Tenzij u een short-seller bent of zwaar belegd was in energieaandelen, is de kans groot dat u, samen met het grootste deel van de investeringsgemeenschap, het in 2022 op de koop toe nam. Dow Jones industriële gemiddelde(^DJI 2,13%)breed gedragen S&P 500(^GSPC 2,28%)en groeigericht Nasdaq-composiet(^IXIC 2,56%), eindigde lager met respectievelijk 9%, 19% en 33%. Het was de slechtste prestatie voor de drie belangrijkste Amerikaanse aandelenindexen sinds 2008.
Maar een nieuw jaar brengt nieuwe hoop, nieuwe kansen en natuurlijk nieuwe voorspellingen. Wat volgt zijn 12 beursvoorspellingen voor 2023 die alles omvatten, van de prestaties van specifieke spraakmakende aandelen tot verwachtingen voor de Amerikaanse economie.
Bron afbeelding: Getty Images.
1. Tegen het einde van het jaar zitten we nog steeds in een bearmarkt
Laten we beginnen met de vraag die beleggers het meest bezighoudt: wat gaat de bredere markt doen in 2023? Op basis van wat de geschiedenis ons vertelt, denk ik dat Wall Street tegen het einde van het jaar nog steeds stevig in een bearmarkt zal verkeren. Hoewel het mogelijk is dat de indexen iets hoger eindigen, zal er geen nieuwe bullmarkt worden aangekondigd.
Normaal gesproken verlaagt de Federal Reserve de rentetarieven om een noodlijdende economie en/of beurs te helpen. Maar nu de centrale bank van het land de historisch hoge inflatie aanpakt, zijn renteverlagingen nog ver weg. Meestal is de S&P 500 nodig in de buurt van een jaar om een bodem te vinden zodra de renteverlagingen beginnen.
2. De VS zullen in 2023 in een recessie belanden
Om enigszins voort te bouwen op de eerste voorspelling: het zou geen verrassing zijn als de Amerikaanse economie dit jaar in een recessie terechtkomt. De veelbetekenende indicator dat een recessie waarschijnlijk is, is de verlengde inversie van de rendementscurve van schatkistpapier. Met ‘inversie’ bedoel ik langlopende obligaties met een lager rendement dan kortlopende obligaties. Normaal gesproken helt de rendementscurve naar boven en naar rechts, waarbij obligaties met een langere looptijd hogere rendementen opleveren.
Hoewel niet elke rentecurve-inversie wordt gevolgd door een recessie, is elke recessie sinds de Tweede Wereldoorlog voorafgegaan door een rentecurve-inversie. De omvang van de inversie tussen de 2-jarige en 10-jarige staatsobligaties in 2022 was de grootste in vier decennia.
3. De rentecurve zal in de tweede helft van het jaar omkeren
Aan de andere kant van het gangpad verwacht ik volledig dat de inversie van de rentecurve zichzelf zal corrigeren voordat de spreekwoordelijke finishlijn in 2024 wordt overschreden. Wall Street en investeerders hebben de neiging om vooruit te kijken, en er zou meer duidelijkheid moeten zijn over de weg vooruit voor de Amerikaanse economie en monetair beleid van de Federal Reserve nu we het einde van het jaar naderen.
Ongetwijfeld de grootste begunstigde van de omkering van de rendementscurve zou de hypotheeksector zijn. Naarmate de financieringskosten op korte termijn dalen en/of de langetermijnopbrengsten stijgen, zullen REIT’s op hypotheken zoals Annaly Kapitaalbeheer en AGNC-investeringzouden moeten profiteren van sterkere nettorentemarges.
4. De inflatie in de VS eindigt het jaar ver onder de verwachtingen
Als er een lichtpuntje is voor mogelijke economische zwakte in 2023, dan is dat de VS inflatiepercentage kan sneller het hoogste punt in 40 jaar van 9,1% dat in juni 2021 werd geregistreerd, terugdraaien.
Met name recessies hebben de neiging om energiegrondstoffen behoorlijk hard te treffen. Nu zowel ruwe olie als aardgas vorig jaar een hoge vlucht namen, zou een aanzienlijke daling van een of beide grondstoffen de inflatie aanzienlijk kunnen verlagen.
Maar hoop niet te hoog: een snelle verlaging van de inflatie zal het monetaire beleid van de Fed waarschijnlijk niet veranderen. Fed-voorzitter Jerome Powell heeft duidelijk gemaakt dat de centrale bank bereid is om voor een langere periode hogere tarieven vast te houden om ervoor te zorgen dat de inflatie goed onder controle is.
Bron afbeelding: Getty Images.
5. Gezondheidszorg wordt de best presterende sector in 2023
Afgelopen jaar, gezondheidszorg aandelen waren gemengd, met door COVID-19 gedreven bedrijven die het moeilijk hadden toen het ergste van de pandemie in de achteruitkijkspiegel werd geplaatst. Verwacht in 2023 dat aandelen in de gezondheidszorg zullen schitteren als hun defensieve karakter en over het algemeen aantrekkelijke waarderingen een rol gaan spelen.
Het maakt bijvoorbeeld niet uit hoe slecht de Amerikaanse economie of de aandelenmarkt presteert, we hebben geen controle over wanneer we ziek worden of welke aandoening(en) we krijgen. Dit zorgt voor een gestage vraag naar geneesmiddelen op recept, medische hulpmiddelen en een verscheidenheid aan gezondheidszorgdiensten in elke economische omgeving. Met andere woorden, zorgaandelen kan precies zijn wat de dokter heeft voorgeschreven tijdens verhoogde volatiliteit voor aandelen.
6. Goudmijnaandelen zullen tot de best presterende sectoren behoren
Op het gebied van industrieën, goud voorraden kunnen in 2023 hun glans herwinnen en de bredere markt enorm overtreffen.
Er zijn dit jaar een aantal potentiële tegenwind voor edelmetalen en mijnbouwaandelen, waaronder economische onzekerheid, historisch hoge inflatie (althans in het begin van het jaar), en meerdere jaren van onverminderd geld bijdrukken door de Amerikaanse schatkist, waardoor harde activa zoals goud des te aantrekkelijker lijken.
Iets anders om rekening mee te houden is dat goudaandelen hun best doen tijdens de zeer vroege stadia van een bullmarkt. Hoewel het naar mijn mening onwaarschijnlijk is dat er in 2023 een bullmarkt zal plaatsvinden, kunnen beleggers zich positioneren voor een bullmarkt in goudaandelen, ruim voor een officiële bullmarkt in de Dow, S&P 500 en Nasdaq Composite.
7. Energieaandelen zullen het moeilijk hebben na een sterk jaar
Aan de andere kant, energie voorraden zou een uitdagend 2023 kunnen worden. Zoals ik al eerder opmerkte, zou de vraag naar energiegrondstoffen afnemen als er een recessie zou komen in de VS of wereldwijd, wat slecht nieuws is voor de spotprijzen van ruwe olie en aardgas.
De andere overweging is dat de olie- en gasprijzen zich in de tweede helft van 2022 al terugtrokken zonder dat de aandelenkoersen van olie- en gasaandelen veel daalden. Als beleggers de afgelopen paar maanden de dissociatie tussen energiegrondstoffenprijzen en olie- en gasboormachines doorzien, zou het resultaat lelijk kunnen zijn.
8. Apple zakt onder de $100
Vorige week, het grootste beursgenoteerde bedrijf qua marktkapitalisatie in de VS, Appel(AAPL 3,68%)viel onder een waardering van $ 2 biljoen en bereikte de laagste aandelenkoers ($ 124) sinds juni 2021. In 2023 zou ik verwachten dat Apple terugkeert naar dubbele cijfers en onder de $ 100 zakt.
Hoewel het dienstensegment van Apple sterk blijft en het bedrijf het grootste deel van het Amerikaanse smartphonemarktaandeel voor zijn rekening neemt, is het groeitempo van Apple aanzienlijk vertraagd. De iPhone 14 biedt niet veel verschil met zijn voorganger overzeese supply chain-uitdagingenzou een rol kunnen spelen in die vertraging.
Bovendien betekent de snel stijgende rente dat Apple geen toegang meer heeft tot de goedkope schuld die het af en toe zou gebruiken om het terugkopen van aandelen te versnellen. Met slechts 3% verwachte omzetgroei in 2023 (volgens Wall Street), een koers-winstverhouding van bijna 21 is gewoon niet zo goedkoop.
9. Toyota sluit 2023 af als ‘s werelds grootste autofabrikant op basis van marktkapitalisatie
Iets meer dan een jaar geleden, elektrisch voertuig (EV) fabrikant Tesla(TSLA 2,46%) naar het noorden geduwd van een waardering van $ 1 biljoen, wat meer was dan elke beursgenoteerde legacy automaker gecombineerd! Vanaf de sluitingsbel op 4 januari was Tesla teruggevallen op een marktkapitalisatie van $ 409 miljard. Tegen het einde van 2023 verwacht ik dat Tesla een achterbank heeft ingenomen Toyota motor in marktkapitalisatie (momenteel $ 187 miljard).
Beleggers worden wakker met het besef dat Tesla niet immuun is voor de tegenwind van de toeleveringsketen, de inflatie en de vraag die van invloed is op de auto-industrie. Ze komen ook in het reine met het wezen van Elon Musk een onmiskenbare aansprakelijkheid voor Tesla Op verschillende manieren.
10. Chinese aandelen zullen het veel beter doen dan Amerikaanse aandelen
Het is al geruime tijd geleden dat Chinese aandelen het ruimschoots beter deden dan Amerikaanse aandelen. Ik denk dat dat verandert in 2023.
Het grootste probleem voor China in bijna drie jaar is misschien wel de aanpak van de COVID-19-pandemie. De zero-COVID-strategie van het land verlamde toeleveringsketens en stuurde provincies naar schijnbaar onvoorspelbare lockdowns. Nu die strategie wordt opgegeven en China effectief de pleister uittrekt, kan pijn op korte termijn (dwz wijdverspreide COVID-19-infectie) plaatsmaken voor serieuze economische groei en kansen in de tweede helft van 2023.
11. Amerikaanse huizenprijzen dalen maar liefst 20%
Het nieuwe jaar zal waarschijnlijk niet gunstig zijn voor de woningbouw. Meer dan een decennium van dalende hypotheekrente zorgde ervoor dat huizenkopers en herfinanciers feitelijk verwend werden. Maar met de 30-jarige hypotheekrente die vorig jaar omhoogschoot tot een 16-jaars hoogtepunt van ongeveer 7%, vertraagde de wens om huizen te kopen en te herfinancieren tot een kruip. Huisvesting is een vraag- en aanbodgedreven bedrijfstak. Als de vraag keldert, kunt u vrijwel zeker verwachten dat de prijzen zullen volgen. ik geloof huizenprijzen kunnen met 20% dalen in de komende 12 maanden.
De zilveren voering hier is dat als de huizenprijzen in de VS met 20% dalen, de vraag zou moeten beginnen aan te trekken – in ieder geval van contante kopers. Dit zal voorkomen dat de woningsector een crash krijgt zoals in 2008.
12. Er zal zich een financiële crisis ontvouwen (beste gok: subprime autoleningen)
Last but not least verwacht ik dat er in 2023 een soort van financiële crisis of besmettingsgebeurtenis zal plaatsvinden. Maar aangezien crises en besmettingsgebeurtenissen niet zo ongewoon zijn, is dit niet bepaald een gewaagde voorspelling.
Wat een gedurfde voorspelling is, is specificeren waar de crisis zal ontstaan. Mijn beste gok is onder subprime-leners in de autolening ruimte. In oktober 2022 was 5,13% van de subprime-leners ten minste 61 dagen achterstallig met hun autobetalingen, wat een stijging is ten opzichte van 3,76% in oktober 2021. Hogere inflatie, het vooruitzicht van een hoger werkloosheidspercentage in 2023 en het einde van pandemie- gerelateerde financiële hulpprogramma’s, zijn allemaal potentiële tegenwind voor mensen met slechte kredietscores in het nieuwe jaar.
Hoewel een kredietcrisis voor subprime-autoleningen zou verbleken in vergelijking met de financiële crisis in 2008, zou het nog steeds erg slecht nieuws zijn voor bankaandelen en de auto-industrie.
We wish to say thanks to the writer of this short article for this awesome content
