Of u nu een nieuwe of vaste belegger bent, vorig jaar was een uitdaging. Alle drie de grote Amerikaanse aandelenindexen stortten zich in een bearmarkt, met de voorheen hoogvliegende Nasdaq-composiet het hardst getroffen worden – een daling van 33%.
Maar als het moeilijk wordt op Wall Street, wenden slimme investeerders zich tot dividendaandelen. Bedrijven die regelmatig dividend uitkeren aan hun aandeelhouders zijn bijna altijd op de proef gesteld en op terugkerende basis winstgevend. Met andere woorden, precies het type aandelen dat u zou willen bezitten tijdens een bearmarkt.
Bron afbeelding: Getty Images.
De moeilijkste taak voor inkomensbeleggers is simpelweg uitzoeken wat ze moeten kopen. Idealiter willen beleggers het hoogst mogelijke rendement met weinig of geen risico. Studies tonen dat echter aan risico en rendement gaan vaak hand in hand zodra het rendement van een bedrijf 4% bereikt. In eenvoudiger bewoordingen hebben hoogrentende aandelen veel extra controle nodig om ervoor te zorgen dat ze geen opbrengstvallen zijn.
Het goede nieuws is dat er inderdaad betrouwbare hoogrentende aandelen zijn die u nu aan uw portefeuille kunt toevoegen om u te helpen navigeren in een turbulente markt. Wat volgt zijn drie dividendaandelen met een ultrahoog rendement – een willekeurige term die ik gebruik voor aandelen met een rendement van ten minste 7% – die schreeuwende aankopen zijn in 2023.
Hoewel hypotheek-REIT’s te maken hebben met een aantal complexe producten (mortgage-backed securities (MBS)), is hun bedrijfsmodel gemakkelijk te begrijpen. Bedrijven zoals AGNC proberen geld te lenen tegen lage kortetermijnrentetarieven en gebruiken dit kapitaal om MBS’en te kopen met hogere langetermijnrendementen. Het doel voor hypotheek-REIT’s is netto het hoogst mogelijke rendement uit hun eigen activa en zo min mogelijk rente te betalen over wat ze lenen. Dit verschil tussen wat AGNC zal verrekenen met zijn eigen activa minus zijn debetrentevoet staat bekend als de nettorentemarge.
In 2022 had het onmogelijk slechter kunnen zijn voor AGNC Investment en zijn sectorgenoten. Het agressieve monetaire beleid van de Federal Reserve verhoogde snel de kortetermijnrente en veroorzaakte de schatkistobligatie rentecurve om te keren. Om een ​​lang verhaal kort te maken, het zette de boekwaarde en de nettorentemarge van AGNC ernstig onder druk. In 2023 moet het duidelijk beter gaan.
De rendementscurve loopt bijvoorbeeld het grootste deel van de tijd schuin naar boven en naar rechts — dwz obligaties die over een lange tijd aflopen, hebben hogere rendementen dan obligaties met een korte looptijd. Nu de centrale bank van het land duidelijkheid krijgt na haar agressieve acties van vorig jaar, zou de inversie van de rentecurve moeten minimaliseren en/of verdwijnen. Dat zal positief zijn voor de netto rentemarge van AGNC.
Hogere rentetarieven hebben ook geleid tot hogere rendementen op de MBS’s die AGNC heeft gekocht. In de loop van de tijd zou dit moeten helpen om de nettorentemarge van het bedrijf te verhogen en mogelijk de winst te verhogen.
Maar het belangrijkste om op te merken over AGNC is de samenstelling van zijn investeringsportefeuille van $ 61,5 miljard. Alles behalve $ 1,7 miljard zit vast in effecten van agentschappen, die worden ondersteund door de federale overheid in geval van wanbetaling. Deze extra bescherming stelt AGNC in staat om hefboomwerking in te zetten om zijn winstpotentieel te vergroten.
Het tweede ultrahoogrentende dividendaandeel dat opvalt als een schreeuwende koop in 2023, is het weinig bekende bedrijf voor bedrijfsontwikkeling (BDC) PennantPark Kapitaal met variabele rente(PFLT 2,31%). PennantPark deelt een dubbelcijferige opbrengst uit en, net als AGNC, betaalt maandelijks uit.
Zonder al te technisch te worden: BDC’s zijn bedrijven die investeren in small-cap- en microcap-bedrijven met een waarde van minder dan $ 2 miljard (ook wel bekend als “middle-market-bedrijven”). BDC’s richten hun aandacht meestal op het bezitten van schuld of eigen vermogen. Hoewel PennantPark fiscaal 2022 (30 september 2022) afsloot met $154,5 miljoen aan gewone aandelen en preferente aandelen, zat de resterende 87% van de beleggingsportefeuille vast in de schulden. Dit maakt het in de eerste plaats een op schulden gerichte BDC.
Waarom de schulden van middelgrote bedrijven bezitten? Het antwoord is simpel: opbrengst. Omdat kleinere bedrijven meestal onbewezen zijn en beperkte toegang hebben tot kredietmarkten, kunnen BDC’s zoals PennantPark bovengemiddelde rendementen behalen op de schuld die ze aanhouden. Eind september had de investeringsportefeuille van PennantPark een gewogen gemiddeld rendement op zijn schuldbeleggingen van maar liefst 10%!
Iets anders dat absoluut cruciaal is om te begrijpen over PennantPark Floating Rate Capital is dat 99,99% van de schuld die het bezit, is gedekt door het eerste pandrecht. Als er in het slechtste geval iets mis is gegaan met een van zijn investeringen, zijn schuldhouders met eerste pandrecht als eerste in de rij voor terugbetaling. Aangezien de gemiddelde investering van het bedrijf slechts $ 9,3 miljoen is — $ 1,164 miljard verdeeld over 125 bedrijven, inclusief preferente aandelen en gewone aandelen — is de investeringsportefeuille van PennantPark aanzienlijk minder risicovol.
Maar wat dit bedrijf in 2023 zo’n makkelijke aankoop maakt, is het agressieve monetaire beleid van de centrale bank. Het geheel van PennantPark’s $ 1,01 miljard aan schuldinvesteringen is variabel tarief. Naarmate de rente op leningen stijgt, neemt ook de hoeveelheid geld toe die het als schuldenaar int. In het afgelopen fiscale jaar steeg het gewogen gemiddelde rendement van het bedrijf op schuldbeleggingen met 260 basispunten tot de eerder genoemde 10%. Verwacht dat dit cijfer in 2023 weer zal stijgen.
Bron afbeelding: Getty Images.
Enterprise Products Partners: 7,71% rendement
Het derde ultrahoogrentende dividendaandeel dat in 2023 een absoluut schreeuwende aankoop is, is energie voorraadEnterprise-productenpartners(EPD 1,28%). Ondanks dat het “slechts” 7,71% opleverde, werkt Enterprise aan een 24-jarige reeks van het verhogen van de jaarlijkse basisuitbetaling.
Het is begrijpelijk dat sommige beleggers huiverig zijn om hun geld aan het werk te zetten in olie- en gasaandelen, vooral als je bedenkt wat er in 2020 is gebeurd. De aanvankelijke lockdowns in verband met de COVID-19-pandemie zorgden ervoor dat de vraag en de spotprijzen voor ruwe olie en aardgas daalden. Een ravijn. Gelukkig hoeven de aandeelhouders van Enterprise Products Partners zich hier geen zorgen over te maken.
Enterprise is een van de toonaangevende midstream-operators in de Verenigde Staten. Midstream-energiebedrijven zijn in feite energietussenpersonen die belast zijn met het verplaatsen, opslaan of verwerken van ruwe olie, aardgas, aardgasvloeistoffen en geraffineerde producten.
Wat midstream olie- en gasaandelen zo aantrekkelijk maakt voor inkomensbeleggers, is de structuur van hun langetermijncontracten. Ondernemingen leunen vaak op contracten met vaste vergoedingen die een zeer voorspelbare cashflow opleveren en spotprijsvolatiliteit uit de vergelijking halen. Het is belangrijk om de jaarlijkse cashflow nauwkeurig te kunnen voorspellen, omdat het bedrijf hierdoor kapitaal kan uitgeven voor acquisities en nieuwe projecten zonder de winstgevendheid te schaden.
Een andere reden beleggers kan met vertrouwen Enterprise Products Partners kopen in 2023 is de toestand van de mondiale energiesector. De afgelopen drie jaar heeft de sector te kampen gehad met onderinvesteringen in verband met de pandemie. Vorig jaar viel Rusland Oekraïne binnen, wat de leveringsonzekerheid op korte en lange termijn voor Europa vergroot. Met andere woorden, er zijn niet veel haalbare manieren om de wereldwijde productie van ruwe olie of aardgas snel te verhogen. Dit is positief voor de spotprijs van ruwe olie en aardgas en zal waarschijnlijk een verhoging van de binnenlandse productie stimuleren. Kortom, het is een open uitnodiging voor Enterprise Products Partners om aanvullende langlopende contracten af ​​te sluiten.
