belegger loopt.

Verder houden effectenmakelaars ook fondsen aan namens de belegger. Wat gebeurt er met die fondsen als een makelaardij failliet gaat? Het Investor Protection and Education Fund (IBEF) van de Securities and Exchange Board of India (Sebi) verzekert dergelijke fondsen voor een bedrag van maximaal €25 lakh. De belegger moet dit aanvragen binnen een periode van drie jaar na het faillissement van de effectenmakelaar. Een eenvoudige manier om dit probleem te omzeilen, is door regelmatig geld dat bij een effectenmakelaar ligt over te maken naar een bankrekening. Nu er zoveel verschillende manieren zijn om geld over te maken, zijn dergelijke overboekingen snel, goedkoop en zelfs gratis.

Grondstoffen ETF’s

ETF’s zijn beleggingsfondsen die direct kunnen worden gekocht en verkocht zoals aandelen op een beurs. In India zijn goud- en zilver-ETF’s beschikbaar, die beleggen in goud en zilver.

Het idee hier is om indirect in goud/zilver te beleggen zonder de hoofdpijn van het fysiek bezitten en opslaan ervan. In feite zijn zilveren ETF’s pas onlangs in India gelanceerd. Zilver heeft in het recente verleden geweldige rendementen opgeleverd (afhankelijk van de specifieke tijdlijn waarmee men rekening houdt). Het heeft een rendement van bijna 19% opgeleverd in de periode van twee maanden tussen eind oktober 2022 en eind december 2022. Verder heeft het tussen half maart 2020 en eind december 2022 een enorm rendement van 90% opgeleverd.

Desalniettemin heeft zilver de afgelopen tien jaar een rendement opgeleverd van slechts 1,8% per jaar, wat lager is dan zelfs de spaarrekening van een bank. Een rendement van 1,8% per jaar over 10 jaar komt neer op een absoluut rendement van iets meer dan 19%. Daarom heeft zilver een vergelijkbaar rendement opgeleverd over een periode van 10 jaar en twee maanden, wat betekent dat de prijs van het metaal enorm volatiel is.

Daarom is het de moeite waard om uit te zoeken hoe volatiel de grondstof is voordat u in een grondstoffen-ETF belegt. Het is bekend dat de prijs van zilver in een zeer snel tempo stijgt en daalt.

Crypto’s

Eerst en vooral is de juridische status van crypto’s in India nog steeds niet duidelijk. Ten tweede is het de moeite waard eraan te denken dat crypto’s een synthetisch risico zijn waarmee u kunt speculeren – er is geen onderliggende waarde. Wanneer men in een aandeel belegt, gokt men op het feit dat de winst van het onderliggende bedrijf de komende tijd omhoog zal gaan en dat zal leiden tot een hogere prijs. Evenzo, wanneer men in een goud-ETF belegt, is de weddenschap dat de goudprijs zal stijgen. Deze logica is niet van toepassing op crypto’s en is hun grootste risico aangezien crypto’s geen waarde ontlenen aan een onderliggende waarde.

Zoals RBI-gouverneur Shaktikanta Das in een recente chat zei: “Ze [cryptos] hebben absoluut geen onderliggende. Niet alleen dat, ik moet nog enig geloofwaardig argument horen over welk algemeen belang of welk openbaar doel het dient. Daar is nog geen duidelijkheid over.”

In dit scenario blijft de prijs van elke cryptovaluta stijgen zolang nieuwe investeerders er steeds meer geld in blijven investeren.

Zoals Darren Tseng, Stephen Diehl en Jan Akalin schrijven in Popping the Crypto Bubble—Market Manias, Phony Populism, Techno-Solutionism: “In eenvoudiger bewoordingen: het enige doel van kopen [a crypto] nu is om iemand te vinden die er in de toekomst meer voor wil betalen. Het is een aanwinst die tot in het oneindige moet worden verhandeld aan een steeds grotere pool van dwazen, die allemaal bereid zijn vroege investeerders meer uit te betalen dan ze hebben betaald. .

Bovendien zijn veel crypto-uitwisselingen opgezet in zwak gereguleerde landen (zoals FTX op de Bahama’s was). Zoals Tseng, Diehl en Akalin schrijven: “Het operationele risico van deelname aan deze uitwisselingen is ongewoon hoog. Het risico van hacking op deze beurzen is aanzienlijk en historisch gezien heeft dit geresulteerd in de ontbinding van de beurs of het volledig verlies van al het geld van de klant.”

Verder, in het geval dat een cryptobeurs failliet gaat, is er geen faciliteit zoals de IBEF van Sebi of de depositoverzekering beschikbaar in het geval van banken. Geld weg is geld weg.

Onroerend goed

Eerlijk gezegd heeft dit een apart stuk op zich nodig. Toch bespreken we hier enkele grote risico’s van beleggen in vastgoed. Ten eerste kan de bouwer uw geld aannemen en verdwijnen nog voordat het project is gestart, zoals in de loop der jaren met veel investeerders is gebeurd. Ten tweede kan een bouwer tijdens de bouw van het project in de problemen komen, wat kan leiden tot een verlaten pand in aanbouw. Ten derde levert de bouwer het huis mogelijk niet op tijd op en als dat gebeurt, moet een koper die het onroerend goed heeft gekocht om erin te wonen, huur blijven betalen, evenals het EMI op de woninglening.

Dit zijn dus de risico’s waarvan beleggers zich bewust moeten zijn bij het beleggen in verschillende activa. En hopelijk helpen ze u om betere investeringsbeslissingen te nemen in het komende jaar. Veel plezier met beleggen.

Vivek Kaul is de auteur van Slecht geld.